雖然四大運(yùn)營(yíng)商對(duì)向3G過(guò)渡做了種種準(zhǔn)備，但遲遲未進(jìn)行的運(yùn)營(yíng)商重組終于讓香港投行失去了耐心。近日，有投資銀行發(fā)表報(bào)告稱，有關(guān)運(yùn)營(yíng)商重組的決策過(guò)程復(fù)雜且久遠(yuǎn)，預(yù)料重組可能延至2009年。

香港投行一直押寶運(yùn)營(yíng)商重組，此前一再發(fā)表報(bào)告及言論談及各種運(yùn)營(yíng)商重組時(shí)間及方案。不過(guò)，近日瑞銀一份報(bào)告稱，對(duì)內(nèi)地運(yùn)營(yíng)商重組的時(shí)間表信心大降。

瑞銀表示，之前市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地電信業(yè)重組的時(shí)間及帶T來(lái)的增值作用過(guò)于樂(lè)觀，四大運(yùn)營(yíng)商掌門(mén)人均確認(rèn)并未接獲來(lái)自中央政府有關(guān)行業(yè)重組的指令。

　　瑞銀預(yù)期，有關(guān)決策過(guò)程復(fù)雜且久遠(yuǎn)，料重組可能延至2009年，今年出臺(tái)消息“沒(méi)有絲毫可能性”。

無(wú)獨(dú)有偶，另一家分析機(jī)構(gòu)里昂證券日前也發(fā)表研究報(bào)告表示，相信中國(guó)的電信行業(yè)的重組不會(huì)在今年出現(xiàn)，因TD-SCDMA的測(cè)試仍在進(jìn)行，根據(jù)聯(lián)通及中國(guó)電信的說(shuō)法，兩公司均未就此進(jìn)行商討。

里昂證券報(bào)告稱，雖然中國(guó)電信固網(wǎng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)繼續(xù)放緩，但得益于QDII對(duì)港股的推升，中國(guó)電信股價(jià)自年初至今上升11%。市場(chǎng)繼續(xù)炒作中國(guó)電信將收購(gòu)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)并成為綜合營(yíng)運(yùn)商的消息，但報(bào)告相信今年內(nèi)仍不會(huì)發(fā)生。

里昂證券認(rèn)為，行業(yè)重組最早可能會(huì)在10月，否則重組進(jìn)程將在管理層換班后進(jìn)行。報(bào)告稱，新任部長(zhǎng)等需要重審重組計(jì)劃，可能令重組進(jìn)一步推遲至接近奧運(yùn)，因此下一個(gè)可能出現(xiàn)的行業(yè)重組時(shí)機(jī)會(huì)在2008年底。

此前一兩年，電信重組的消息一度使得幾家運(yùn)營(yíng)商在香港上市公司的股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，一些投資者利用消息炒作盈利。不過(guò)，上述行相信，要炒作行業(yè)重組的消息十分困難，雖然中國(guó)電信的基礎(chǔ)因素在惡化，但股價(jià)仍在上升，即使計(jì)入收購(gòu)CDMA業(yè)務(wù)的因素，公司價(jià)值已全面反映。

報(bào)告建議對(duì)沖基金可買(mǎi)入中移動(dòng)，同時(shí)沽出中國(guó)電信。而基礎(chǔ)投資者，則建議增持移動(dòng)電話營(yíng)運(yùn)商，首選中移動(dòng)，并減持固網(wǎng)營(yíng)運(yùn)商中國(guó)電信及中國(guó)網(wǎng)通。