業(yè)界盛傳已久的“聯(lián)通發(fā)債”傳聞首次在公開場(chǎng)合得到證
實(shí)。作為香港聯(lián)交所上市(香港)聯(lián)通?0762?董事長(zhǎng)的楊賢足昨天又在(香港)聯(lián)通的股東特別大
會(huì)上拋出重磅新聞。楊賢足透露說(shuō)，(香港)聯(lián)通母公司中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)已經(jīng)將發(fā)行企業(yè)債的申請(qǐng)遞交
給有關(guān)部門。


聯(lián)通發(fā)債預(yù)謀已久


其實(shí)聯(lián)通發(fā)債早有預(yù)兆，此前聯(lián)通執(zhí)行董事兼常務(wù)副總裁
石萃鳴在聯(lián)通收購(gòu)九省市網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)時(shí)就曾對(duì)媒體表示，由于收購(gòu)九省市網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)上市公司須承擔(dān)其
177億元人民幣負(fù)債，聯(lián)通會(huì)考慮通過(guò)再融資降低利息成本，而發(fā)行人民幣債券是考慮方案之一。


這是中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)為加快CDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)所做出的又一重大
籌資決定，此前為給CDMA二期工程募集資金，聯(lián)通集團(tuán)已把?香港?聯(lián)通的資產(chǎn)拿到國(guó)內(nèi)A股上
市，成功募集100多億元的資金。據(jù)了解，目前這些資金已逐步投入到CDMA的后續(xù)建設(shè)中。


記者了解到，中國(guó)聯(lián)通目前正在進(jìn)行CDMA網(wǎng)絡(luò)二期工程建
設(shè)，計(jì)劃在2003年二季度完工，以期擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)容量和覆蓋范圍，并將網(wǎng)絡(luò)全面升級(jí)。


盡管市場(chǎng)對(duì)此一直有所準(zhǔn)備，但此消息一傳出，市場(chǎng)還是
引起了不小轟動(dòng)。12月23日聯(lián)通股票收市時(shí)上漲了0.9%，收于5.6港元。眾多專門研究電信行業(yè)的
證券分析師也紛紛看好聯(lián)通此舉。一位證券分析師表示，如果發(fā)債申請(qǐng)獲得通過(guò)，中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)將
會(huì)以低于銀行借貸息率的發(fā)債方式進(jìn)行籌資，對(duì)其近期發(fā)展的CDMA網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行建設(shè)，這將會(huì)使(香
港)聯(lián)通降低向母公司租用CDMA網(wǎng)絡(luò)的成本。一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)：“(香港)聯(lián)通為CDMA網(wǎng)絡(luò)所交納租
賃費(fèi)用一直是母公司用于CDMA網(wǎng)絡(luò)后續(xù)建設(shè)資金的主要來(lái)源。


據(jù)了解，上市公司(香港)聯(lián)通向母公司聯(lián)通集團(tuán)租賃CDMA
網(wǎng)絡(luò)的費(fèi)用，一直與母公司聯(lián)通集團(tuán)建設(shè)CDMA網(wǎng)絡(luò)實(shí)際成本掛鉤。因此集團(tuán)發(fā)債將會(huì)在一定程度
上減少(香港)聯(lián)通在租賃網(wǎng)絡(luò)方面的付出的費(fèi)用。據(jù)聯(lián)通石萃鳴副總裁透露，由于CDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)
實(shí)際成本較預(yù)算成本下降了約16.5%，因此網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)已由原來(lái)的每戶每季度74.6元人民幣下降至
61.4元。同時(shí)他還預(yù)測(cè)，上市公司的租賃費(fèi)未來(lái)將會(huì)下調(diào)10%。雙重利好消息意味著聯(lián)通股民未來(lái)
有機(jī)會(huì)獲得更高的回報(bào)。


(香港)聯(lián)通?762HK?明年的CDMA網(wǎng)絡(luò)容量將擴(kuò)大2／3，
由現(xiàn)在的600萬(wàn)增至1000萬(wàn)。中國(guó)聯(lián)通執(zhí)行董事兼副總裁譚星輝在接受媒體采訪時(shí)也表示，中國(guó)聯(lián)
通集團(tuán)目前的負(fù)債比率約40%，如果發(fā)債申請(qǐng)獲得通過(guò)，將有助于集團(tuán)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。


發(fā)債前景十分看好


申銀萬(wàn)國(guó)的一位證券分析師在預(yù)測(cè)此次中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)發(fā)債
前景時(shí)說(shuō)：“聯(lián)通集團(tuán)此次國(guó)內(nèi)發(fā)債應(yīng)該不會(huì)遇到太大問(wèn)題?！贝饲?，在香港上市的中國(guó)(香港)移
動(dòng)?0941?已經(jīng)于去年6月和今年年中分別以(香港)移動(dòng)和國(guó)內(nèi)子公司廣東移動(dòng)的名義，先后發(fā)行
了兩次企業(yè)債，酬資總額達(dá)130億元。在此背景下，聯(lián)通集團(tuán)遞交的發(fā)債申請(qǐng)?jiān)谟嘘P(guān)部門的通過(guò)幾
率應(yīng)該比較大?！耙f(shuō)難度，頂多只是在具體發(fā)債時(shí)雙方在債券種類、發(fā)行年限等技術(shù)性問(wèn)題上可
能還需進(jìn)一步協(xié)調(diào)?！边@位人士說(shuō)道。


與此同時(shí)，楊賢足還表示，(香港)聯(lián)通也有意在內(nèi)地發(fā)展
債券，但目前仍在考慮有關(guān)方案。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，(香港)聯(lián)通發(fā)債是遲早的事。申銀萬(wàn)國(guó)一位證券
分析師說(shuō)：“(香港)聯(lián)通很可能是在等待市場(chǎng)對(duì)母公司發(fā)債時(shí)的反應(yīng)，然后再根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況，
具體研究發(fā)行方案?！?br />

CDMA和GSM兩條腿走路


此外，楊賢足還再一次表明了聯(lián)通對(duì)于旗下CDMA和GSM兩種
網(wǎng)絡(luò)的態(tài)度。楊賢足表示，聯(lián)通將雙線協(xié)調(diào)發(fā)展CDMA和GSM業(yè)務(wù)，不會(huì)偏頗其中一項(xiàng)業(yè)務(wù)。


楊賢足同時(shí)預(yù)測(cè)，(香港)聯(lián)通明年凈增CDMA用戶可達(dá)1140
萬(wàn)戶，其中800萬(wàn)戶來(lái)自原來(lái)12省市業(yè)務(wù)，其中340萬(wàn)戶則來(lái)自新收購(gòu)的9省市業(yè)務(wù)。連同(香港)聯(lián)
通公司與母公司聯(lián)通集團(tuán)今年目標(biāo)用戶的700萬(wàn)戶，聯(lián)通集團(tuán)明年CDMA用戶有望突破2000萬(wàn)戶。


而對(duì)于占(香港)聯(lián)通手機(jī)用戶大頭的GSM，楊賢足則預(yù)測(cè)，
明年(香港)聯(lián)通凈增GSM用戶1010萬(wàn)戶，其中700萬(wàn)戶來(lái)自原來(lái)12省市，其余310萬(wàn)戶則來(lái)自新收
購(gòu)的9省市。連同母公司聯(lián)通集團(tuán)的GSM用戶，聯(lián)通整個(gè)集團(tuán)的GSM用戶將超過(guò)6000萬(wàn)戶。



摘自《北京娛樂(lè)信報(bào)》