雷軍喜歡下圍棋。雷軍的投資風(fēng)格很像下圍棋。

英語(yǔ)中，這樣來(lái)形容圍棋“A minute to learn. A lifetime to master”(十分鐘學(xué)會(huì)，一輩子時(shí)間去精通)。

世界上有許多游戲，只有若干條簡(jiǎn)單到極致的規(guī)則，很容易上手，但其中涉及到太多變數(shù)，需要天賦、運(yùn)氣和不懈努力才能為高手。圍棋如是，規(guī)則簡(jiǎn)單如幾何定理，但要成為高手，不但需要天賦，還需要窮其一生的努力；投資如是，雖然只要有錢(qián)就可以投資企業(yè)，但是無(wú)數(shù)巨賈投入過(guò)億資本，也難有一個(gè)成功案例的斬獲。

雷軍，中國(guó)最成功的投資人之一，2013年11月，歡聚時(shí)代在美國(guó)納斯達(dá)克成功上市，雷軍100萬(wàn)美元的天使投資7年間獲得280倍的回報(bào)。此外，雷軍還投資了凡客、拉卡拉、UC、大街網(wǎng)、長(zhǎng)城會(huì)、多看等等20多家風(fēng)生水起的創(chuàng)新企業(yè)。而他的“棋力”也是歲月磨礪而來(lái)。

雷軍說(shuō)：“我的職業(yè)生涯分三塊：一、金山，包括卓越網(wǎng)；二、2007年從金山退休以后做了三年多的投資，專(zhuān)職做了三年的天使投資；三、2010年中期開(kāi)始創(chuàng)辦了小米。”

“我早期做事情比較自信，總是認(rèn)為聰明加勤奮天下無(wú)敵，總是認(rèn)為只要自己努力可以做任何事情，到了四十歲以后不惑之后，就覺(jué)得自己的能力是有限的，每個(gè)人的能力都是有限的，意識(shí)到順勢(shì)而為。”

　　一、落子——順為

雷軍做投資，基本分為天使和基金兩部分。前期做天使，雷軍以投資自己人脈圈一度和二度，認(rèn)可的熟人為主。而在后期，雷軍于2011年10月底成立資金規(guī)模為2.25億美元的創(chuàng)投基金——順為基金，開(kāi)始擴(kuò)大投資范圍和布局。

談到為什么成立順為，雷軍說(shuō)：“我需要專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)幫我管理我的投資，很多投資者也希望我來(lái)幫他們管錢(qián)，我所投的項(xiàng)目在成長(zhǎng)的過(guò)程中也需要融資，順為的一些LP直接、間接地投過(guò)我的項(xiàng)目，他們也一直希望我成立一個(gè)基金來(lái)幫他們管錢(qián)。”

奇怪的是，關(guān)于雷軍是否通過(guò)投資做布局，每個(gè)人的看法都不大一樣。首先雷軍自己不承認(rèn)自己通過(guò)投資布局，他說(shuō)：“在所有投資的公司中，我扮演他們的朋友，主要是幫忙，我都不是實(shí)際控制人，他們只是雷軍的朋友圈，而不是雷軍系。”

在北京三元橋的樂(lè)石咖啡，長(zhǎng)城會(huì)創(chuàng)始人文廚聊起雷軍，認(rèn)為他是值得信賴(lài)的良師益友，并沒(méi)有投資人的那種功利心：“我們開(kāi)始去找雷總，他可能覺(jué)得我們這事比較有意義，是溝通國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)的橋梁，但也沒(méi)太當(dāng)回事，就給了幾十萬(wàn)的天使投資。”

寶寶巴士是順為基金投資，一家位于福州的兒童教育手游公司，創(chuàng)始人唐光宇認(rèn)可雷軍通過(guò)投資布局的說(shuō)法：“雷總投朋友圈投得差不多了吧，雷軍做天使，順為是做A-B輪這一塊。順為基金投資我們，更多可能是為了建立生態(tài)圈。但是我們的APP小米并沒(méi)預(yù)裝，有趣的是，從后臺(tái)數(shù)據(jù)看來(lái)，我們用戶(hù)和小米用戶(hù)重疊度還是非常高的。雷總基本不管我們，他的投資名言是‘幫忙，不添亂’”。

雷軍的投資，有一種微妙的平衡感。他的投資總有些隨心所欲的意味，正如他自己所說(shuō)，就像“幫朋友”，與傳統(tǒng)的“資本布局派”那種事先設(shè)想好發(fā)展規(guī)劃1、2、3，然后用資本押注、催熟有很大的區(qū)別。有趣的是，當(dāng)“風(fēng)”起來(lái)的時(shí)候，他投資的企業(yè)又都能順勢(shì)而起，比那些設(shè)計(jì)資本游戲，做好大量發(fā)展規(guī)劃的“資本布局派”獲得更大的成功。

雷軍投資中的“第一步”，就如同圍棋中的開(kāi)局“落子”，相比象棋等智力博弈游戲，圍棋是不大講究開(kāi)局的精準(zhǔn)度的，只要占領(lǐng)關(guān)鍵位置即可，古語(yǔ)云：金角銀邊。這個(gè)意思就是說(shuō)角落的位置是最好占領(lǐng)的，其次是邊，所以一般落子首先搶占角，然后是邊，最后向中間延伸。

雷軍也是如此，他投資的企業(yè)，并不要求按步驟走，不像大部分美股基金進(jìn)來(lái)之后，就要求你給戰(zhàn)略規(guī)劃，上用戶(hù)量，快步跑，預(yù)計(jì)幾年內(nèi)上市，基本就是1、2、3戰(zhàn)略步驟都規(guī)劃好。雷軍的投資，是先讓企業(yè)在自己的領(lǐng)域生長(zhǎng)著，等時(shí)機(jī)成熟，連成一片，自然成勢(shì)。

李學(xué)凌：

“我人大畢業(yè)的，當(dāng)時(shí)經(jīng)常去找雷總玩，那時(shí)期金山的人我差不多都認(rèn)識(shí)。

當(dāng)時(shí)經(jīng)常和雷軍抽煙聊天，我們都認(rèn)為垂直門(mén)戶(hù)市場(chǎng)有很多機(jī)會(huì)，因?yàn)閭鹘y(tǒng)門(mén)戶(hù)做得太“平”了，我記得有一次去太平洋看到人家光做科技頻道就兩百人，很震驚。而我們才五六個(gè)人，就覺(jué)得這樣打下去垂直領(lǐng)域我們是打不贏的，當(dāng)時(shí)網(wǎng)易只是門(mén)戶(hù)的老三，更痛苦，你說(shuō)老大還好點(diǎn)，老三上不著天，下不著地的，所以我想能通過(guò)垂直門(mén)戶(hù)獲得一些機(jī)會(huì)。

當(dāng)時(shí)我說(shuō)服了丁磊，曾經(jīng)有一段時(shí)間答應(yīng)我的戰(zhàn)略，但是后來(lái)因?yàn)榉N種原因，沒(méi)有具體落實(shí)。其實(shí)我不是一個(gè)特別愿意創(chuàng)業(yè)的人，我覺(jué)得如果網(wǎng)易支持我，我還是比較愿意在網(wǎng)易做的，畢竟沒(méi)有那么多從零開(kāi)始的時(shí)間，其實(shí)從零開(kāi)始還是非常痛苦的。

我和雷軍聊了兩天之后，決定自己干。當(dāng)時(shí)垂直門(mén)戶(hù)大概有四個(gè)方向我們認(rèn)為是有巨大機(jī)會(huì)的：科技、汽車(chē)、房地產(chǎn)和游戲，當(dāng)時(shí)我準(zhǔn)備一次做四個(gè)垂直門(mén)戶(hù)，雷總建議從一個(gè)做起，原因是我已經(jīng)沒(méi)有網(wǎng)易的資源了，最后我們選擇了游戲，因?yàn)槲易约哼€是蠻喜歡玩游戲的，雷軍那時(shí)候也轉(zhuǎn)型開(kāi)始做游戲，游戲是我們都感興趣的東西。

當(dāng)時(shí)我們就做了幾個(gè)東西，先做了多玩，中間我又做了一個(gè)狗狗，這時(shí)候雷軍是勸我創(chuàng)業(yè)不要做兩個(gè)東西，我沒(méi)聽(tīng)，三個(gè)月以后我還是把狗狗關(guān)掉了，我覺(jué)得雷軍對(duì)我?guī)椭€是挺大的。我中間還做了閱讀器，兩個(gè)月后關(guān)閉了。

手機(jī)是我們一直看好的市場(chǎng)，我們討論這個(gè)問(wèn)題至少一年多，我們看到了iPhone帶來(lái)的巨大的改變，后來(lái)安卓也出現(xiàn)了。2009年我曾經(jīng)有一陣子跟雷軍說(shuō)，我們應(yīng)該去做手機(jī)，當(dāng)時(shí)我說(shuō)我們把多玩賣(mài)掉，我們應(yīng)該能分到一億美金，就不用融資了，我們拿著一億美金做手機(jī)得了，雷軍說(shuō)不行，多玩做得這么好，半途而廢太可惜了，我自己去做手機(jī)算了。

2009年的一天晚上，我們幾個(gè)朋友和雷軍在一個(gè)小茶館里喝茶，他那天非要點(diǎn)兩打啤酒，他平時(shí)不怎么主動(dòng)喝酒，當(dāng)晚喝到晚上十一點(diǎn)多，他說(shuō)那天是他的四十歲生日。

我說(shuō)你生日給我們留幾句話(huà)吧，他留的第一句話(huà)就是“順勢(shì)而為”，他說(shuō)我四十歲的感悟叫順勢(shì)而為，他說(shuō)以前都是“存天理去人欲”，這是他以前的工作方法，只講道理不管人，他說(shuō)現(xiàn)在叫“人欲即天理”——這是王陽(yáng)明的名言。我覺(jué)得還是順勢(shì)而為最重要，雷總講的成功80%靠運(yùn)氣，沒(méi)有人是神，最核心的還是順勢(shì)而為。”

而雷軍的“金角”是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)——UC、小米、多看等等；“銀邊”是電商——凡客、口袋購(gòu)物、樂(lè)淘網(wǎng)、尚品網(wǎng)等等。雷軍曾說(shuō)：“無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)與電子商務(wù)為核心投資方向 ”。

雷軍天使投資布局：

順為基金的布局：

二、氣

“氣”就是圍棋棋子能夠向外延伸的線(xiàn)路。對(duì)于所投資企業(yè)的外延路線(xiàn)，雷軍經(jīng)常擔(dān)任所投資企業(yè)參謀的角色，但就算雷軍不認(rèn)可他投資企業(yè)的發(fā)展方向，他也不會(huì)阻止創(chuàng)始人，而是陪著他們一起去試錯(cuò)。

極簡(jiǎn)時(shí)代CEO楊金鈺，曾經(jīng)當(dāng)過(guò)雷軍的助理，后來(lái)自己創(chuàng)業(yè)：“雷軍投資了我們天使，我去年從YY出來(lái)創(chuàng)業(yè)，雷總說(shuō)你想干點(diǎn)啥。我當(dāng)時(shí)做了一個(gè)項(xiàng)目，我們叫動(dòng)拍，技術(shù)核心就是將照片GIF動(dòng)畫(huà)，網(wǎng)上到處都是，就是照片連拍。我當(dāng)時(shí)覺(jué)得這個(gè)項(xiàng)目很好，就找雷總商量，雷總覺(jué)得不是很好。他也沒(méi)說(shuō)問(wèn)題在哪，他當(dāng)時(shí)說(shuō)直覺(jué)覺(jué)得這個(gè)不是大市場(chǎng)，用戶(hù)不剛性，KK在米聊里試過(guò)。當(dāng)時(shí)我們就做了一個(gè)社區(qū)，試了兩個(gè)月，果然不行?；貋?lái)和雷總說(shuō)，果然不行，就換下一個(gè)項(xiàng)目。”

長(zhǎng)城會(huì)創(chuàng)始人文廚：“雷軍會(huì)反復(fù)和你說(shuō)一些事，一開(kāi)始可能難以體會(huì)到，但你非要做，他也不生氣。兩三年前我要做孵化器，爭(zhēng)論半天后他說(shuō)‘我放棄，你去試試吧’。后來(lái)我試了，發(fā)現(xiàn)不太靈光。他也是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，他了解CEO才最能了解公司，他不會(huì)插手你怎么做公司，但會(huì)從方向上嘮叨你。”

雷軍對(duì)企業(yè)的發(fā)展方向，是有著相當(dāng)好的直覺(jué)。有趣的是，他并不會(huì)阻止自己不看好的發(fā)展方向，因?yàn)樗欧?ldquo;只有創(chuàng)始人才最懂企業(yè)”的原則，但是他會(huì)不斷的嘮叨，并讓企業(yè)去試錯(cuò)。如果企業(yè)發(fā)展方向?qū)α?，雷軍則會(huì)“續(xù)上一子”，連子成筋。例如，他投陳年時(shí)就說(shuō)好，未來(lái)四年陳年成功失敗都投資，也幸虧如此，否則失敗兩次就認(rèn)輸，就沒(méi)凡客了。

　　三、大局

雷軍投資認(rèn)人，頗有“3F原則”的風(fēng)范。

天使投資的發(fā)源地硅谷，幾乎所有的投資人在做天使時(shí)都信奉著“3F原則”：family、friend、fool。這里的3F指的是天使投資來(lái)源，不外乎三個(gè)方面。“family”即指家人，想獲得投資最好先從家庭著手，即尋求父母、兄弟姐妹等家人的幫助；friend即指朋友，朋友彼此之間互相熟悉，也極少欺騙；fool即指笨蛋，“假設(shè)我有一個(gè)偉大的夢(mèng)想，碰到了一個(gè)陌生人，他又很有錢(qián)，那么我就可以說(shuō)服他來(lái)投資我，這種天使投資者說(shuō)通俗點(diǎn)就是有理想的笨蛋。”——天使投資對(duì)象的選擇，本就不是什么需要智慧的事情，而是在于你是否認(rèn)可這個(gè)人本身。

尚倫律師事務(wù)所創(chuàng)始人張明若，負(fù)責(zé)雷軍投融資法律咨詢(xún)服務(wù)。

張明若：

“雷軍投資原則是“幫忙不添亂”，不熟不投。他的核心就是看人，看人主是看能力，背景，可信任程度。有的投資人會(huì)特別注重企業(yè)創(chuàng)始人的教育背景，例如徐小平老師只投資一些高學(xué)歷或者重點(diǎn)大學(xué)畢業(yè)的創(chuàng)始人，還有的一些投資人喜歡投資有技術(shù)壁壘和資源的創(chuàng)始人，而雷軍喜歡看人。

我服務(wù)過(guò)很多的投資人和投資機(jī)構(gòu)，比較專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)往往做的比較細(xì)致，他會(huì)先假設(shè)你是有風(fēng)險(xiǎn)的，然后去做很多事情排除你的風(fēng)險(xiǎn)，在法律條款上做很細(xì)的約定，約定你一旦做了社么壞事，就要承擔(dān)什么責(zé)任。

在這些方面，雷總與一般投資人、投資機(jī)構(gòu)完全相反，首先他先假設(shè)你是個(gè)好人，他不會(huì)特別認(rèn)真的去調(diào)查你，給你一次騙他的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，也有看走眼的時(shí)候，好處就是篩查出一個(gè)壞人，雖然他占了我一次便宜，但后來(lái)就不和壞人合作了，其他投資人聽(tīng)到以后也不會(huì)和他合作了，這樣就慢慢變成了一個(gè)好人的圈子。

雷軍喜歡制定相對(duì)寬松的法律條款，有的投資人會(huì)盡可能的爭(zhēng)取權(quán)利和盡可能的規(guī)定對(duì)方的義務(wù)，但雷軍在這個(gè)方面相對(duì)寬松一些。他認(rèn)為，我不要通過(guò)某種法律方面的制度去要求你，如果在合作的時(shí)候總是在占我的便宜這個(gè)就是會(huì)影響到以后的合作。這個(gè)方式缺點(diǎn)是會(huì)吃一些小虧，但是優(yōu)點(diǎn)是換來(lái)一個(gè)比較和睦的合作關(guān)系。

從法律文件的角度，雷軍本身投資的經(jīng)歷是非常豐富的，甚至于我有一些投資法律知識(shí)都是和他學(xué)的，他和我們尚倫律師事務(wù)所合作主要是為了節(jié)省時(shí)間，他不見(jiàn)得專(zhuān)業(yè)方面需要幫助。”

雷軍喜歡把自己認(rèn)可的人，放在自己認(rèn)可的趨勢(shì)上，只要他認(rèn)為布局正確了，就不太在乎暫時(shí)的輸贏和小范圍的敗局。雷軍曾說(shuō)：“為什么不在臺(tái)風(fēng)口放風(fēng)箏呢？站在臺(tái)風(fēng)口，豬都能飛上天。”

　　四、好棋之人

雷軍是一個(gè)好棋之人，和他熟識(shí)的人多有和他下過(guò)棋的經(jīng)歷。投資如棋局，雷軍在做了三年投資之后，恐怕難免技癢，希望把自己的布局串聯(lián)起來(lái)。雷軍曾公開(kāi)有類(lèi)似的說(shuō)法，小米將是他作為企業(yè)家的最后一戰(zhàn)，不知在連橫合縱之后，雷軍的棋盤(pán)上能否連成“小米”二字。