導語：《福布斯》雜志網(wǎng)絡版今天撰文指出，微軟移動操作系統(tǒng)Windows Phone能否取得成功，將在很大程度上取決于其在新興市場的普及程度。

以下為文章全文：

微軟日前發(fā)布了第二季度財報，雖然出現(xiàn)了上市26年來首次季度虧損，但微軟當季營收仍然讓人刮目相看。即便部分重要產(chǎn)品正在接近于使用壽命終點，即便宏觀經(jīng)濟存在不確定性，但微軟旗下所有核心業(yè)務部門的營收仍然出現(xiàn)了增長。

不過，這些營收增長并未轉(zhuǎn)化為微軟所有業(yè)務部門的運營利潤增長。特別是，微軟娛樂與設備部門第二季度出現(xiàn)了運營虧損，這主要是因為微軟向諾基亞提供的補貼。據(jù)報道，微軟每個季度向諾基亞支付25億美元，以便讓諾基亞在其移動設備上采用Windows Phone操作系統(tǒng)。而諾基亞每售出一部Windows Phone手機，將向微軟交納大約20美元的授權(quán)費。

也就是說，諾基亞每個季度必須售出1250萬部Windows Phone手機，微軟收取的授權(quán)費才能與其提供的補貼持平。鑒于諾基亞Windows Phone手機銷量不佳，這種收支平衡恐怕難以在近期內(nèi)實現(xiàn)。由于銷量低迷，諾基亞還被迫將Lumia在美售價降低一半，希望低價格能刺激市場需求。

為了解決銷售低迷的問題，微軟還通過降低使用Windows Phone所需要的生產(chǎn)標準，努力吸引精打細算的消費者購買Windows Phone智能手機。由于美國移動運營商會向購買智能手機的用戶提供補貼，微軟的低價策略恐怕在那里收效不大，不過此舉有助于微軟贏得在新興國家的市場份額，在這些國家，高端智能手機的價格相當于中產(chǎn)階級消費者月薪的一大半。

然而，無論Windows Phone操作系統(tǒng)的需求是否會增長，Windows業(yè)務部門的利潤率對微軟股價可能都不會產(chǎn)生實質(zhì)影響。例如，計算結(jié)果顯示，即便Windows部門營收增長一倍，微軟的股價也只是小幅上漲。

依照微軟在Kinect發(fā)布前支持Xbox的力度判斷，我們預計該公司會繼續(xù)為其移動平臺發(fā)展注入動力，即便微軟的移動業(yè)務部門不斷虧損。如果這個部門取得成功，可能會鼓勵用戶在PC、平板電腦、手機等所有三個平臺上都采用Windows操作系統(tǒng)。我們將微軟股票的目標價定為41.38美元，比其當前股價溢價40%左右。