廣州、深圳難題待解

在三網(wǎng)融合試點方案中“抓得一手好牌”的廣電系統(tǒng)，于另一個賽道跑出加速度。

6月6日，經(jīng)過四個多月的籌備后，廣東省廣播電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司(以下簡稱“廣東廣電網(wǎng)絡(luò)”)正式宣布成立，基本完成了南方廣播影視傳媒集團與佛山、東莞等19個地級市廣播電視臺的有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)整合。廣東的有線電視用戶居全國之首，此舉意味著擁有1500萬用戶的廣東走出了“全省廣電一張網(wǎng)”的實質(zhì)性一步。

“與電信業(yè)形成了三大全國性集團公司不同，廣電系統(tǒng)長期形成的四級管理體制導(dǎo)致了各地網(wǎng)絡(luò)公司各自為政的局面。”6月8日，有廣電業(yè)內(nèi)人士表示，廣東省有線網(wǎng)絡(luò)整合是“全國廣電一張網(wǎng)”的關(guān)鍵一環(huán)，而后者則是決定廣電在未來三網(wǎng)融合中競爭力的重要因素。

當然，目前成立的廣東廣電網(wǎng)絡(luò)僅整合了廣東省內(nèi)約650萬有線電視用戶，尤其是接下來還面臨兩塊“硬骨頭”——擁有200萬用戶的廣州珠江網(wǎng)絡(luò)和近250萬用戶的深圳天威視訊(包括關(guān)外120萬用戶)。

全國最大省網(wǎng)起航

在全國約1.7億有線電視用戶中，廣東占據(jù)了約1/10，廣東全省有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的整合一直備受關(guān)注。

據(jù)記者了解，新成立的廣東廣電網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)基本完成了對南方廣播影視傳媒集團與佛山、東莞等19個地級市廣播電視臺的有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)評估，上述“1＋19”框架內(nèi)的資產(chǎn)將以凈資產(chǎn)入股的形式進行重組。

廣東省有線網(wǎng)絡(luò)的整合于今年1月提上日程，當時成立了籌建委員會，并在隨后引入了第三方資產(chǎn)評估機構(gòu)和律師事務(wù)所，并制定了相關(guān)組建工作方案。

據(jù)廣東廣電網(wǎng)絡(luò)籌建辦有關(guān)人士介紹，對20個發(fā)起單位擬入股凈資產(chǎn)，采用了資產(chǎn)基礎(chǔ)法進行評估，即對評估基準日(2009年12月31 日)的各項資產(chǎn)采用重置成本法、收益法、市場法等適當?shù)脑u估方法分別評估其市場價值并加總，然后扣除各項負債總額，得出各單位評估基準日凈資產(chǎn)的市場價值。

“原定資產(chǎn)評估應(yīng)該在今年4月底完成，但操作中遇到了一些困難，最初東莞、佛山等地有一定情緒，茂名、湛江等地的資產(chǎn)評估也推進緩慢。”廣東電視臺有關(guān)人士告訴記者，評估工作的推進并不十分順利。

中國數(shù)字電視雜志主編包冉告訴記者，在各地網(wǎng)絡(luò)整合過程中，資產(chǎn)評估價格和人員安置往往是普遍遇到的兩大困難。

根據(jù)記者得到的資產(chǎn)評估初步結(jié)果，除了原廣東有線外，佛山、東莞、中山等基本完成數(shù)字電視轉(zhuǎn)換的城市在廣東廣電網(wǎng)絡(luò)中占股相對較高(佛山超過4%)，而茂名等城市的比例則都不到1%，各地網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量的差異也讓整合面臨困難。

而在存量資產(chǎn)和增量資產(chǎn)的界定上，省網(wǎng)和各地網(wǎng)絡(luò)公司也存在著分歧。最終，省網(wǎng)做出了一定讓步，即同意在全省網(wǎng)絡(luò)公司組建后，原則上將采取“分紅+股權(quán)轉(zhuǎn)讓+補貼”的辦法為地級以上市廣播電視臺事業(yè)發(fā)展提供保障。

“從目前來看，在對存量資產(chǎn)進行資產(chǎn)評估后，接下來還有一系列的工作，如增資擴股、增量資產(chǎn)審核和資產(chǎn)交接等。”中廣互聯(lián) CEO曾會明表示。

以退為進：智取廣州

不過，對于擁有1500萬有線電視用戶的廣東來說，目前650萬戶的整合只意味著完成了1/3強，除了廣州有線和天威視訊的450萬用戶外，還有大約400多萬戶城郊和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的有線網(wǎng)絡(luò)用戶需要整合。

對此，上述籌建辦人士表示，“網(wǎng)絡(luò)公司以并購、增資擴股等其他方式，全面完成全省縣(市、區(qū))、鎮(zhèn)(街)有線廣電網(wǎng)絡(luò)整合工作。”

對城郊和鄉(xiāng)鎮(zhèn)有線網(wǎng)絡(luò)用戶來說，盡管整合過程不會順利，但還是可以通過行政推進方式解決的“小問題”，而廣州、深圳兩個大型城市的整合則更加備受考驗。

“廣州有線一直在試圖通過上市來避免被整合的命運，而且一直認為整合后會大大降低其盈利水平，但這次省網(wǎng)方面做出了讓步。”廣東電視臺有關(guān)人士向記者透露。

據(jù)悉，廣州市電視臺將以所持有的珠江數(shù)碼集團公司股份入股廣東廣電網(wǎng)絡(luò)，成為后者的子公司，而省網(wǎng)絡(luò)公司則將其在廣州市轄區(qū)內(nèi)的90萬用戶和有線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)注入珠江數(shù)碼統(tǒng)一經(jīng)營管理，實現(xiàn)“同城同網(wǎng)”。

曾會明表示，“表面上看來是省網(wǎng)整合了市網(wǎng)，但獨立運營的市網(wǎng)則實際上吃掉了原廣東有線最有價值的90萬用戶，這一方案已經(jīng)得到了廣州有線的認可，其上市計劃也暫停。”

三套方案難解天威難題

目前已經(jīng)實現(xiàn)上市的深圳天威視訊，其整合難度顯然更大。“過去半年時間內(nèi)，省網(wǎng)整合籌建辦曾提出了三套方案，最開始是希望采取凈資產(chǎn)評估的方式來讓我們加入，但是作為上市公司這樣的方案是中小股東不可能同意的。”天威視訊有關(guān)人士曾表示。

擁有110萬數(shù)字電視用戶和27萬寬帶用戶，并且極有希望成為三網(wǎng)融合試點的深圳天威視訊目前市值達63.55億元，如果以資本市場的估值注入目前總資產(chǎn)還不到50億元的廣東廣電網(wǎng)絡(luò)，其所占股比將可能超過50%，這顯然是其他地市公司無法承受的。

“第二方案是希望借殼天威上市，但一些不良資產(chǎn)的注入會影響到公司業(yè)績，中小股東和董事會都不會同意，現(xiàn)在的第三套方案也是讓我們成為獨立運營的子公司，但天威視訊則希望在對寶安、龍崗等關(guān)外資產(chǎn)整合后再考慮。”上述天威視訊人士說。

申萬巴黎分析師萬建軍表示，“從目前來看，廣東省網(wǎng)的整合至少要到明年6月才有望全部完成，而完成后再借殼上市的可能性很大，畢竟像楚天數(shù)字電視借殼武漢塑料一樣，廣東省網(wǎng)也希望在全國網(wǎng)絡(luò)整合中通過率先上市來占據(jù)有利位置。”

根據(jù)廣東廣電網(wǎng)絡(luò)的組建方案，其目標是通過一系列整合成為“用戶規(guī)模全國第一、年銷售收入超過50億元、資產(chǎn)過百億元的大型國有文化骨干企業(yè)”。

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