電訊盈科有限公司（下稱(chēng)“電訊盈科”，00008.HK）昨日發(fā)布公告稱(chēng)，港交所上市委員會(huì)于4月21日否決其分拆電訊業(yè)務(wù)，以商業(yè)信托形式上市的申請(qǐng)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，有“小超人”之稱(chēng)的李澤楷套現(xiàn)再次受挫。

分拆上市遭否

電訊盈科于今年3月21日發(fā)布公告表示，考慮分拆電訊業(yè)務(wù)以商業(yè)信托形式上市，并稱(chēng)已與香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)商討相關(guān)監(jiān)管事宜。電訊盈科昨日表示，不同意上市委員會(huì)所做的裁決，“認(rèn)為該裁決所持的理?yè)?jù)并不充分”。電訊盈科將就裁決提出上訴，并要求上市復(fù)核委員會(huì)復(fù)核。

此次分拆，李澤楷仿效其父。李嘉誠(chéng)今年初分拆粵港貨柜港口業(yè)務(wù)，在新加坡以商業(yè)信托形式成功上市集資61億美元。香港未有商業(yè)信托模式，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一時(shí)備受詬病。電訊盈科則在3月29日的公告稱(chēng)，最愿意在香港以商業(yè)信托形式分拆上市。

然而，“小超人”出師不利。電訊盈科對(duì)否決理由只字不提，港交所發(fā)言人昨日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，上市委員會(huì)將否決理?yè)?jù)告知申請(qǐng)人，由申請(qǐng)人自行決定披露與否。港交所對(duì)個(gè)案不予評(píng)論，但如港交所行政總裁李小加早前所稱(chēng)，港交所仍在積極研究商業(yè)信托架構(gòu)的形式。

此次分拆電訊盈科的核心資產(chǎn)電訊業(yè)務(wù)上市，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是李澤楷再次套現(xiàn)的行動(dòng)。2000年，李澤楷以280億美元的作價(jià)從英國(guó)大東電報(bào)局手中并購(gòu)香港電訊公司，成為電訊盈科前身。以昨日收市價(jià)3.14港元計(jì)算，電訊盈科現(xiàn)市值為233億港元，公司市值下跌近九成。

數(shù)次“脫手”無(wú)果

李澤楷入主電訊盈科逾十年，已數(shù)次意欲出售電訊盈科核心業(yè)務(wù)。

2006年，電訊盈科獲財(cái)團(tuán)以超過(guò)500億港元洽購(gòu)電訊盈科資產(chǎn)，但遭當(dāng)時(shí)第二大股東已并入聯(lián)通的網(wǎng)通反對(duì)。同年7月，有“紅籌股之父”的梁伯韜以私人身份，斥資91.6億港元欲收購(gòu)電訊盈科22.6%股權(quán)，但幕后支持人被曝為其父李嘉誠(chéng)。李澤楷表示對(duì)父親參與交易感到遺憾，同年11月底交易遭股東大會(huì)否決。

金融海嘯前，電訊盈科宣布將核心電訊、媒體和咨訊科技業(yè)務(wù)重組為新公司HKT，并邀約投資者競(jìng)投HKT最多45%股權(quán)。但因受金融海嘯影響無(wú)果而終。

最戲劇化的一次收購(gòu)發(fā)生在2009年。李澤楷聯(lián)同第二大股東聯(lián)通，以每股4.2港元提出私有化，并一度將作價(jià)提高至4.5港元。私有化提議于2009年2月獲得通過(guò)，但隨后爆出“種票”風(fēng)波，并兩度與香港證監(jiān)會(huì)訴諸法院，最終因私有化有效期限過(guò)期而失效。在此期間，李澤楷居所與公司曾遭香港警方搜查。

正因上述往跡，其分拆上市的舉動(dòng)市場(chǎng)理解為套現(xiàn)。為表明無(wú)意脫手電訊盈科，李澤楷于3月23日以2730萬(wàn)港元增持818.6萬(wàn)股股份，令其持股比例由27.09%增加至27.2%。