導(dǎo)語：國外媒體周日刊文稱，對技術(shù)型投資者來說，蘋果股價曲線已經(jīng)走壞。在股價創(chuàng)下11個月新低之后，分析師普遍認(rèn)為蘋果股價被低估。而有九成券商對蘋果股票的評級為“買入”或“持有”。即便如此，但如果技術(shù)分析正確，蘋果股價還將迎來更艱難的時刻。

以下為文章全文：

技術(shù)面走壞

根據(jù)當(dāng)前的蘋果股價走勢，多方投資者幾乎看不到蘋果股價有任何支撐位。例如，反映股價中期走勢的50天線自去年3月以來一直呈下降趨勢，但仍沒有達(dá)到超賣水平。

Schaeffer投資研究公司高級技術(shù)策略師里安·德特里克(Ryan Detrick)表示，在當(dāng)前水平下很難找到蘋果股票的買入點，而蘋果股價曲線已經(jīng)“走壞”。他表示：“技術(shù)面的破壞很嚴(yán)重，目前看來蘋果股價仍處于下降通道。我們認(rèn)為，你仍需要避開這只股票，其表現(xiàn)仍將弱于大盤。”

蘋果將于1月23日公布去年第四季度財報，屆時蘋果將有機會扭轉(zhuǎn)這一局面。在蘋果財報發(fā)布前，投資者通常會感到緊張，因為蘋果財報中將包括iPhone和iPad的銷售數(shù)據(jù)。這兩款產(chǎn)品對蘋果的營收貢獻(xiàn)超過70%。

如果蘋果業(yè)績能超過華爾街預(yù)期，那么將有助于短期內(nèi)重建投資者信心。僅僅達(dá)到分析師預(yù)期對蘋果來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這甚至可能導(dǎo)致蘋果股價在短期內(nèi)繼續(xù)下跌。過去10年中，蘋果只有4次季度利潤未達(dá)分析師預(yù)期，其中2次發(fā)生在最近的財報周期內(nèi)。

資產(chǎn)管理公司Global Financial Private Capital首席投資官克里斯·貝特爾森(Chris Bertelsen)表示：“只要蘋果的業(yè)績比預(yù)期高10%至15%，那么人們就會說，‘蘋果又贏回了游戲’。”該公司目前的投資組合中蘋果股票僅占不到1%，遠(yuǎn)低于去年秋季時的5%至6%，但貝特爾森表示目前該公司正在增持蘋果股票。隨著全球智能手機市場，尤其是印度和巴西等市場的增長，蘋果的長期前景值得看好。

根據(jù)湯森路透的統(tǒng)計，分析師平均預(yù)計，在截至去年12月底的2013財年第一財季中，蘋果利潤為每股13.41美元，低于2012財年同期的13.87美元。營收預(yù)計同比增長18%，至547億美元。12月份這一季度通常是消費電子產(chǎn)品銷量最好的一個季度，而在去年圣誕節(jié)假期中，蘋果iPad mini也全面開售。

分析師預(yù)計，蘋果第一財季售出了4750萬至5300萬臺iPhone，高于上一季度的2690萬臺，當(dāng)時iPhone 5尚未全面開售。iPad的銷量預(yù)計為2300萬至2500萬臺。

多空分歧明顯

自去年9月達(dá)到歷史最高點以來，蘋果股價已下跌近30%。投資者擔(dān)心，蘋果的移動設(shè)備正失去吸引力。隨著來自三星等Android廠商的競爭日趨激烈，投資者密切關(guān)注，蘋果快速增長的時期是否已經(jīng)結(jié)束。

不過，仍有許多分析師對蘋果持樂觀看法。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，在58名華爾街分析師中，有48人對蘋果股票的評級為“買入”或“強力買入”，另有7人給出的評級為“持有”。只有3名分析師建議投資者賣出蘋果股票。分析師對蘋果目標(biāo)股價的中間價為745美元，較蘋果上周五收盤價500美元高約50%。

預(yù)計蘋果在至少2015年之前仍將維持兩位數(shù)的營收增長率。而StarMine的一份分析報告認(rèn)為，蘋果將在未來10年內(nèi)保持增長，因此股票內(nèi)在價值約為708美元。晨星分析師布萊恩·科爾洛(Brian Colello)對蘋果的目標(biāo)股價為770美元。他認(rèn)為：“iPhone仍將增長，12月這一季度仍將表現(xiàn)強勁。如果你認(rèn)為蘋果仍有增長動力，例如蘋果仍將在高端智能手機市場繼續(xù)發(fā)展，或在其他領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)增長，那么目前是一個買入良機。”

投資者同時預(yù)計，蘋果將繼續(xù)推動總額100億美元的股票回購計劃。Matthew 25基金的經(jīng)理馬克·穆爾霍蘭(Mark Mulholland)表示：“如果蘋果不在當(dāng)前股價水平上繼續(xù)回購，那么我認(rèn)為是很愚蠢的，并表明蘋果出現(xiàn)了很嚴(yán)重的問題。”該基金目前有約17%的投資為蘋果股票。去年，該基金實現(xiàn)了29%的增長，不過隨著蘋果股價的下跌，該基金上一季度虧損了2.8%。2012年全年，蘋果股價上漲31%。

穆爾霍蘭認(rèn)為，根據(jù)增長前景和所持現(xiàn)金的水平，蘋果股票的價值超過1000美元。截至9月底，蘋果持有1212.5億美元的現(xiàn)金和證券，相當(dāng)于每股129美元。不過他也同意技術(shù)面分析師的看法，即目前蘋果股價缺乏上漲動力。技術(shù)指標(biāo)顯示，蘋果股價在425美元附近將獲得支撐，這意味著當(dāng)前股價仍有約15%的下跌空間。

穆爾霍蘭表示：“影響股價的因素有三：增長、價值和動力。增長和價值都擺在那里，但蘋果股價完全失去了上漲動力。”蘋果股價的未來12個月前瞻市盈率為15.4倍。分析師認(rèn)為，對于一家高增長公司來說，這一市盈率不高。作為對比，三星和諾基亞的前瞻市盈率分別為7.6倍和92.3倍。

Villere平衡基金投資經(jīng)理桑迪·維勒爾(Sandy Villere)表示，在蘋果股價下跌過程中，該基金正買入蘋果股票。不過他也認(rèn)為，近期看空蘋果似乎已成為一種趨勢。他表示：“買入蘋果股票成為逆潮流而動的行為，因此這是很好的買入機會。”