廣州、深圳難題待解

在三網(wǎng)融合試點(diǎn)方案中“抓得一手好牌”的廣電系統(tǒng)，于另一個(gè)賽道跑出加速度。

6月6日，經(jīng)過四個(gè)多月的籌備后，廣東省廣播電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣東廣電網(wǎng)絡(luò)”)正式宣布成立，基本完成了南方廣播影視傳媒集團(tuán)與佛山、東莞等19個(gè)地級(jí)市廣播電視臺(tái)的有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)整合。廣東的有線電視用戶居全國(guó)之首，此舉意味著擁有1500萬(wàn)用戶的廣東走出了“全省廣電一張網(wǎng)”的實(shí)質(zhì)性一步。

“與電信業(yè)形成了三大全國(guó)性集團(tuán)公司不同，廣電系統(tǒng)長(zhǎng)期形成的四級(jí)管理體制導(dǎo)致了各地網(wǎng)絡(luò)公司各自為政的局面。”6月8日，有廣電業(yè)內(nèi)人士表示，廣東省有線網(wǎng)絡(luò)整合是“全國(guó)廣電一張網(wǎng)”的關(guān)鍵一環(huán)，而后者則是決定廣電在未來(lái)三網(wǎng)融合中競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。

當(dāng)然，目前成立的廣東廣電網(wǎng)絡(luò)僅整合了廣東省內(nèi)約650萬(wàn)有線電視用戶，尤其是接下來(lái)還面臨兩塊“硬骨頭”——擁有200萬(wàn)用戶的廣州珠江網(wǎng)絡(luò)和近250萬(wàn)用戶的深圳天威視訊(包括關(guān)外120萬(wàn)用戶)。

全國(guó)最大省網(wǎng)起航

在全國(guó)約1.7億有線電視用戶中，廣東占據(jù)了約1/10，廣東全省有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的整合一直備受關(guān)注。

據(jù)記者了解，新成立的廣東廣電網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)基本完成了對(duì)南方廣播影視傳媒集團(tuán)與佛山、東莞等19個(gè)地級(jí)市廣播電視臺(tái)的有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)評(píng)估，上述“1＋19”框架內(nèi)的資產(chǎn)將以凈資產(chǎn)入股的形式進(jìn)行重組。

廣東省有線網(wǎng)絡(luò)的整合于今年1月提上日程，當(dāng)時(shí)成立了籌建委員會(huì)，并在隨后引入了第三方資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所，并制定了相關(guān)組建工作方案。

據(jù)廣東廣電網(wǎng)絡(luò)籌建辦有關(guān)人士介紹，對(duì)20個(gè)發(fā)起單位擬入股凈資產(chǎn)，采用了資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估，即對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日(2009年12月31 日)的各項(xiàng)資產(chǎn)采用重置成本法、收益法、市場(chǎng)法等適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法分別評(píng)估其市場(chǎng)價(jià)值并加總，然后扣除各項(xiàng)負(fù)債總額，得出各單位評(píng)估基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。

“原定資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)該在今年4月底完成，但操作中遇到了一些困難，最初東莞、佛山等地有一定情緒，茂名、湛江等地的資產(chǎn)評(píng)估也推進(jìn)緩慢。”廣東電視臺(tái)有關(guān)人士告訴記者，評(píng)估工作的推進(jìn)并不十分順利。

中國(guó)數(shù)字電視雜志主編包冉告訴記者，在各地網(wǎng)絡(luò)整合過程中，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格和人員安置往往是普遍遇到的兩大困難。

根據(jù)記者得到的資產(chǎn)評(píng)估初步結(jié)果，除了原廣東有線外，佛山、東莞、中山等基本完成數(shù)字電視轉(zhuǎn)換的城市在廣東廣電網(wǎng)絡(luò)中占股相對(duì)較高(佛山超過4%)，而茂名等城市的比例則都不到1%，各地網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的差異也讓整合面臨困難。

而在存量資產(chǎn)和增量資產(chǎn)的界定上，省網(wǎng)和各地網(wǎng)絡(luò)公司也存在著分歧。最終，省網(wǎng)做出了一定讓步，即同意在全省網(wǎng)絡(luò)公司組建后，原則上將采取“分紅+股權(quán)轉(zhuǎn)讓+補(bǔ)貼”的辦法為地級(jí)以上市廣播電視臺(tái)事業(yè)發(fā)展提供保障。

“從目前來(lái)看，在對(duì)存量資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估后，接下來(lái)還有一系列的工作，如增資擴(kuò)股、增量資產(chǎn)審核和資產(chǎn)交接等。”中廣互聯(lián) CEO曾會(huì)明表示。

以退為進(jìn)：智取廣州

不過，對(duì)于擁有1500萬(wàn)有線電視用戶的廣東來(lái)說，目前650萬(wàn)戶的整合只意味著完成了1/3強(qiáng)，除了廣州有線和天威視訊的450萬(wàn)用戶外，還有大約400多萬(wàn)戶城郊和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的有線網(wǎng)絡(luò)用戶需要整合。

對(duì)此，上述籌建辦人士表示，“網(wǎng)絡(luò)公司以并購(gòu)、增資擴(kuò)股等其他方式，全面完成全省縣(市、區(qū))、鎮(zhèn)(街)有線廣電網(wǎng)絡(luò)整合工作。”

對(duì)城郊和鄉(xiāng)鎮(zhèn)有線網(wǎng)絡(luò)用戶來(lái)說，盡管整合過程不會(huì)順利，但還是可以通過行政推進(jìn)方式解決的“小問題”，而廣州、深圳兩個(gè)大型城市的整合則更加備受考驗(yàn)。

“廣州有線一直在試圖通過上市來(lái)避免被整合的命運(yùn)，而且一直認(rèn)為整合后會(huì)大大降低其盈利水平，但這次省網(wǎng)方面做出了讓步。”廣東電視臺(tái)有關(guān)人士向記者透露。

據(jù)悉，廣州市電視臺(tái)將以所持有的珠江數(shù)碼集團(tuán)公司股份入股廣東廣電網(wǎng)絡(luò)，成為后者的子公司，而省網(wǎng)絡(luò)公司則將其在廣州市轄區(qū)內(nèi)的90萬(wàn)用戶和有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)注入珠江數(shù)碼統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)“同城同網(wǎng)”。

曾會(huì)明表示，“表面上看來(lái)是省網(wǎng)整合了市網(wǎng)，但獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的市網(wǎng)則實(shí)際上吃掉了原廣東有線最有價(jià)值的90萬(wàn)用戶，這一方案已經(jīng)得到了廣州有線的認(rèn)可，其上市計(jì)劃也暫停。”

三套方案難解天威難題

目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)上市的深圳天威視訊，其整合難度顯然更大。“過去半年時(shí)間內(nèi)，省網(wǎng)整合籌建辦曾提出了三套方案，最開始是希望采取凈資產(chǎn)評(píng)估的方式來(lái)讓我們加入，但是作為上市公司這樣的方案是中小股東不可能同意的。”天威視訊有關(guān)人士曾表示。

擁有110萬(wàn)數(shù)字電視用戶和27萬(wàn)寬帶用戶，并且極有希望成為三網(wǎng)融合試點(diǎn)的深圳天威視訊目前市值達(dá)63.55億元，如果以資本市場(chǎng)的估值注入目前總資產(chǎn)還不到50億元的廣東廣電網(wǎng)絡(luò)，其所占股比將可能超過50%，這顯然是其他地市公司無(wú)法承受的。

“第二方案是希望借殼天威上市，但一些不良資產(chǎn)的注入會(huì)影響到公司業(yè)績(jī)，中小股東和董事會(huì)都不會(huì)同意，現(xiàn)在的第三套方案也是讓我們成為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的子公司，但天威視訊則希望在對(duì)寶安、龍崗等關(guān)外資產(chǎn)整合后再考慮。”上述天威視訊人士說。

申萬(wàn)巴黎分析師萬(wàn)建軍表示，“從目前來(lái)看，廣東省網(wǎng)的整合至少要到明年6月才有望全部完成，而完成后再借殼上市的可能性很大，畢竟像楚天數(shù)字電視借殼武漢塑料一樣，廣東省網(wǎng)也希望在全國(guó)網(wǎng)絡(luò)整合中通過率先上市來(lái)占據(jù)有利位置。”

根據(jù)廣東廣電網(wǎng)絡(luò)的組建方案，其目標(biāo)是通過一系列整合成為“用戶規(guī)模全國(guó)第一、年銷售收入超過50億元、資產(chǎn)過百億元的大型國(guó)有文化骨干企業(yè)”。

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