明天，中國網(wǎng)通的企業(yè)債券就將正式向公眾公開發(fā)行了。
盡管此次發(fā)行的企業(yè)債券總額達50億元人民幣之巨，而且是今年以來發(fā)行規(guī)模最大的一次，但是，
中國網(wǎng)通集團關注的重點似乎并不在這50億元的資金投入本身上。12月1日的債券發(fā)行儀式上，中
國網(wǎng)通集團副總經(jīng)理田溯寧在接受記者采訪時，談論最多的是發(fā)行企業(yè)債券對中國網(wǎng)通未來發(fā)展的
影響。



按規(guī)定，本期債券募集的資金將用于中國網(wǎng)通集團省際長
途網(wǎng)改造、省內(nèi)長途網(wǎng)增容擴建以及本地網(wǎng)建設項目，以上項目業(yè)經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會批復，
工程總投資為454億元，50億元的企業(yè)債券不過占了一成略多的比例。田溯寧認為，發(fā)行企業(yè)債券
最重要的意義是將幫助中國網(wǎng)通更好地適應資本市場，進而建立與資本市場的資金運作相配套的企
業(yè)制度。



田溯寧說，中國網(wǎng)通集團2002年底統(tǒng)計的總資產(chǎn)為
2058.84億元，當時包括了北方十省區(qū)市通信公司、網(wǎng)通（控股）和吉通公司，是基礎電信運營商
中資產(chǎn)結構最為復雜的一個。發(fā)行企業(yè)債券，首先有利于中國網(wǎng)通集團理順資產(chǎn)體系、優(yōu)化債務結
構，確定企業(yè)的優(yōu)良資產(chǎn)，實現(xiàn)資金分配更加合理的目標。針對之前一段時期業(yè)界普遍關注的網(wǎng)通
集團融合重組的問題，田溯寧說，發(fā)行企業(yè)債券實際上也是一種宣告，表明中國網(wǎng)通的融合重組取
得了階段性成果，已經(jīng)告一段落，下一步的目標是發(fā)展。集團將抓住此次契機，向公眾展示中國網(wǎng)
通優(yōu)良的電信資源和穩(wěn)固的業(yè)務基礎，樹立良好的資本市場公眾形象。



談到未來幾年的企業(yè)發(fā)展策略，田溯寧胸有成竹、侃侃而
談。他說，中國網(wǎng)通在北方、南方和國際三大公司成立后將采用不同的經(jīng)營策略，北方重“防
守”，而南方、國際重“進攻”。目前中國網(wǎng)通的家庭寬帶用戶主要集中在北方十省區(qū)市，寬帶業(yè)
務是北方公司的發(fā)展重點，憑借在北方固話市場的絕對優(yōu)勢，網(wǎng)通集團將繼續(xù)推廣以ADSL為主的
寬帶接入服務，力爭在2006年實現(xiàn)20％～30％的固定電話用戶成為寬帶用戶的目標。南方公司則
將目標放在爭奪大客戶、提高市場占有率上，將積極發(fā)展針對企業(yè)客戶的、以光纖以太網(wǎng)為主要方
式的寬帶服務。而網(wǎng)通國際將擔負起實施“走出去”戰(zhàn)略的重任，隨著我國經(jīng)濟進一步國際化，以
我國為中心的亞洲區(qū)域性經(jīng)濟逐漸形成，面臨著更加廣闊的國際市場，國際公司將抓住前所未有的
發(fā)展良機，實現(xiàn)國際化經(jīng)營。在管理上，南方和國際公司將率先建立新型的現(xiàn)代企業(yè)法人治理結
構，人均勞動生產(chǎn)率成為重要的業(yè)績衡量指標。



電信企業(yè)的一大特點是投資的回報周期較長，因此網(wǎng)通三
大公司的發(fā)展資金是一個必須解決的問題。發(fā)行債券拓寬了企業(yè)的融資渠道，對中國網(wǎng)通在今后的
資本市場上解決資金難題、合理用好資金具有重要的參考價值。



對于明后年的工作重點，田溯寧明確表示，轉(zhuǎn)制上市將是
核心任務。在三大公司良好發(fā)展的基礎上，中國網(wǎng)通下一步將發(fā)起設立中國網(wǎng)通股份有限公司，并
力爭盡快上市。在中國網(wǎng)通股份有限公司分步驟完成對網(wǎng)通北方、網(wǎng)通南方和網(wǎng)通國際的收購后，
網(wǎng)通集團最終將在2006年底融為一體，成為一個股權結構多樣化的現(xiàn)代企業(yè)。



建立良好的企業(yè)運作機制是上市籌備工作的重要內(nèi)容，這
是一個循序漸進的過程，不可能一蹴而就。中國網(wǎng)通集團大約在一年前開始了發(fā)行企業(yè)債券的相關
工作，并借此對過去的財務模型進行了整合，優(yōu)化了內(nèi)部的財務治理，企業(yè)的管理者也經(jīng)歷了一個
在資本市場受教育的過程，在將來應對資本市場上可能出現(xiàn)的波動時，積累了一定的經(jīng)驗，實際上
是在上市之前進行了一次小“熱身”。中國網(wǎng)通是四大電信運營商中唯一一家沒有上市的公司，田
溯寧也希望，在借鑒其他幾家運營商經(jīng)驗的基礎上，網(wǎng)通的上市能成為準備最充分、最完善的一
次。



這位曾經(jīng)創(chuàng)建亞信公司并取得卓越業(yè)績的成功企業(yè)經(jīng)理人
充滿信心地表示，中國網(wǎng)通利用上市整合了各方面的優(yōu)良資產(chǎn)之后，企業(yè)將得到更加快速的發(fā)展。
在寬帶技術、網(wǎng)絡、業(yè)務、用戶數(shù)等方面都遠超現(xiàn)在的基礎上，中國網(wǎng)通將在2008年，為世界奉
獻奧運史上第一個寬帶化的奧運會。




摘自《人民郵電報》