上海國際板已蓄勢待發(fā)。

本報(bào)記者日前從相關(guān)中介機(jī)構(gòu)獨(dú)家獲得一份國際板草案。該草案顯示，證監(jiān)會將限制第一批發(fā)行公司的數(shù)量，預(yù)計(jì)首批試點(diǎn)將推出10家左右境外上市公司完成中國境內(nèi)發(fā)行。

所謂國際板，是指紅籌股公司及其他境外公司在上海證券市場發(fā)行A股，因其“境外”性質(zhì)被劃分為“國際板”。

4月21日，記者就該草案內(nèi)容及國際板籌備的最新進(jìn)展向上海證券交易所求證時，對方表示，關(guān)于國際板問題暫不接受采訪。至截稿時，記者未能聯(lián)系到上海市金融服務(wù)辦公室對此置評。

有上海證券交易所相關(guān)人士曾向記者透露，今年上半年國際板的技術(shù)準(zhǔn)備工作將全部到位。

包括匯豐、寶潔、聯(lián)合利華、可口可樂等外資企業(yè)以及中移動、中海油等紅籌公司一直被列作登陸國際板的熱門企業(yè)。

英國證券與投資協(xié)會國際業(yè)務(wù)發(fā)展總監(jiān)李榮忠(George Littlejohn)向本報(bào)表示，據(jù)其所知，排在這份等候名單上的企業(yè)還包括荷蘭皇家殼牌(Shell)，殼牌去年已委托中金公司尋求在上海上市。記者未能聯(lián)系到殼牌公司對此置評。

紅籌、外資平分秋色

英國匯豐銀行是最早明確表示要到上海上市的外資銀行，也被外界認(rèn)為篤定排在首批之列。匯豐集團(tuán)高層曾對記者說，他們一直在等待上海方面的進(jìn)展。

渣打銀行一位人士也向記者表示，相比籌資本身，這些企業(yè)之所以如此積極，是因?yàn)楦粗啬軌蜃鳛槭着圏c(diǎn)的榮耀在中國市場所帶來的品牌效益。

上海國際板蓄勢： 紅籌、外資試點(diǎn)平分秋色

上海銀監(jiān)局4月19日發(fā)布的一份有關(guān)今年上海外資銀行法人發(fā)展計(jì)劃的報(bào)告提到，匯豐、渣打和東亞中國三家銀行均表示將加快推進(jìn)集團(tuán)在中國上市的步伐。

從目前信息看，境外中資控股上市公司，即通常所說的紅籌公司將成為國際板的主體力量。

預(yù)計(jì)紅籌公司與其他境外上市公司的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)有所不同，可能會低于其他境外上市公司。紅籌公司的發(fā)行申請審批事宜將由證監(jiān)會發(fā)行部受理，其他境外上市公司則由證監(jiān)會國際部負(fù)責(zé)。

至于發(fā)行人資質(zhì)的要求，按上述草案顯示，要求公司市值在人民幣300億元以上，公司發(fā)行前三年凈利潤總計(jì)要達(dá)到人民幣30億元以上，公司發(fā)行前最近一年凈利潤在人民幣10億元以上。

中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會以及滬、深、港三交易所最近在杭州開了一個聯(lián)席監(jiān)管會議，討論重點(diǎn)就是紅籌回歸的管理辦法，監(jiān)管層還對符合回歸條件的紅籌股進(jìn)行了圈定，確定將其中幾家作為試點(diǎn)，并爭取在今年5月有一家能進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作。

目前在香港主板上市的80余家香港紅籌公司中，符合條件的約10家，包括中移動、中海油、中石油、中國海外發(fā)展、華潤創(chuàng)業(yè)、華潤電力、粵海投資、上實(shí)控股、駿威汽車及中國電信。

中移動一年前就已公開表示希望早日在內(nèi)地上市。中石油、中海油、中國鋁業(yè)、建行、交通銀行、中國財(cái)險(xiǎn)、神華能源等紅籌股以及盛大等在美上市公司，都在不同場合表達(dá)過回歸國內(nèi)上市的愿望。

按草案所述，發(fā)行定價(jià)機(jī)制將采用市場詢價(jià)方式，上市公司境外的股票價(jià)格將作為境內(nèi)發(fā)行價(jià)格的參考，但并無要求不可突破境外價(jià)格。

至于發(fā)行規(guī)模，境外上市公司的公開流通比例應(yīng)滿足證券法的相關(guān)要求，即公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上。對于公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。境內(nèi)外交易所發(fā)行的股份可以合并計(jì)算。

此外，境外上市公司的境內(nèi)發(fā)行比例至少應(yīng)達(dá)到公司公開發(fā)行股份的比例的5%以上。不過，對于那些市值達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的公司，其境內(nèi)發(fā)行比例可酌情降低。

未來國際板發(fā)行人募集的資金可以匯出境外使用，也可在境內(nèi)使用，但前者可能需要經(jīng)過外匯管理部門批準(zhǔn)。

草案中還提到，境外上市公司的公司治理水平應(yīng)不低于境內(nèi)上市公司相應(yīng)的要求，獨(dú)立董事的比例至少為1/3。

兩年籌備路

開設(shè)上海國際板的計(jì)劃是2009年4月正式對外提出的。上海證券交易所總經(jīng)理張育軍2009年初就曾在倫敦向本報(bào)記者表示，有關(guān)境外企業(yè)在上交所上市的工作籌備已久，當(dāng)時已有一批外企列入等候名單。

業(yè)界一度曾樂觀預(yù)計(jì)，首批試點(diǎn)有望在2010年一季度即可公開發(fā)行。不過，該項(xiàng)工作的推進(jìn)在2010年似乎進(jìn)展緩慢。有相關(guān)人士向記者透露，一些對于國際板的質(zhì)疑聲音以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審慎心態(tài)導(dǎo)致推進(jìn)工作放緩。

直到今年初，有志于此的投行等中介機(jī)構(gòu)又再次變得活躍起來。

中金董事長李劍閣上月曾呼吁政府加快推動國際板，他稱國際板已具備上半年推出條件，且今年正是推出良機(jī)。中金董事總經(jīng)理章肖明此前也在海外說，預(yù)計(jì)國際板將在今年下半年推出。

不過，上海證券交易所理事長耿亮上月則表示，有關(guān)國際板的發(fā)行辦法、交易規(guī)則、上市規(guī)則和結(jié)算規(guī)則已有初稿，正在細(xì)化；交易所的技術(shù)準(zhǔn)備工作業(yè)已完成80%~90%，但他強(qiáng)調(diào)國際板推出沒有時間表，也沒有首批上市公司的名單。

李劍閣本月15日在海南博鰲指出，國際板在法律制度和貨幣兌換等方面的條件已基本具備，目前最大困難在于，國際板推出以后，對未來可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性還沒有完全看清楚。

倫敦金融城市長白爾雅在本月訪問中國行前接受本報(bào)采訪時說，兩地上市是很好的機(jī)會，不過上海有著非常嚴(yán)格的監(jiān)管制度，在倫敦上市要比在上海上市更容易。

據(jù)知情人士透露，監(jiān)管部門制定國際板相關(guān)政策規(guī)則的思路是，在保證境內(nèi)投資者可以享有與境外投資者相同的股東權(quán)利下，會考慮為發(fā)行人的境內(nèi)發(fā)行創(chuàng)造便利條件；也會根據(jù)境外上市公司股東結(jié)構(gòu)分散、董事會負(fù)責(zé)日常運(yùn)營的特點(diǎn)，對發(fā)行程序授權(quán)方面的要求進(jìn)行簡化，并適當(dāng)減少實(shí)質(zhì)性的審核，增加信息披露。