北京時間2月21日下午消息，戴爾將于周二發(fā)布第四財季業(yè)績，分析師預計，該公司當季每股收益為0.47美元，較上年同期下滑2%。與此同時，摩根士丹利估計，泰國洪災將導致該公司當季毛利率降低1個百分點——上一財季已經降到了22.6%的低點。

雖然戴爾當前業(yè)績不佳，但隨著該公司逐漸調整產品結構，今后仍有望給投資者帶來驚喜。

逆境推動創(chuàng)新。對戴爾而言，投資者不得不期盼著它能夠在逆境中重塑自我。

作為曾經的PC領導者，戴爾已經被很多投資者視為利潤率低下、增長緩慢的過氣巨頭。去年泰國洪災導致的關鍵零部件短缺更是令其雪上加霜。

但戴爾股價最終卻可能受益于低迷的預期。在摩根士丹利追蹤的15只PC和硬件股中，戴爾的市銷率最低。而洪災也導致戴爾進一步專注于利潤最為豐厚的用戶，使之更有動力削減利潤微薄的消費PC業(yè)務。通過有意識地降低銷量，并在利潤豐厚的網絡、存儲和服務領域展開多起收購，戴爾將具備更好的防御力，在企業(yè)和政府市場構建堅實的根基。

誠然，戴爾的營業(yè)利潤率不到蘋果的四分之一。但作為直銷模式的開創(chuàng)者，戴爾已經接受了在平板電腦等新興消費市場缺乏競爭力的事實。

戴爾在很大程度上仍是一家PC廠商，有半數收入來自PC業(yè)務，而分析師則認為該公司有四分之三的銷售額與PC相關。盡管如此，戴爾仍在逐步降低對PC業(yè)務的依賴，最近還開創(chuàng)立了軟件部門。

根據市場研究公司IDC的數據，戴爾去年全球PC市場份額僅為12.5%，較2005年的17.6%大幅下降。消費業(yè)務在第三財季總收入中的占比降至18%，低于2010財年的23%。由于消費者部門第三財季的營業(yè)利潤貢獻不足6%，因此對整體利潤的影響不大。戴爾當季整體營業(yè)利潤率從一年前的6.7%提升至7.4%。

現在不看好戴爾的投資者最終或許會發(fā)現，的確有理由為這種“少即是多”的戰(zhàn)略喝彩。