王煜全


能看到新業(yè)務(wù)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的重要意義，并主動(dòng)給自己施加壓力，是難能可貴的



3月18日午后，中移動(dòng)（941，ＨＫ）香港公司召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì)，公布2003財(cái)年經(jīng)
營(yíng)情況。



年報(bào)顯示，截至2003年12月底，中移動(dòng)全年純利355．6億元（人民幣，下同），較
上年度上升9％；營(yíng)業(yè)額1586億元，較上年度增長(zhǎng)23．4％；2003財(cái)政年度的利息、稅項(xiàng)、折舊及
攤銷前盈利
（ＥＢＩＴＤＡ）從2002財(cái)政年度的773．1億元增至922．78億元，升19．4％；總資本債務(wù)比例
由26％降至18．3％。截至2003年底，中移動(dòng)手頭凈現(xiàn)金達(dá)117．6億元，公司現(xiàn)金及銀行存款為
563．56億元，較2002年底增加127．12億元。應(yīng)該說(shuō)，由于3Ｇ牌照未能下發(fā)，停止了大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)
建設(shè)的中移動(dòng)業(yè)績(jī)?nèi)嫣岣摺?br />


與此形成鮮明對(duì)比的是，一貫高擎3Ｇ大旗的李嘉誠(chéng)似乎遇到了困難。



和黃（13，ＨＫ）年報(bào)顯示，去年3Ｇ業(yè)務(wù)稅前虧損119．39億港元。2003年3Ｇ部
門(mén)總營(yíng)業(yè)額為20．23億港元，扣除稅項(xiàng)后凈虧損為96．68億港元。3Ｇ業(yè)務(wù)去年折舊及攤銷金額為
63．71億港元，相對(duì)2002年則為2．31億港元；在計(jì)及有關(guān)開(kāi)支后，3Ｇ業(yè)務(wù)虧損為183億港元。



表面上看起來(lái)，似乎是保守派獲了利，而先行軍吃了虧。但是當(dāng)我們進(jìn)一步深入分
析，就會(huì)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并非那么簡(jiǎn)單。



首先，中移動(dòng)的業(yè)務(wù)存在著一定的隱憂。



2003年1至4季度，中移動(dòng)每月每用戶平均收入（ＡＲＰＵ）呈逐級(jí)下跌態(tài)勢(shì)，從第
一季度的人民幣105元跌至第四季度的100元，全年平均ＡＲＰＵ為102元，而2002年ＡＲＰＵ為
115元，降幅為11％。



雖然用戶通話分鐘全年穩(wěn)步增長(zhǎng)，從第一季度的平均每月209分鐘逐步增加至第四季
度的平均每月270分鐘，但眾所周知的是，作為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，話音的用量是不可能無(wú)限上漲的。而且
隨著小靈通的大規(guī)模推廣，中移動(dòng)的話音業(yè)務(wù)將會(huì)受到更大的擠壓。



再來(lái)看看作為中移動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的新業(yè)務(wù)收入情況。



中移動(dòng)去年新業(yè)務(wù)收入為162．05億元，上升85．5％。但業(yè)務(wù)收入仍然主要來(lái)源于
短信。短信服務(wù)收入從2002年的42．4億元飆升至為99．09億元，升134％，原因是2003年發(fā)送的
短信數(shù)量從2002年的404．1億條激增至935．1億條，增幅超過(guò)一倍。非短信數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入雖然較
2002年增長(zhǎng)一倍有余，但由于基數(shù)太小，只是從13．4億元上升至28．5億元，并沒(méi)有出現(xiàn)大家期
待的爆炸性增長(zhǎng)。



同時(shí)，和黃的境遇也不像想像中那么糟糕。



和黃目前已在英、意、香港、澳大利亞、奧地利、丹麥和瑞典推出了3Ｇ業(yè)務(wù)，目前
在全球共有超過(guò)1000萬(wàn)2Ｇ客戶和超過(guò)103．8萬(wàn)3Ｇ客戶，其中英國(guó)約36．1萬(wàn)名、意大利約45．5
萬(wàn)名及香港約3．65萬(wàn)名。目前每日3Ｇ用戶增長(zhǎng)量超過(guò)一萬(wàn)。和黃在英國(guó)及意大利3Ｇ業(yè)務(wù)的ＡＲ
ＰＵ分別為45英鎊及42歐元，其中前者數(shù)據(jù)收入約占14％至15％，約為6英鎊。這些都牢牢確立了
和黃全球3Ｇ領(lǐng)導(dǎo)者的地位。



雖然在國(guó)內(nèi)，上不上3Ｇ仍然是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，但是在全球范圍，3Ｇ實(shí)施已經(jīng)逐步成
為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。2004年已被定為3Ｇ年，歐美各大運(yùn)營(yíng)商也紛紛推出3Ｇ?？梢灶A(yù)期的是，一
旦3Ｇ在全球呈現(xiàn)燎原之勢(shì)，和黃勢(shì)將成為最大贏家之一。



而且眼前的困難也難不倒和黃，別忘了李嘉誠(chéng)是資本運(yùn)作的高手。2003年和黃資本
回?fù)軗軅?8．1億港元，主要來(lái)自于和黃2000年將所持英國(guó)3Ｇ業(yè)務(wù)35％的股份出售給日本ＮＴＴ
ＤｏＣｏＭｏ和荷蘭Ｒｏｙａｌ ＫＰＮ ＮＶ的所得，這也是2003年收益持穩(wěn)的主要因素。其他
的一次性所得也緩解了去年3Ｇ業(yè)務(wù)虧損的壓力：和黃稱，已經(jīng)出售了所持沃達(dá)豐公司和德國(guó)電信
的全部股份，共計(jì)入所得26．3億港元。



由于電信業(yè)先期投資巨大的特點(diǎn)，在未來(lái)電信市場(chǎng)的爭(zhēng)奪中，是否有足夠的耐心不
追求眼前利潤(rùn)、精心培育市場(chǎng)將會(huì)成為成功的關(guān)鍵之一。



歐美政府出于對(duì)3Ｇ市場(chǎng)的盲目預(yù)期，采取了殺雞取卵式的牌照拍賣方法；由于同樣
盲目地對(duì)暴利的追逐，歐美很多運(yùn)營(yíng)商大規(guī)模投入3Ｇ，造成了過(guò)去幾年全球電信業(yè)務(wù)市場(chǎng)的低
迷。雖然3Ｇ牌照也給李嘉誠(chéng)帶來(lái)了一定程度的困難，但他無(wú)疑是高瞻遠(yuǎn)矚的，他懂得以自己在資
本層的實(shí)力精心培育3Ｇ這棵幼苗，以期獲得更大的回報(bào)。



企業(yè)是以風(fēng)險(xiǎn)換效率（Ｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙ）。關(guān)鍵是如何把風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承
受的范圍之內(nèi)，以謀取企業(yè)利潤(rùn)的最大化。而市場(chǎng)的監(jiān)管者是以時(shí)間換有效性（Ｅｆｆｅｃｔｉｖ
ｅｎｅｓｓ），以保證市場(chǎng)秩序的實(shí)現(xiàn)。



對(duì)企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)是永遠(yuǎn)都要面對(duì)的。我們可以清晰地看到，特別是在市場(chǎng)未來(lái)難
以預(yù)期的電信市場(chǎng)，企業(yè)家精神將會(huì)決定企業(yè)未來(lái)的命運(yùn)。



其實(shí)中移動(dòng)決策層也具有充分的企業(yè)家精神，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)開(kāi)拓的認(rèn)識(shí)也是有足夠深
度的。



2003年，中移動(dòng)的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入達(dá)到了9％以上，進(jìn)入了世界先進(jìn)運(yùn)營(yíng)商的行列。而
在2004年，中移動(dòng)對(duì)各省數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入占總收入的比例要求都有較大程度的提高。這就使各省不
得不加強(qiáng)對(duì)新業(yè)務(wù)的開(kāi)拓工作。



在新業(yè)務(wù)的推出上，中移動(dòng)的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)：全球通ＶＩＰ和動(dòng)感地帶品牌的
推出，真正把電信服務(wù)提升到了客戶體驗(yàn)的水平；彩信、彩鈴等一項(xiàng)項(xiàng)增值業(yè)務(wù)的不斷推出，也顯
示了中移動(dòng)深挖市場(chǎng)潛力的決心；而中移動(dòng)業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)（ＢＯＳＳ）和商業(yè)智能系統(tǒng)（ＢＩ）的
建設(shè)，都表現(xiàn)了中移動(dòng)面向未來(lái)，面向競(jìng)爭(zhēng)積極備戰(zhàn)的姿態(tài)。應(yīng)該承認(rèn)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力不夠的情
況下，中移動(dòng)能夠看到數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的重要意義，并主動(dòng)給自己施加壓力，是難能可貴的。



可惜的是，由于3Ｇ牌照的限制，中移動(dòng)畢竟無(wú)法大規(guī)模實(shí)施新技術(shù)，大規(guī)模投入對(duì)
客戶需求和電信業(yè)務(wù)創(chuàng)新的研發(fā)。監(jiān)管阻礙了企業(yè)家精神的發(fā)揮，是中移動(dòng)面臨的最大困境。[!--empirenews.page--]



（作者系Ｆｒｏｓｔ＆Ｓｕｌｌｉｖａｎ中國(guó)區(qū)總經(jīng)理）







摘自《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》