繼中國(guó)移動(dòng)、上海普天后，大唐移動(dòng)重組的緋聞主角如今又換了人選。

比以往任何一次都更富有想象空間的是，這次的緋聞主角由一個(gè)增至三個(gè)，而且也不再是業(yè)務(wù)密切相關(guān)的同行，而是與通信行業(yè)沒有任何關(guān)聯(lián)的三家大盤藍(lán)籌股——長(zhǎng)江電力(600900.SH)、中國(guó)平安保險(xiǎn)(601318.SH)和中國(guó)人壽(601628.SH)。

7月6日，盛傳將斥資13億元換取大唐移動(dòng)12%股權(quán)的長(zhǎng)江電力在停牌一天后發(fā)布公告稱，公司確實(shí)在幾個(gè)月前與大唐集團(tuán)就參股其子公司大唐移動(dòng)進(jìn)行過接洽，并就合作事宜進(jìn)行了商談，但雙方并未最終達(dá)成協(xié)議，至此沒有新的進(jìn)展。而平安保險(xiǎn)和中國(guó)人壽也被傳將各投資10億元入股大唐移動(dòng)，但這兩家公司未做澄清公告。

“國(guó)資委的職責(zé)只是牽個(gè)線，至于能否真正參股，則是企業(yè)之間的事情，完全是市場(chǎng)化行為?！?月6日，國(guó)資委一人士向本報(bào)承認(rèn)了曾將大唐移動(dòng)引薦給包括上述三家企業(yè)在內(nèi)的多個(gè)潛在戰(zhàn)略投資者的事實(shí)。但他對(duì)外界所謂“國(guó)資委主導(dǎo)”的說法堅(jiān)決否認(rèn)，并表示目前整個(gè)談判還沒有結(jié)果。

　<STRONG>　百億大唐移動(dòng)估值之惑

以長(zhǎng)江電力13億元換取大唐移動(dòng)12%股權(quán)計(jì)，大唐移動(dòng)的整體估值將在100億元以上。

事實(shí)上，作為中國(guó)3G標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA的研發(fā)單位，大唐移動(dòng)這幾年一直在不停地投入，直到今年TD試驗(yàn)網(wǎng)的啟動(dòng)，才獲得一些訂單，開始有收入。然而至今，大唐移動(dòng)缺錢仍是個(gè)眾所周知的事實(shí)。

大唐移動(dòng)成立之初的股東包括：電信科學(xué)技術(shù)研究院(即大唐集團(tuán))、上海中經(jīng)投資管理有限公司、上海郵電通信設(shè)備股份有限公司(現(xiàn)上海普天)、遠(yuǎn)智開發(fā)責(zé)任有限公司。2004年，上海貝爾阿爾卡特出資2.5億元投資大唐移動(dòng)，其中的1.5億元用于購買大唐移動(dòng)的股份，但股份比例一直未對(duì)外公布。

長(zhǎng)江電力、平安保險(xiǎn)和中國(guó)人壽三家入股，是購買舊股還是增發(fā)新股，這是個(gè)未知數(shù)。

“戰(zhàn)略投資者是否進(jìn)入，投入多少合適，如何對(duì)大唐移動(dòng)進(jìn)行估值，我認(rèn)為目前還沒到時(shí)候?！毙女a(chǎn)部電信研究院一資深電信專家對(duì)巨資已進(jìn)入大唐移動(dòng)的消息表示懷疑。

他告訴記者，目前TD產(chǎn)業(yè)鏈還沒有完全啟動(dòng)，中國(guó)移動(dòng)進(jìn)行的TD招標(biāo)也只是“擴(kuò)大的規(guī)模試驗(yàn)網(wǎng)”，連“試商用”都還談不上。他認(rèn)為，只有TD產(chǎn)業(yè)鏈真正啟動(dòng)和商用以后，才能評(píng)估大唐移動(dòng)的真正價(jià)值。

該專家表示，此前資本市場(chǎng)對(duì)大唐電信(600198.SH)的追捧，國(guó)開行給大唐集團(tuán)300億元的授信額度，都是基于TD未來的成長(zhǎng)潛力，“但大唐移動(dòng)真正的價(jià)值仍然取決于它能否在未來TD產(chǎn)業(yè)里撐起一片天空”。

重組不棄大唐電信?

只要大唐移動(dòng)打個(gè)噴嚏，大唐電信就要感冒。

今年以來，ST大唐的股價(jià)在“重組概念”中跌宕起伏。7月5日，三公司巨資入股的消息傳出當(dāng)天，ST大唐跌停;7月6日大盤漲了165個(gè)點(diǎn)，而ST大唐仍跌了2.27%。過去兩個(gè)月，這個(gè)被資本市場(chǎng)一路追高的3G概念股風(fēng)光不再，股價(jià)已經(jīng)由5月23日的32.4元一路跌到7月6日的17.6元，幾乎腰斬一半。

ST大唐的小非流通股ITTI(國(guó)際電話數(shù)據(jù)傳輸公司)公司已于6月先后兩次出售大唐電信股份29萬股，占總股本1.02%，持股比從5.22%下降到4.2%。而在此之前，其另一個(gè)小非股東北京凱騰飛信息技術(shù)公司也已于5月份出售其1.1%股權(quán)。

“小非減持一般都選擇股價(jià)比較高的時(shí)機(jī)，但大唐電信的小非減持都是股價(jià)很低的時(shí)候，這不符合股票市場(chǎng)的常規(guī)操作，不排除為重組做準(zhǔn)備?！便y河證券一分析師認(rèn)為。

“大唐電信和大唐移動(dòng)怎么重組，是否捆綁重組，還要看集團(tuán)及上市公司管理層的意見?！贝筇埔苿?dòng)一內(nèi)部人士表示。

一個(gè)事實(shí)是，目前ST大唐的董事長(zhǎng)一直空缺。此前大唐集團(tuán)內(nèi)部普遍認(rèn)為，大唐電信董事長(zhǎng)應(yīng)該直接由大唐集團(tuán)董事長(zhǎng)真才基接任，但集團(tuán)卻一直沒有任命該職位。目前大唐電信只有代董事長(zhǎng)楊毅剛，副董事長(zhǎng)朱亞農(nóng)。

大唐集團(tuán)、大唐電信和大唐移動(dòng)今后究竟如何重組，前述電信研究院專家表示，重組無非三種方式：一是母公司大唐集團(tuán)協(xié)調(diào)，將二者打包，裝在一起進(jìn)行重組;一是成立一家新公司，將雙方的資產(chǎn)注進(jìn)去，類似當(dāng)初諾基亞和西門子網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)合并的形式;還有一種是單獨(dú)將大唐移動(dòng)和集團(tuán)其他優(yōu)良業(yè)務(wù)剝離上市。

“估計(jì)近期難以形成確定方案，畢竟一個(gè)是ST，一個(gè)是潛力和增長(zhǎng)比較看好的TD業(yè)務(wù)，將二者捆綁打包對(duì)雙方是否都有利，還有待考察?！痹搶＜覐?qiáng)調(diào)。