高劍巍



如果不出特別的意外，中國網(wǎng)通將在今年10月初登陸海外資本市場。這是9月3
日在北京舉行的中國網(wǎng)通上市溝通會上透出的最新消息。這一在北京舉行類似推介性質(zhì)的會
議限定在海外投資機構(gòu)分析師參加。




溝通會大部分時間用英文進行溝通，據(jù)稱網(wǎng)通的上市公司被命名為“中國網(wǎng)通
(集團)有限公司”。上市公司董事長為張春江，CEO是田溯寧，首席財務(wù)官由范星槎擔(dān)綱。
來自會場的消息還稱，網(wǎng)通上市公司的副總裁將由五六位具有豐富電信運營管理經(jīng)驗的人士
擔(dān)任，目前獲知包括趙繼東、左迅生、裴愛華、張長勝等數(shù)位人士將擔(dān)任新公司副總裁職
位。



北方的北京、天津、遼寧、山東、、河南、河北六個省市分公司與南方的上
海、廣東及國際分公司所擁有的亞洲海底光纜成為此次上市公司的主體。據(jù)悉參加北京推介
會的分析師表示，此次網(wǎng)通預(yù)計將募股10億至15億美元左右，具體的資產(chǎn)估值及市盈率等關(guān)
鍵財務(wù)指標(biāo)網(wǎng)通公司高管當(dāng)天并未透露，甚至連一些書面材料事后也當(dāng)場收回。



數(shù)位分析師表示，網(wǎng)通募股總額應(yīng)不低于12億美元，市盈率則會參考2002年中
國電信IPO的市盈率適當(dāng)有折扣。當(dāng)年中國電信海外上市市盈率約在10.2倍區(qū)間，分析師預(yù)
計網(wǎng)通將在此基礎(chǔ)上降低10%至20%。中國國際金融有限公司、花期、高盛三家投資銀行是此
次網(wǎng)通IPO的主承銷商。



分析師指出，網(wǎng)通對于成長性的解釋“志存高遠(yuǎn)”，但對于投資者而言，更看
重今年及明年上市公司整體收益。由于南方一直是中國電信的傳統(tǒng)“勢力范圍”，加上網(wǎng)通
在南方開展業(yè)務(wù)時間不過兩年，南方兩省市的凈資產(chǎn)收益率如何達(dá)到上市要求是令人感興趣
的話題。



此外網(wǎng)通與香港電訊盈科之間的收購談判是否對上市公司有實質(zhì)影響，以及明
年是否會發(fā)放3G牌照，都將是上市公司需要對投資者作出重大風(fēng)險提示的內(nèi)容。








摘自《國際金融報》