移動互聯(lián)網(wǎng)時代，智能手機日漸普及，基于移動操作系統(tǒng)的智能應用層出不窮，電信運營商的傳統(tǒng)電信業(yè)務和商業(yè)模式正在受到前所未有的沖擊。一方面，以互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)為承載的手機應用紛至沓來，從Skype手持VoIP利刃向傳統(tǒng)語音業(yè)務發(fā)起的第一擊起，Line、微信等OTT應用也正逐漸改變著手機用戶收發(fā)短信、彩信的習慣，而Apple等互聯(lián)網(wǎng)強手瞄準的數(shù)字多媒體業(yè)務，勢必將對互聯(lián)網(wǎng)接入服務形成又一輪較大的沖擊。另一方面，移動應用用戶增長快速化、版本更新高頻化、信息大數(shù)據(jù)化以及數(shù)據(jù)云端存儲化等諸多趨勢，導致運營商網(wǎng)絡的承載流量急劇增加，而這些變化給運營商帶來的收入?yún)s十分有限，流量與收入的剪刀差正在持續(xù)擴大。放眼全球運營商，兩大傳統(tǒng)業(yè)務——語音和短信——都呈逐年下滑態(tài)勢，昔日運營商引以為豪的互聯(lián)網(wǎng)接入服務也因海量應用的流行而承載了超乎以前百倍千倍的數(shù)據(jù)流量，成為這類應用的“排水管”，運營商正日益被管道化、邊緣化。

縱觀全球，近年來被互聯(lián)網(wǎng)新貴環(huán)伺的電信運營商一直在嘗試“去電信化”。比如，美國第二大無線運營商AT&T、西班牙電信、新加坡電信等運營商紛紛成立了針對數(shù)字媒體領域的業(yè)務部門，力圖從內部改革機構設置，抓住互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展機遇。此外，更多運營商將目光轉至外部方式，希望借力風投網(wǎng)羅初創(chuàng)業(yè)界精英，培植自己的互聯(lián)網(wǎng)力量。日本最大的移動運營商NTT DoCoMo、韓國第一大電信運營商SK電訊、德國電信、西班牙電信、Orange（原法國電信）等許多著名國際電信運營商旗下都設有專門的風險投資公司，用于完善和扶持產業(yè)鏈、及時發(fā)現(xiàn)和培育新的業(yè)務增長點，在一定程度上規(guī)避競爭風險，達到行業(yè)融合和合作共贏的目的。國外電信運營商積極涉足風險投資領域，主要有四種類型。

一是以投資小型初創(chuàng)型企業(yè)為主。Orange 2012年3月與廣告巨頭陽獅集團和資本管理公司Iris Capital聯(lián)合設立了一個高達3億歐元的風險投資項目，為歐洲的初創(chuàng)和小型科技企業(yè)提供孵化資金，每個項目最高可獲得300萬歐元支持。西班牙電信2012年5月在英國推出“Wayra”風投計劃，首批選取20個互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字媒體產業(yè)的創(chuàng)業(yè)項目進行投資。1997年開始，德國電信就成立了自己的風險投資公司T-Venture，一直對那些既展現(xiàn)出與德國電信業(yè)務部門有經(jīng)濟和技術協(xié)同優(yōu)勢又表現(xiàn)出超常發(fā)展?jié)摿Φ哪贻p公司進行投資。如T-Venture對VoIP廠商Jajah進行參股投資，并通過自己的市場地位對Jajah進行扶植，有效改變了其語音通話市場被互聯(lián)網(wǎng)電話服務蠶食的狀況，改變了市場競爭環(huán)境，與Jajah實現(xiàn)了雙贏。

風險投資基金對小型初創(chuàng)型企業(yè)進行投資，早期投資小，后期回報高，但由于小型初創(chuàng)型企業(yè)的孵化成功率相對較低，因此投資的風險也較大。這需要風險投資基金加強專業(yè)能力，大力培養(yǎng)專業(yè)化人才，更熟練有效地對被投資企業(yè)在戰(zhàn)略制定、后期融資、人事安排和產品營銷等方面進行監(jiān)督和管理，并為其提供更多高效的管理和幫助。

二是投資范圍遍及全球。2012年年中，美國AT&T從大量考察對象中精選出4家印度初創(chuàng)公司作為候選技術合作伙伴，希望從海外尋找新技術，同現(xiàn)有的業(yè)務體系形成互補。日本移動運營商NTT DoCoMo也在全球范圍內進行風險投資，2003年，向英國3G風險投資3 UK公司加注2億英鎊貸款；2005年，注資1億美元在美國設立風險投資公司；2007年，向關注中國高技術行業(yè)的風險投資基金Gobi基金二代注資1000萬美元，聚焦電信、媒體和IT科技的融合以及數(shù)字媒體等領域。德國電信的T-Venture經(jīng)過數(shù)年運作，已成長為歐洲最重要的風險投資基金，投資活動遍及歐洲、美國和亞洲。

這些基金通過直接投資、聯(lián)合投資等方式，在多個國家和地區(qū)開設分公司、子公司、聯(lián)盟公司和合作公司，避免將“所有雞蛋放在同一個籃子里”，實現(xiàn)全球化運營，有效規(guī)避了投資風險，最大限度地獲取投資回報。

三是投資領域主要圍繞運營商自身業(yè)務構成展開。日本移動運營商NTT DoCoMo在美國設立的風險投資公司，主要致力于發(fā)掘硅谷等地在無線通信、手機開發(fā)方面具有技術優(yōu)勢的企業(yè)，以促進該公司手機業(yè)務的研究與開發(fā)。德國電信T-Venture風險投資基金下設的T-Mobile風投基金、T-Home風投基金、T-Systems風投基金，分別是其移動通信、固網(wǎng)、ICT解決方案業(yè)務品牌。此外，T-Venture還選取了大量投資項目，包括下一代寬帶接入和家庭網(wǎng)絡技術企業(yè)Lantiq、VoIP新興廠商Jajah、美國手機支付公司LevelUp、智能手機和Web工具開發(fā)商6Wunderkinder、在美國和德國提供免費短消息服務的Pinger、希望成為電視節(jié)目“信息引擎”的Boxfish和網(wǎng)絡照片分享LiveShare。

對這些高速成長的技術協(xié)同型企業(yè)的投資，優(yōu)化了電信運營商的業(yè)務結構，有助于傳統(tǒng)電信企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)新技術、新業(yè)務層出不窮的快速發(fā)展時代積極面對市場競爭，彌補傳統(tǒng)電信業(yè)務持續(xù)萎靡的競爭劣勢。

四是主要以參股-出售股份獲利的商業(yè)模式進行風險運作。Orange在2012年成立的OP Ventures風險投資基金中，計劃首先向20家潛力型初創(chuàng)企業(yè)投資7.5萬歐元，助其推出業(yè)務，同時換得對方10%的股份。為了有效控制投資風險，德國電信風險投資基金T-Venture也一直采取的是少數(shù)參股的投資方式，幾乎不控股。但由于股份較少，在企業(yè)重大決策上沒有較大發(fā)言權，因此這兩支基金的投資效果并不理想。2012年9月，德國電信對T-Venture實行改革，允許其對初創(chuàng)企業(yè)持有多數(shù)股，幫助企業(yè)在市場站穩(wěn)腳跟，等到合作期滿，項目有了市場收益，T-Venture再出售股份獲利。

這種參股-出售股份獲利的商業(yè)模式加快了項目投資流程，將有吸引力的項目快速收羅旗下，獲得成果的速率也大大提高。在投資前期T-Venture充當受資助企業(yè)長期合伙人的角色，并為其提供德國電信層面給予的分銷、營銷和研發(fā)方面的幫助，后期T-Venture出售股份，獲取利益，也給了已經(jīng)成長起來的受資助企業(yè)更大的自由度。

利潤危機時代，電信運營商通過風險投資有兩點明顯收獲：一是可捕獲最新的創(chuàng)意，抓住成功的機遇；二是能夠加強人才儲備，及時應對新的技術業(yè)務變革，防止人才外流。在國內，中國電信集團去年也啟動了備受矚目的風投戰(zhàn)略。5月23日，天翼科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司成立，主要負責風險投資事宜。10月30日，首批14個孵化團隊全部完成入孵時制定的目標，其中3個團隊即將進入公司化運作階段。對于中國電信該項舉措，業(yè)界人士普遍表示應積極支持并鼓勵，認為在目前互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)快速發(fā)展的階段，此方式應是現(xiàn)階段的最優(yōu)策略。通過風險投資，電信運營商積極面對市場競爭，有效規(guī)避體制束縛，開發(fā)新的業(yè)務和盈利方式?？梢灶A見，風險投資正逐漸成為電信運營商新的增長點。 [!--empirenews.page--]