導(dǎo)語：國外媒體今天刊文稱，Nvidia已向華爾街展示了近年來最好的復(fù)蘇戰(zhàn)略，該公司股價近期也出現(xiàn)大幅上漲。然而，一些投資者已經(jīng)提出質(zhì)疑，認為Nvidia在移動芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先地位或許無法維持太長時間。

　　以下為文章全文：

　　過去多年中，Nvidia被認為是完全依賴圖形芯片業(yè)務(wù)的一家公司。然而在CEO黃仁勛的領(lǐng)導(dǎo)下，Nvidia正在向新的領(lǐng)域發(fā)展。Nvidia將自己的技術(shù)應(yīng)用在移動設(shè)備中，摩托羅拉、LG和戴爾近期已在智能手機和平板電腦等產(chǎn)品中使用了Nvidia的芯片。這使得Nvidia重新受到華爾街的重視。

　　Nvidia在今年1月的拉斯維加斯國際消費電子展(CES)上推出了Tegra 2芯片，在此之后該公司股價出現(xiàn)大幅上漲。自2011年初以來，Nvidia股價已經(jīng)上漲了47%。然而一些投資者擔(dān)心，在平板電腦市場，Nvidia是否能在與高通和德州儀器的競爭中保持早期的優(yōu)勢。

　　Williams金融集團分析師科迪·阿克里(Cody Acree)表示：“盡管Nvidia利用了早期的發(fā)展趨勢，并被認為有能力協(xié)助定義這一市場，然而這樣的優(yōu)勢不會保持很久，因為他們將面臨非常激烈的競爭。”

　　在英特爾和AMD致力于為PC開發(fā)圖形顯示單元(GPU)的同時，Nvidia則開始進軍移動設(shè)備市場，并推出了受到好評、技術(shù)領(lǐng)先的Tegra 2處理器。英特爾目前尚未全面涉足移動設(shè)備市場，這一市場的主要參與者包括德州儀器、高通和Nvidia，而Marvell、博通和三星也開始涉足這一領(lǐng)域。

　　在積累了多年手機處理器的設(shè)計經(jīng)驗之后，德州儀器和高通相對Nvidia在能耗設(shè)計等方面擁有優(yōu)勢，而能耗問題對智能手機和平板電腦來說非常關(guān)鍵。這兩家公司同時也在宣傳下一代調(diào)制解調(diào)器和手勢感應(yīng)等新的芯片技術(shù)。

　　去年第四季度之前，由于投資者擔(dān)心傳統(tǒng)圖形芯片市場的萎縮，Nvidia的股價下跌了約40%。第四季度，Nvidia的移動處理器產(chǎn)品開始受到關(guān)注，這推動Nvidia股價的上漲。Nvidia及其大部分競爭對手的移動處理器均采用了ARM架構(gòu)。通過ARM技術(shù)和自身圖形芯片技術(shù)的結(jié)合，Nvidia重新成為外界關(guān)注的對象。黃仁勛在1月份CES大會上指出：“ARM使CPU大眾化。”

　　與CPU不同，GPU的優(yōu)勢在于并行處理多個任務(wù)。這使得GPU更適合應(yīng)用在高清視頻和多媒體內(nèi)容等方面。不過Nvidia目前正面臨不可避免的競爭。惠普已經(jīng)宣布在TouchPad平板電腦中選擇高通的雙核Snapdragon處理器。高通本周一也公布了針對未來移動設(shè)備四核處理器的計劃。

　　此外，德州儀器上周宣布推出新款移動處理器OMAP 5。這款處理器在圖形處理方面的性能提升了5倍，將于2011年下半年面向平板電腦和智能手機廠商推出。

　　多年以來，Nvidia的圖形芯片業(yè)務(wù)一直受困于激烈的競爭、較短的產(chǎn)品周期，以及不穩(wěn)定的需求。因此保守的投資者往往不會選擇Nvidia進行投資。進軍移動處理器市場將幫助Nvidia降低業(yè)績的不穩(wěn)定性。

　　Becker Capital Management分析師帕特·貝克(Pat Becker)表示：“在當(dāng)前的股價水平上，Nvidia需要表現(xiàn)強勁以支撐盈利能力。”Nvidia在移動處理器方面的表現(xiàn)已經(jīng)導(dǎo)致該公司的估值遠超過同類公司。投資者擔(dān)心，由于Nvidia的營收大部分仍來自PC圖形芯片業(yè)務(wù)，該公司的股價已經(jīng)過于昂貴。

　　根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，目前Nvidia股票的動態(tài)市盈率達到23倍，高于德州儀器的13.5倍和Marvell的11.4倍。JMP證券分析師埃里克斯· 高納(Alex Gauna)表示：“Nvidia股票的市盈率較高主要是由于外界認為該公司將大舉進入智能手機和平板電腦市場，但事實是該公司業(yè)績?nèi)允怯蒔C業(yè)務(wù)驅(qū)動的。”

　　Nvidia將于周三公布去年第四季度財報。受益于圣誕節(jié)假期PC圖形芯片銷售的提升，以及Tegra 2芯片早期的銷售，預(yù)計Nvidia第四季度業(yè)績環(huán)比前一季度將表現(xiàn)良好。Gleacher & Co分析師道格·弗里德曼(Doug Freedman)預(yù)計，Nvidia2011年營收將為36億美元，其中Tegra系列芯片的銷售收入為4.6億美元，其他大部分來自PC圖形芯片的銷售。

　　Gamble Jones投資顧問公司基金經(jīng)理漢普頓·亞當(dāng)斯(Hampton Adams)表示：“移動行業(yè)的增長近乎瘋狂。這更多是感性的，而非理性的。不過，除非我們可以對其價值做出合理的估計，否則我們不會嘗試。”他目前持有 Nvidia股票，但表示市場的不確定性導(dǎo)致他不會繼續(xù)增持。(維金)