蘋果能否值1萬億美元？這是可能的。要是簡單來說，這家市值3420億美元的iPhone及iPad制造商在8月9號超過?？松梨谑兄禃r就已成為美國最有價值的公司。但是蘋果的銷售額一年內(nèi)增加了80%，利潤則上漲得更快。目前蘋果市盈率基本與大市相當，但不到2006年自己市盈率的一半，當時蘋果銷售收入增幅卻遠沒有現(xiàn)在這么快。

截至2012年9月的財年，蘋果市盈率約為11倍，標準普爾500指數(shù)市盈率約為10倍，但蘋果的銷售增幅接近上市公司平均銷售增幅的10倍。此外，蘋果還坐擁760億美元現(xiàn)金和投資。

要理解這一怪相，需慮及蘋果的市盈率與增長比率（PEG ratio）。市盈率以每股盈利來衡量股票相對價值，但反映未來盈利增長情況要用市盈率與增長比率，它是由市盈率除以每股年度盈利增長預測值。數(shù)值越低，意味著公司越便宜。目前，蘋果的市盈率與增長比率為0.2，與其他公司相比實在太低。例如，墨西哥連鎖餐廳Chipotle Mexican Grill市盈率與增長比率為2.1，Salesforce.com市盈率與增長比率為為13.2。Pandora和LinkedIn甚至沒指望賺錢。

換種計算方式，假設蘋果的市盈率達到2006年的水平，其市值約為9000億美元。以如今的高增速，只需略微溢價，該公司市值就能達到1萬億美元。如果不是因為喬布斯健康狀況不穩(wěn)定，蘋果股價不可能這么便宜。

確實，蘋果目前每個季度的銷售額都高于2007財年全年，且仍在迅速增長。這種增幅有可能輕易就放緩，但智能手機和平板電腦市場很年輕，蘋果的客戶們都非常忠誠，電視等領域也都準備迎接新產(chǎn)品。此外，蘋果目前的股本回報率幾乎是2006年的兩倍，這意味著其定價能力很強。

可能投資者只是無法搞懂一家規(guī)模這么大的公司。1萬億美元是微軟、谷歌、英特爾（Intel）、亞馬遜以及蘋果現(xiàn)如今市值的總和。也許蘋果股價是正確的，只是大盤過于昂貴而高增長股票比較離譜。但結(jié)論無法簡單相加，相對而言，蘋果市值應該遠遠高于現(xiàn)在的。

羅伯特•賽然駐地紐約，報道全球科技、醫(yī)藥行業(yè)以及特殊事件。羅伯特最早是在福布斯雜志工作，協(xié)助創(chuàng)建雜志全球版。到Breakingviews之前，羅伯特是醫(yī)藥行業(yè)的市場研究員和記者。擁有伯明翰大學經(jīng)濟碩士學位和喬治•華盛頓大學學士學位。