伴隨著上市、整合中國電信15個省通信服務(wù)資產(chǎn)等一系列即將進(jìn)行的運(yùn)作，中國通信服務(wù)公司（簡稱中通服）這個龐然大物似乎已經(jīng)有足夠的力量去顛覆目前通信外包服務(wù)市場的格局。

　　但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，事實(shí)未必如此。

　　上市與整合并舉

　　10月20日，中通服宣布將于本月24日開始招股，股份公司股本總額為39.6億元，每股面值1元，發(fā)起人投入公司的資產(chǎn)為601000萬元，凈資產(chǎn)折為股本396000萬股。其中，電信集團(tuán)公司、廣東省電信實(shí)業(yè)集團(tuán)公司、浙江省電信實(shí)業(yè)集團(tuán)公司三家發(fā)起人分別持有362340萬股、24552萬股和9180萬股；分別占總股本的91.5%、6.2%和2.3%。

　　不僅如此，在從中國電信集團(tuán)剝離出一個多月后，中通服還準(zhǔn)備在未來的1年半之內(nèi)反向收購母公司中國電信集團(tuán)15個省左右的通信服務(wù)及維護(hù)業(yè)務(wù)。作為一家專注于通信工程建設(shè)、維護(hù)及服務(wù)的巨型外包服務(wù)公司，中通服的規(guī)模將成為同類業(yè)務(wù)企業(yè)中最大的一家。

　　中通服的獨(dú)立上市使中國電信最終去除了自己的一塊心病。據(jù)了解，目前中國電信集團(tuán)運(yùn)維人員總數(shù)超過總體員工數(shù)的1/3，承擔(dān)著確保中國電信這一目前國內(nèi)規(guī)模最大電信網(wǎng)絡(luò)順暢運(yùn)營的任務(wù)。然而盡管其重要性不言而喻，可是如此龐大的人員隊(duì)伍依舊使中國電信整體利潤率受到極大影響。"如果按照公司盈收總和與員工總數(shù)的比例進(jìn)行計(jì)算，我們每10個員工貢獻(xiàn)的收入才相當(dāng)于中移動一個員工的貢獻(xiàn)，人員過多已經(jīng)是中國電信難以規(guī)避的痛處。"一位中國電信內(nèi)部員工透露。

　　同樣，相關(guān)業(yè)內(nèi)專家也認(rèn)為站在中國電信的角度，剝離相關(guān)建設(shè)維護(hù)業(yè)務(wù)去單獨(dú)成立服務(wù)公司其實(shí)順理成章。"作為中國歷史最久的電信運(yùn)營商，龐大的人員隊(duì)伍已經(jīng)使中國電信在日趨激烈的市場競爭中力不從心，而成立中通服并使之單獨(dú)運(yùn)營及成本核算，可以極大地減輕中國電信的包袱，使之能夠輕裝上陣，更加專注于市場和新業(yè)務(wù)。"不過，盡管中通服將獨(dú)立上市，但是從本質(zhì)上說它依舊是一個中國電信的子公司，這使得中國電信可以放心引入中通服的外包式服務(wù)，而并不需要擔(dān)心自身業(yè)務(wù)運(yùn)營的連續(xù)性和數(shù)據(jù)的安全。

　　"父與子"的難題

　　盡管如此，中通服未來的發(fā)展不見得會一帆風(fēng)順。信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院分析師認(rèn)為："雖然中通服在上市后將顯得更加獨(dú)立，其業(yè)務(wù)范圍也將覆蓋除通信技術(shù)服務(wù)外的實(shí)業(yè)投資及投資咨詢、廣告業(yè)務(wù)、房屋租賃、物業(yè)管理等十?dāng)?shù)項(xiàng)業(yè)務(wù)，可是從本質(zhì)上說，運(yùn)維服務(wù)外包無疑依然會是其最主要的收入來源。但是從目前看，中通服的核心客戶在一段時間內(nèi)仍然只是中國電信，因此于從前包含在中國電信內(nèi)部自己的運(yùn)維模式并沒有本質(zhì)的區(qū)別。"

　　事實(shí)上，從中通服的股權(quán)結(jié)構(gòu)上已經(jīng)暴露出它業(yè)務(wù)范疇潛在的局限。能夠發(fā)現(xiàn)，中國電信集團(tuán)實(shí)際占據(jù)著中通服超過90%的股權(quán)，而并沒有其他運(yùn)營商參與其中，這樣的結(jié)果也就意味著中通服很難在未來拓展其他運(yùn)營商的外包服務(wù)市場，電信運(yùn)營商外包服務(wù)和運(yùn)維代維市場實(shí)際還是處于一種各自為證的狀態(tài)。"中通服并不會對我們產(chǎn)生太多的影響，它基本上是中國電信的家事。"中國移動運(yùn)維部門表示。

　　造成這種狀態(tài)的原因方方面面。一方面，脫胎于中國電信的背景使其他運(yùn)營商在激烈的市場競爭中很難對中通服產(chǎn)生完全的信任和依賴；另一方面，盡管中通服宣稱下一階段自身業(yè)務(wù)最核心的增長點(diǎn)將是通信外包和3G，可是由于出身固網(wǎng)運(yùn)營商，因此很容易給人造成在3G等移動網(wǎng)方面缺乏成熟經(jīng)驗(yàn)的印象，因此其他運(yùn)營商在選擇其服務(wù)時勢必會萬分謹(jǐn)慎。

　　"在該背景下，中通服實(shí)際陷入了'背著走抱著走一樣'的怪圈，"分析人士認(rèn)為，"中國電信目前僅僅是將冗余的人員配置轉(zhuǎn)嫁給了中通服， 在沒有從本質(zhì)上改變中國電信對中通服完全的控制權(quán)之前，中通服僅僅是形式上的獨(dú)立而已。"

　　市場期待獨(dú)立成長

　　解開這個難題的策略只能是調(diào)整中通服的股本結(jié)構(gòu)。通信服務(wù)外包已經(jīng)是蔓延全球電信市場的大勢所趨，因此中通服獨(dú)立上市的本質(zhì)并沒有錯，但是要以一種開放的姿態(tài)去面對市場。中國電信應(yīng)該逐步稀釋自己的絕對股權(quán)，同時中通服設(shè)法吸納市場的獨(dú)立第三方股東和其他運(yùn)營商的介入。

　　這無疑是一個更加務(wù)實(shí)的發(fā)展路線圖。隨著電信市場的日益開放，一旦中通服能夠擺脫中國電信的影子，其面對的市場空間將更加廣闊。"從一家服務(wù)商到多家服務(wù)商，這是中通服必然需要走過的道路。"專家表示。

　　從目前看，現(xiàn)存的電信系統(tǒng)集成商和服務(wù)商的經(jīng)驗(yàn)也可以給中通服足夠的啟示。以亞信和聯(lián)創(chuàng)這兩家目前國內(nèi)電信市場主要的兩家通信集成商為例，它們均以相對獨(dú)立的姿態(tài)面向市場，其內(nèi)部分別針對不同的運(yùn)營商劃分為電信事業(yè)部、移動事業(yè)部、聯(lián)通事業(yè)部等相對獨(dú)立的體系結(jié)構(gòu)，各個事業(yè)部之間幾乎相對獨(dú)立并少有交叉，這既保證了對各個運(yùn)營商服務(wù)的專注性，也使各個運(yùn)營商能夠放心自身系統(tǒng)的保密性。

　　相比之下，盡管中通服在規(guī)模上已經(jīng)成為目前國內(nèi)最大的通信外包服務(wù)商和集成商，然而要真正占據(jù)市場的主導(dǎo)地位并還需經(jīng)歷諸多的步驟。"可是從目前中通服的動向看，還不能發(fā)現(xiàn)它在改變自身身份方面的動向。不過資本市場也許是最好的舞臺，上市之后的市場力量將可能幫助中通服完成轉(zhuǎn)變。"分析人士對其前景觀望。

　　然而無論如何，上市僅僅是中通服成長軌跡的第一步，在諸多人看來，它還有很長的路需要走。