中興通訊7月19日發(fā)布的董事會公告顯示?公司董事會初步
計劃于2002年第四季度發(fā)行境外上市外資股?并在香港聯(lián)合交易所主板上市。本次發(fā)行后H股所占
總股本的比例最多不超過發(fā)行后總股本的30%。資料顯示?今年7月份以來?中興通訊A股表現(xiàn)不
佳。公司股價已由本月初約24元下滑至20.5元附近?公司股票已于18、19日連續(xù)停牌兩天。


作為境內(nèi)純A股上市公司發(fā)行H股募資?這在中國證券
市場中尚屬首例。中興通訊高級副總裁、財務(wù)總監(jiān)韋在勝指出，此次發(fā)行是公司由立足于國內(nèi)市場
發(fā)展到國內(nèi)國際兩個市場并重發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。據(jù)了解，此次發(fā)行后可使中興通訊成為到境外發(fā)行
外資股的國內(nèi)首家A股公司。


作為中國通信設(shè)備制造業(yè)的重要開拓者，十幾年來，
以大型數(shù)字程控交換機(jī)的開發(fā)、應(yīng)用為起點(diǎn)，以自主掌握核心技術(shù)為原動力，以通信設(shè)備制造為主
業(yè)，通過不斷創(chuàng)新，中興通訊逐漸實(shí)現(xiàn)了由單一產(chǎn)品到移動、數(shù)據(jù)、光通信等多元化產(chǎn)品，由技術(shù)
追隨型企業(yè)到自主創(chuàng)新型企業(yè)的轉(zhuǎn)變，在主導(dǎo)產(chǎn)品和技術(shù)水平上已達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)，奠定了在國內(nèi)通
信設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。


同時，中興通訊充分重視國際市場拓展，把開拓國際
市場作為公司的重要戰(zhàn)略之一。通過產(chǎn)品出口、工程承包、合資生產(chǎn)、合作運(yùn)營等手段，產(chǎn)品已銷
售到亞太、中東、北美、東歐、拉丁美洲、非洲等40多個國家和地區(qū)。


韋在勝說，中興通訊選擇在海外資本市場上市融資并不完
全是一個資金的問題。從產(chǎn)品和市場看，中興目前涉及的主要行業(yè)(移動通信、數(shù)據(jù)通信、光通信)
中產(chǎn)品線都比較完整，和市場同步，公司沒有出現(xiàn)投資失敗或者浪費(fèi)的情況，并且，去年盈收增加
接近一倍的情況下，應(yīng)收賬款和存貨都在下降，中興通過引進(jìn)6西格瑪管理流程，讓公司的流程得
以優(yōu)化。從財務(wù)上看，目前中興通訊很健康，不存在資金短缺的危機(jī)。


但是他認(rèn)為，像中興這樣的高技術(shù)公司，在研發(fā)上需
要巨額投入，但投資回報期需要三到五年時間，由于中國的會計制度把研發(fā)經(jīng)費(fèi)計入管理費(fèi)用，因
此在基本面上中興的管理費(fèi)用頗高。


目前在中興主要的研發(fā)投入在3G，但中國的3G進(jìn)程目
前還不明朗，從3G產(chǎn)品獲得迅速回報還不現(xiàn)實(shí)，去年中興業(yè)績增長迅速，今年第一季度報表也很好
看，但今年整個通信市場受電信拆分影響，運(yùn)營商的整個投資規(guī)模有了很明顯的萎縮，今年頭5個
月電信業(yè)固定資產(chǎn)投資僅有518.3億元，比去年同期下降了35.7%，這對產(chǎn)業(yè)鏈下端的通信制造商
都有很大的影響，中興在業(yè)內(nèi)還算受影響最小的企業(yè)之一。


發(fā)行H股的主要目標(biāo)是加快推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，通過參與
國際資本市場，吸引國際一流人才，真正實(shí)現(xiàn)包括市場國際化、資本國際化、人才國際化的全面的
國際化戰(zhàn)略。通過在香港上市，不僅使公司及時取得發(fā)展所需的資金，建立有效的國際資本市場融
資渠道，而且有利于在國際上樹立中興的良好品牌和信譽(yù)，增強(qiáng)在國內(nèi)外市場的競爭力；同時將股
東群體擴(kuò)大到國際投資者，有利于建立更加透明和有效的公司治理制度，從而增強(qiáng)公司的綜合實(shí)
力。


選擇近期在海外上市對公司來講是十分有利的。從國
際通訊市場情況看，北美、歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)通訊市場已趨于飽和，競爭日益激烈，而許多發(fā)展中國
家通信比較落后，通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和傳統(tǒng)技術(shù)設(shè)備方面，仍然存在巨大的潛在市場。國際通信設(shè)
備巨頭企業(yè)近幾年由于對寬帶及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等高端設(shè)備業(yè)務(wù)寄予期望過大，投入較多的資金，但這些
領(lǐng)域在現(xiàn)階段還不能獲得收益支撐，國外巨頭企業(yè)被迫進(jìn)行自身調(diào)整。


而中興通訊由于密切跟蹤國內(nèi)外市場的變化，正確處
理了產(chǎn)品技術(shù)的先進(jìn)性與市場需求之間的關(guān)系，以市場需求為導(dǎo)向進(jìn)行技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)，在所有國
內(nèi)外廠商中發(fā)展勢頭是比較好的。中興通訊此時進(jìn)入海外資本市場，是希望抓住其他電信廠商調(diào)整
的機(jī)遇，加快開拓海外市場，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。


現(xiàn)在是在低潮中尋找機(jī)會，目前國際通信市場一片低
迷，國際電信巨頭在經(jīng)歷了輝煌后陸續(xù)陷入泥沼，AT＆T、英國電信等老牌運(yùn)營商最先陷入困境，
然后沃達(dá)豐、DOCOMO等運(yùn)營新貴也出現(xiàn)了空前的虧損，環(huán)球電訊等企業(yè)接連破產(chǎn)，而如今世界通
信的巨額假賬丑聞和申請破產(chǎn)對于低迷的產(chǎn)業(yè)來說更是雪上加霜。在目前的華爾街，通信業(yè)也不被
看好。因此，在通信產(chǎn)業(yè)如此不景氣的情況下，中興通訊以通信概念登陸國際資本市場，應(yīng)該不在
最好的時機(jī)。 韋在勝承認(rèn)，目前資本市場對于通訊股票不太有利，從非?？春醚杆俎D(zhuǎn)為非常不看
好，資本市場有“極端”的表現(xiàn)。但是目前全球通信業(yè)的低谷是因?yàn)闅W美市場的不景氣所致，但長
遠(yuǎn)看來全球通信業(yè)還有很大增長潛力。在大多數(shù)發(fā)展中國家，通信產(chǎn)業(yè)才剛剛起步，移動電話還是
奢侈品，這和中國20世紀(jì)90年代初期很相似，因此在這些國家的市場機(jī)會很大。


他說，作為公司來講，我們考慮的是近期、中期和遠(yuǎn)
期股東投資價值的一個增值過程，那么我們需要跟投資者取得一個共同的理念，我們考慮的是未
來，中期、遠(yuǎn)期更大的增值，以及我們業(yè)務(wù)的發(fā)展。我認(rèn)為這是一種投資理念，也可能大家認(rèn)同這
種理念，也可能不認(rèn)同。我想通過這一輪的波折，我覺得也會在很多問題上，我們會跟大多數(shù)投資
者取得非常好的一致。


他提出H股的發(fā)行，應(yīng)該說在目前整個通信市場、整個
行業(yè)低迷的狀況下，是一個異軍突起的過程，我們認(rèn)為在整個行業(yè)不景氣這樣的范圍內(nèi)，還是存在
很多的發(fā)展機(jī)遇，特別是一些發(fā)展中國家，他們的市場應(yīng)該說還存在非常大的空間，而我們現(xiàn)在如
何使我們的技術(shù)產(chǎn)品很快成為一種動能，變成占據(jù)市場的力量，我們需要一個國際資本的支持，這
個國際資本市場的建立，實(shí)際上在很大一個程度上也會帶動人才國際化，有了資金，有了人才，你
就不用發(fā)愁去占據(jù)更多的國際產(chǎn)品市場，所以這是我們整體策略的一部分。對于此次H股發(fā)行，我
們更加看中的是它在建立國際資本市場平臺的過程當(dāng)中，是一個重要的步驟，支撐我們公司整體走[!--empirenews.page--]
向國際化，變成一個國際的跨國經(jīng)營公司。


關(guān)于本次H股發(fā)行，公司已經(jīng)按照國內(nèi)外有關(guān)的法律法
規(guī)對計劃中的本次發(fā)行做了相應(yīng)的信息披露。在公告之前，由于公司受國內(nèi)外政策限制，不能進(jìn)行
任何相關(guān)信息披露，可能會引起一些投資者的猜測，從而會對公司股票表現(xiàn)有一定影響?，F(xiàn)在，投
資者逐步了解了我們的意圖，相信這樣的溝通是有益的。造成公司股價下跌的因素可能還有其他方
面，包括近期國內(nèi)外股市大市的波動，及有關(guān)國內(nèi)外通訊設(shè)備制造商的市場消息及傳聞等的影響，
公司在此不便對股價波動原因作出過多猜測。公司認(rèn)為本次發(fā)行充分考慮股東利益和公司長遠(yuǎn)發(fā)展
利益，公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)，以及公司未來擴(kuò)展海外市場的機(jī)遇。


摘自《通信信息報》