喧囂經(jīng)年，中國(guó)電信改革終將塵埃落定。

近期多個(gè)消息渠道透露的信息都在聲稱(chēng)，電信重組方案或?qū)⒂?月17日，也就是第二個(gè)獨(dú)立的世界電信和信息社會(huì)日公布。

另?yè)?jù)記者了解，此次可能只是公布有關(guān)方案和人事變動(dòng)，真正的網(wǎng)絡(luò)剝離和資產(chǎn)并購(gòu)或?qū)汉笾翃W運(yùn)會(huì)之后進(jìn)行。

中國(guó)移動(dòng)受沖擊最大

目前流行的版本是：中國(guó)電信購(gòu)買(mǎi)中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)，未來(lái)以較低代價(jià)發(fā)展CDMA2000；而中國(guó)聯(lián)通GSM網(wǎng)與中國(guó)網(wǎng)通合并，未來(lái)發(fā)展成熟的WCDMA；中國(guó)移動(dòng)則維持不變，讓其承擔(dān)產(chǎn)業(yè)鏈程度相對(duì)較低的TD-SCDMA建設(shè)，同時(shí)可能購(gòu)入中國(guó)鐵通。

而作為電信重組的主角們，似乎早就先前一步開(kāi)始了行動(dòng)。

來(lái)自中國(guó)聯(lián)通內(nèi)部的消息稱(chēng)，聯(lián)通部分地區(qū)分公司早就開(kāi)始統(tǒng)計(jì)員工的手機(jī)是C網(wǎng)還是G網(wǎng)，部分員工主動(dòng)要求將C網(wǎng)手機(jī)更換為G網(wǎng)。同時(shí)，中國(guó)電信已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施推行其“C計(jì)劃”，一位電信員工向《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者透露，在今年中國(guó)電信的內(nèi)部工作計(jì)劃，已具體到三季度的幾月幾日，將把聯(lián)通C網(wǎng)用戶(hù)數(shù)據(jù)傳輸?shù)诫娦艃?nèi)部。

目前業(yè)內(nèi)流傳的人事變動(dòng)主要包括現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)兼CEO王建宙辭去CEO職務(wù)，由現(xiàn)中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵接替其擔(dān)任中國(guó)移動(dòng)CEO一職，王建宙繼續(xù)擔(dān)任中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)一職；現(xiàn)中國(guó)網(wǎng)通董事長(zhǎng)張春江任重組后新聯(lián)通的董事長(zhǎng)，現(xiàn)聯(lián)通總裁尚冰職位保持不變擔(dān)任重組后聯(lián)通的總裁；現(xiàn)中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初任重組后的中國(guó)電信董事長(zhǎng)，原信息產(chǎn)業(yè)部電信管理局局長(zhǎng)蘇金生擔(dān)任新中國(guó)電信的總裁。

對(duì)于這個(gè)版本，中銀國(guó)際的分析師認(rèn)為，中國(guó)網(wǎng)通未來(lái)和聯(lián)通的談判中沒(méi)有回旋的余地以及公司不斷惡化的業(yè)務(wù)基本面，公司在與聯(lián)通就合并事宜的談判中處于不利的位置。這意味著，為了獲得聯(lián)通少數(shù)股東的支持，合并的相關(guān)條款會(huì)更有利于聯(lián)通。中銀國(guó)際表示，重組對(duì)合并后集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響仍有待觀察，但是股東將承擔(dān)這一風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)網(wǎng)通2007和2008年的盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)約1%和3.5%。

電信專(zhuān)家項(xiàng)立剛則認(rèn)為，目前的各種重組版本中，中國(guó)移動(dòng)受到的沖擊最大，無(wú)非是中國(guó)鐵通并入中國(guó)移動(dòng)，但是它還是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，短時(shí)間內(nèi)也不會(huì)進(jìn)入上市公司，對(duì)于中國(guó)移動(dòng)上市公司的市場(chǎng)業(yè)績(jī)不會(huì)有較大影響。中國(guó)電信或成最大贏家

電信重組的消息也讓資本市場(chǎng)上的電信類(lèi)股票成了眾人注目的焦點(diǎn)，而即將出售C網(wǎng)中的中國(guó)聯(lián)通在資本市場(chǎng)大受追捧。

此外，中國(guó)電信也被電信分析師們追捧為中國(guó)電信有充分的條件成為2008年中國(guó)電信市場(chǎng)增量業(yè)務(wù)發(fā)展最快的公司，真正打破中國(guó)移動(dòng)長(zhǎng)期一枝獨(dú)秀的局面。

“聯(lián)通和網(wǎng)通短期來(lái)看最有利，而長(zhǎng)期看來(lái)，中國(guó)電信或?qū)⒊蔀樽畲蟮内A家，對(duì)于移動(dòng)而言，略有負(fù)面影響，但不明顯。”香港交銀國(guó)際電信行業(yè)分析師李志武表示，中國(guó)電信業(yè)的重組雖然不能說(shuō)是“限強(qiáng)”，但是絕對(duì)是“扶弱”，電信業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力在并購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)中增強(qiáng)，弱勢(shì)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商和固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商將受益于此次重組。

國(guó)金證券分析師陳運(yùn)紅認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)肯定會(huì)被弱化，重組中最大的贏家肯定屬于中國(guó)電信。他稱(chēng)，全業(yè)務(wù)牌照、C網(wǎng)收購(gòu)使中國(guó)電信可以在最短的時(shí)間內(nèi)擁有大量的新業(yè)務(wù)選擇。

“中國(guó)電信的未來(lái)還存在不確定性。”李志武指出，首先中國(guó)電信收購(gòu)聯(lián)通的C網(wǎng)的資金來(lái)源方式是采用舉債或是融資，目前尚不確定。其次，中國(guó)電信接手C網(wǎng)后還將有大筆的資金投入，短期獲利并不可期，長(zhǎng)期還要看其之后的運(yùn)作方針，存在不確定性。最后，中國(guó)電信發(fā)展的3G網(wǎng)絡(luò)CDMA2000比較起WCDMA以及其他3G網(wǎng)絡(luò)來(lái)說(shuō)，還處于一個(gè)較低的技術(shù)層面。

目前，電信行業(yè)幾大運(yùn)營(yíng)商中，僅有中國(guó)聯(lián)通在A股上市。“目前看來(lái)，聯(lián)通的價(jià)格并不便宜，但仍可作為事件型投資。”李志武表示，相對(duì)于聯(lián)通2007年每股收益0.266元計(jì)算，目前市盈率約為35倍，但“此次重組，中移動(dòng)一家獨(dú)大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商格局有望打破，聯(lián)通有更廣闊的‘想象空間’。”