昨日中國證監(jiān)會發(fā)布了《關于規(guī)范境內上市公司所屬企業(yè)到境外上市有關問題的通
知》(以下簡稱《通知》)。有業(yè)內人士稱,該《通知》將對TCL集團(資訊 行情 論壇)分拆TCL移動
赴香港上市產生重大影響。那么TCL集團分拆上市能否成行呢?



《通知》規(guī)定,上市公司所屬企業(yè)申請境外上市應當符合:上市公司最近一個會
計年度合并報表中按權益享有的所屬企業(yè)的凈利潤不得超過上市公司合并報表凈利潤的50%,按權
益享有的所屬企業(yè)凈資產不得超過上市公司合并報表凈資產的30%。



光大證券一位投行人士稱,TCL集團目前持有TCL移動36%的股權。TCL移動2003
年底凈資產為21億元,凈利潤為8.1億元,而TCL集團2003年年報顯示,集團凈資產為22.63億元、凈
利潤5.71億元。按照上述數(shù)據(jù),TCL移動對于TCL集團凈利潤的貢獻為51%,TCL移動占TCL集團凈資
產的比例為33.4%。由此不難看出,TCL移動在上述兩個方面不符合《通知》要求。



而另一位投行資深人士在接受記者采訪時表示,《通知》中的要求,是按照該企
業(yè)最近一個會計年度來計算的,但TCL集團恰好在2004年1月整體上市。如果按照整體上市后的數(shù)據(jù)
則可以符合《通知》要求。



該人士分析稱,按照整體上市后的數(shù)據(jù),TCL集團目前的凈資產為53.5億元,2003
年的凈利潤為13.5億元。如此,TCL移動對于TCL集團凈利潤的貢獻則為21.6%,TCL移動占TCL集團
凈資產的比例則為14.1%。



該人士表示,如果嚴格按照《通知》中的規(guī)定,TCL集團分拆上市顯然還不符合標
準,但TCL集團年初整體上市后,可以視為一家新公司,在比照《通知》要求時,應當將該項因素考慮
進去。



招商證券一位投行人士表示,《通知》中還規(guī)定,上市公司最近三個會計年度內
發(fā)行股份及募集資金投向的業(yè)務和資產不得作為對所屬企業(yè)的出資申請境外上市。值得注意的是,
在今年年初TCL集團上市募集的25億元資金中,其投向并沒有涉足TCL移動的業(yè)務。之所以如此,正
是TCL集團已經考慮到TCL移動將赴海外上市融資。



據(jù)了解,TCL集團在今年1月份整體上市。隨后,TCL集團在4月7日即公告稱,擬對
TCL移動的股權進行整合及重組,并在香港上市。而其重組計劃包括:TCL集團將所持有的TCL移動
36%的股權轉讓給TCL通訊(BVI)公司,捷迅投資公司等3家公司分別將所持TCL移動9%、4.2%、10%
的股權轉讓給Alpha公司,原由TCL控股(BVI)所持有的TCL移動40.8%的股權轉讓給TCL移動通信公
司。隨后TCL通訊(BVI)有限公司、Alpha公司以及TCL移動通信公司的股東將上述三家公司以及其
他資產投入TCL通訊科技控股有限公司(擬在香港上市的公司)。目前,TCL集團分拆上市一事已經公
司股東大會批準,但仍需獲得中國證監(jiān)會和聯(lián)交所的認可。





摘自《上海證券報》