近年在第三代(3G)流動電話業(yè)務上作出“豪賭”的和記黃埔有限公司披露3G用戶已
逾300萬戶，而且吸納用戶成本遠低預期。管理層預期下半年業(yè)務發(fā)展速度更佳，明年底前將開始
有現金流入、2006年更可開始錄得凈利。



和黃今年上半年新增3G用戶逾250萬戶，截至8月18日全球用戶數達325.6萬
戶。其中，單7月份即新增69.77萬戶，平均每天新增用戶達2.25萬戶。按此速度，今年余下四個
半月可再增逾300萬戶，全年有望突破600萬大關。和黃管理層年初曾表示，用戶達1,000-1,200
萬戶即可達息稅折舊及攤銷前的收支平衡。



和黃管理層亦預期下半年新增用戶的速度會更快，特別是圣誕節(jié)。



“今年的圣誕將是‘3’的圣誕?！焙忘S董事總經理霍建寧在一個小組簡布會
說?！?”是和黃全球3G業(yè)務的品牌。



和黃上半年3G業(yè)務的凈虧損為89.2億港元。在獲得3G手機供應商33.8億港元彌
償金的情況下，虧損低于去年下半年的93.96億港元(全年為96.68億港元)。由于集團錄得150億港
元特殊收益，抵銷了3G虧損的影響，凈利按年增106%至124.8億港元，符市場預期。



期內，3G營業(yè)額達37.07億港元，較去年下半年的20.23億港元升83%。息稅折
舊攤銷前虧損(LBITDA)由去年下半年的85.98億港元降至41.53億港元。公司預計，3G業(yè)務于明年
底前可達到息稅折舊攤銷前的收支平衡，從這項新業(yè)務獲得現金流，并于2006年錄得凈利。一些
分析員更估計和黃有可能提前完成目標。



和黃主席李嘉誠周四在記者會更表示計劃將英國及意大利的3G業(yè)務獨立分開上
市。



1-7月ARPU逾500港元



除了用戶數目增長理想，和黃3G用戶的每月平均收益(ARPU)亦保持在理想的水
平。其中，英國今年初的ARPU為45英鎊，而1-7月平均的ARPU也保持在43英鎊的水平。意大利更由
42歐元上升至50歐元。加權平均計，全球3G用戶的平均ARPU達518港元，遠高于2G用戶的水平。



霍建寧未有解釋為何ARPU未隨3G普及而顯著下滑，但預期下半年ARPU將保持平
穩(wěn)。他認為，即使歐洲競爭對手如沃達豐等下半年加入3G市場，競爭也不會進一步白熱化?！艾F在
主要是銷售推廣。沃達豐有錢我們也有錢、沃達豐買廣告我們也買、他們賣手機我們也賣、他們有
銷售網絡我們也有?！?br />


和黃去年推出3G服務時預計到年底可在英國及意大利吸納共200萬3G用戶?？上?br />由于手機供應不足，結果下半年吸納用戶的速度未有加速。至今年3月全球用戶才超過100萬戶。
霍建寧說，這次一定不會重蹈覆轍，手機供應肯定沒有問題。而且任何時間庫存保持在逾100萬臺
的水平。



李嘉誠透露，3G業(yè)務累計的資本投資不會超過250億美元。公司計劃從2004年1
月至2005年底總共投入60-65億歐元。今年上半年已投入20億歐元，余下40-45億歐元中，65%的
資金已早準備好，余下10-15億歐元可能以手持現金投入。和黃目前的現金或可變現債券為175億
美元，李嘉誠稱投入3G的資金不會超過17.5億美元(約14億歐元)。



期內，和黃未計3G業(yè)務及特殊收益前的核心業(yè)務息稅前利潤(EBIT)僅增5%。這
主要是能源和財務投資表現欠佳。由于息率上升，和黃的財務投資平均回報率由去年同期的5.93%
下降至今年的3.85%。




摘自　ChinaByte