早前出售電訊盈科(00008,HK)股權未果的“小超人”李澤楷又有了新玩法。電訊盈科昨日宣布，董事會已批準將該公司的電信服務、媒體及信息科技解決方案的業(yè)務重組至一家新注冊成立的控股公司HKTGroupHoldingsLimited(簡稱HKT)旗下，并就出售HKT最多45%股權一事，邀請投資者提交建議書。雖然繞了很大一個彎，但是明眼人都能看出來，李澤楷此舉的另外一層意義是：間接減持電訊盈科套現(xiàn)。

業(yè)務重組“一石三鳥”

在將電信服務、媒體及信息科技解決方案的業(yè)務放入新公司之后，電訊盈科本身的業(yè)務所剩無幾，主要是基建和物業(yè)投資發(fā)展。

電訊盈科在公告中稱，重組將改善公司的營運效率，并將其所提供的“四網(wǎng)合一”服務(即包括一系列跨越固網(wǎng)、寬帶互聯(lián)網(wǎng)、電視及移動通信四個平臺的創(chuàng)新媒體內(nèi)容及服務)的所有組成部分重整至單一控股公司旗下，而更高的透明度和易于理解的企業(yè)結構有助相關業(yè)務日后上市。

除了為日后上市鋪路外，電訊盈科的內(nèi)部架構重組還意在減輕稅負。

業(yè)務重組隱含的第三重意思便是上文提到的變相減持。一位香港電信分析師向《每日經(jīng)濟新聞》表示，HKT的業(yè)務來自電訊盈科，而李澤楷打算將HKT最多45%的股權出售，這明擺著就是減持電訊盈科。對于李澤楷來說，這么做的意義在于減少來自其他股東的壓力。

電訊盈科放量大漲9.44%

據(jù)了解，根據(jù)香港 《上市規(guī)則》，電訊盈科的此次重組屬于內(nèi)部重組，資產(chǎn)實際擁有權沒有發(fā)生變化，所以無須獲得公司股東的批準。盡管電訊盈科方面強調(diào)，最終能否落實重組還是未知數(shù)，但在上述公告發(fā)布后，電盈股價仍被迅速拉高，至昨日收盤，股價大漲9.44%，報收5.1港元，盤中創(chuàng)出近7個月的新高5.18港元。

時富資產(chǎn)管理聯(lián)席董事姚浩然表示，市場預期電盈未來可能引入策略投資者，這將有助提升公司業(yè)務競爭力、效益甚至協(xié)同效應。不過，姚浩然也指出，重組并不代表李澤楷要賣出電訊盈科，目前電訊盈科的動態(tài)市盈率仍在20倍以上，估值缺乏吸引力，投資者仍需謹慎。

鏈接：電訊盈科或受益中國電信業(yè)重組

在昨日舉行的股東大會上，有人提出中國內(nèi)地電信業(yè)重組，網(wǎng)通集團持有電訊盈科股份將如何處理時，李澤楷表示，內(nèi)地電信業(yè)重組，對公司會有正面影響。網(wǎng)通持有的電訊盈科股份會劃撥新公司，屆時新公司會派委任新董事加入電訊盈科。

電訊盈科(00008，HK)昨日晚間公布，張春江辭任該公司非執(zhí)行董事職務，自5月28日起生效。張春江原任中國網(wǎng)通集團董事長，根據(jù)2005年1月所訂的認購協(xié)議，被中國網(wǎng)通集團指派出任電訊盈科董事。中國網(wǎng)通集團目前為電訊盈科第二大股東。