雷軍喜歡下圍棋。雷軍的投資風(fēng)格很像下圍棋。

英語中，這樣來形容圍棋“A minute to learn. A lifetime to master”(十分鐘學(xué)會，一輩子時間去精通)。

世界上有許多游戲，只有若干條簡單到極致的規(guī)則，很容易上手，但其中涉及到太多變數(shù)，需要天賦、運(yùn)氣和不懈努力才能為高手。圍棋如是，規(guī)則簡單如幾何定理，但要成為高手，不但需要天賦，還需要窮其一生的努力；投資如是，雖然只要有錢就可以投資企業(yè)，但是無數(shù)巨賈投入過億資本，也難有一個成功案例的斬獲。

雷軍，中國最成功的投資人之一，2013年11月，歡聚時代在美國納斯達(dá)克成功上市，雷軍100萬美元的天使投資7年間獲得280倍的回報。此外，雷軍還投資了凡客、拉卡拉、UC、大街網(wǎng)、長城會、多看等等20多家風(fēng)生水起的創(chuàng)新企業(yè)。而他的“棋力”也是歲月磨礪而來。

雷軍說：“我的職業(yè)生涯分三塊：一、金山，包括卓越網(wǎng)；二、2007年從金山退休以后做了三年多的投資，專職做了三年的天使投資；三、2010年中期開始創(chuàng)辦了小米。”

“我早期做事情比較自信，總是認(rèn)為聰明加勤奮天下無敵，總是認(rèn)為只要自己努力可以做任何事情，到了四十歲以后不惑之后，就覺得自己的能力是有限的，每個人的能力都是有限的，意識到順勢而為。”

　　一、落子——順為

雷軍做投資，基本分為天使和基金兩部分。前期做天使，雷軍以投資自己人脈圈一度和二度，認(rèn)可的熟人為主。而在后期，雷軍于2011年10月底成立資金規(guī)模為2.25億美元的創(chuàng)投基金——順為基金，開始擴(kuò)大投資范圍和布局。

談到為什么成立順為，雷軍說：“我需要專業(yè)的團(tuán)隊幫我管理我的投資，很多投資者也希望我來幫他們管錢，我所投的項目在成長的過程中也需要融資，順為的一些LP直接、間接地投過我的項目，他們也一直希望我成立一個基金來幫他們管錢。”

奇怪的是，關(guān)于雷軍是否通過投資做布局，每個人的看法都不大一樣。首先雷軍自己不承認(rèn)自己通過投資布局，他說：“在所有投資的公司中，我扮演他們的朋友，主要是幫忙，我都不是實際控制人，他們只是雷軍的朋友圈，而不是雷軍系。”

在北京三元橋的樂石咖啡，長城會創(chuàng)始人文廚聊起雷軍，認(rèn)為他是值得信賴的良師益友，并沒有投資人的那種功利心：“我們開始去找雷總，他可能覺得我們這事比較有意義，是溝通國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)的橋梁，但也沒太當(dāng)回事，就給了幾十萬的天使投資。”

寶寶巴士是順為基金投資，一家位于福州的兒童教育手游公司，創(chuàng)始人唐光宇認(rèn)可雷軍通過投資布局的說法：“雷總投朋友圈投得差不多了吧，雷軍做天使，順為是做A-B輪這一塊。順為基金投資我們，更多可能是為了建立生態(tài)圈。但是我們的APP小米并沒預(yù)裝，有趣的是，從后臺數(shù)據(jù)看來，我們用戶和小米用戶重疊度還是非常高的。雷總基本不管我們，他的投資名言是‘幫忙，不添亂’”。

雷軍的投資，有一種微妙的平衡感。他的投資總有些隨心所欲的意味，正如他自己所說，就像“幫朋友”，與傳統(tǒng)的“資本布局派”那種事先設(shè)想好發(fā)展規(guī)劃1、2、3，然后用資本押注、催熟有很大的區(qū)別。有趣的是，當(dāng)“風(fēng)”起來的時候，他投資的企業(yè)又都能順勢而起，比那些設(shè)計資本游戲，做好大量發(fā)展規(guī)劃的“資本布局派”獲得更大的成功。

雷軍投資中的“第一步”，就如同圍棋中的開局“落子”，相比象棋等智力博弈游戲，圍棋是不大講究開局的精準(zhǔn)度的，只要占領(lǐng)關(guān)鍵位置即可，古語云：金角銀邊。這個意思就是說角落的位置是最好占領(lǐng)的，其次是邊，所以一般落子首先搶占角，然后是邊，最后向中間延伸。

雷軍也是如此，他投資的企業(yè)，并不要求按步驟走，不像大部分美股基金進(jìn)來之后，就要求你給戰(zhàn)略規(guī)劃，上用戶量，快步跑，預(yù)計幾年內(nèi)上市，基本就是1、2、3戰(zhàn)略步驟都規(guī)劃好。雷軍的投資，是先讓企業(yè)在自己的領(lǐng)域生長著，等時機(jī)成熟，連成一片，自然成勢。

李學(xué)凌：

“我人大畢業(yè)的，當(dāng)時經(jīng)常去找雷總玩，那時期金山的人我差不多都認(rèn)識。

當(dāng)時經(jīng)常和雷軍抽煙聊天，我們都認(rèn)為垂直門戶市場有很多機(jī)會，因為傳統(tǒng)門戶做得太“平”了，我記得有一次去太平洋看到人家光做科技頻道就兩百人，很震驚。而我們才五六個人，就覺得這樣打下去垂直領(lǐng)域我們是打不贏的，當(dāng)時網(wǎng)易只是門戶的老三，更痛苦，你說老大還好點，老三上不著天，下不著地的，所以我想能通過垂直門戶獲得一些機(jī)會。

當(dāng)時我說服了丁磊，曾經(jīng)有一段時間答應(yīng)我的戰(zhàn)略，但是后來因為種種原因，沒有具體落實。其實我不是一個特別愿意創(chuàng)業(yè)的人，我覺得如果網(wǎng)易支持我，我還是比較愿意在網(wǎng)易做的，畢竟沒有那么多從零開始的時間，其實從零開始還是非常痛苦的。

我和雷軍聊了兩天之后，決定自己干。當(dāng)時垂直門戶大概有四個方向我們認(rèn)為是有巨大機(jī)會的：科技、汽車、房地產(chǎn)和游戲，當(dāng)時我準(zhǔn)備一次做四個垂直門戶，雷總建議從一個做起，原因是我已經(jīng)沒有網(wǎng)易的資源了，最后我們選擇了游戲，因為我自己還是蠻喜歡玩游戲的，雷軍那時候也轉(zhuǎn)型開始做游戲，游戲是我們都感興趣的東西。

當(dāng)時我們就做了幾個東西，先做了多玩，中間我又做了一個狗狗，這時候雷軍是勸我創(chuàng)業(yè)不要做兩個東西，我沒聽，三個月以后我還是把狗狗關(guān)掉了，我覺得雷軍對我?guī)椭€是挺大的。我中間還做了閱讀器，兩個月后關(guān)閉了。

手機(jī)是我們一直看好的市場，我們討論這個問題至少一年多，我們看到了iPhone帶來的巨大的改變，后來安卓也出現(xiàn)了。2009年我曾經(jīng)有一陣子跟雷軍說，我們應(yīng)該去做手機(jī)，當(dāng)時我說我們把多玩賣掉，我們應(yīng)該能分到一億美金，就不用融資了，我們拿著一億美金做手機(jī)得了，雷軍說不行，多玩做得這么好，半途而廢太可惜了，我自己去做手機(jī)算了。

2009年的一天晚上，我們幾個朋友和雷軍在一個小茶館里喝茶，他那天非要點兩打啤酒，他平時不怎么主動喝酒，當(dāng)晚喝到晚上十一點多，他說那天是他的四十歲生日。

我說你生日給我們留幾句話吧，他留的第一句話就是“順勢而為”，他說我四十歲的感悟叫順勢而為，他說以前都是“存天理去人欲”，這是他以前的工作方法，只講道理不管人，他說現(xiàn)在叫“人欲即天理”——這是王陽明的名言。我覺得還是順勢而為最重要，雷總講的成功80%靠運(yùn)氣，沒有人是神，最核心的還是順勢而為。”

而雷軍的“金角”是移動互聯(lián)網(wǎng)——UC、小米、多看等等；“銀邊”是電商——凡客、口袋購物、樂淘網(wǎng)、尚品網(wǎng)等等。雷軍曾說：“無線互聯(lián)網(wǎng)與電子商務(wù)為核心投資方向 ”。

雷軍天使投資布局：

順為基金的布局：

二、氣

“氣”就是圍棋棋子能夠向外延伸的線路。對于所投資企業(yè)的外延路線，雷軍經(jīng)常擔(dān)任所投資企業(yè)參謀的角色，但就算雷軍不認(rèn)可他投資企業(yè)的發(fā)展方向，他也不會阻止創(chuàng)始人，而是陪著他們一起去試錯。

極簡時代CEO楊金鈺，曾經(jīng)當(dāng)過雷軍的助理，后來自己創(chuàng)業(yè)：“雷軍投資了我們天使，我去年從YY出來創(chuàng)業(yè)，雷總說你想干點啥。我當(dāng)時做了一個項目，我們叫動拍，技術(shù)核心就是將照片GIF動畫，網(wǎng)上到處都是，就是照片連拍。我當(dāng)時覺得這個項目很好，就找雷總商量，雷總覺得不是很好。他也沒說問題在哪，他當(dāng)時說直覺覺得這個不是大市場，用戶不剛性，KK在米聊里試過。當(dāng)時我們就做了一個社區(qū)，試了兩個月，果然不行?；貋砗屠卓傉f，果然不行，就換下一個項目。”

長城會創(chuàng)始人文廚：“雷軍會反復(fù)和你說一些事，一開始可能難以體會到，但你非要做，他也不生氣。兩三年前我要做孵化器，爭論半天后他說‘我放棄，你去試試吧’。后來我試了，發(fā)現(xiàn)不太靈光。他也是一個創(chuàng)業(yè)者，他了解CEO才最能了解公司，他不會插手你怎么做公司，但會從方向上嘮叨你。”

雷軍對企業(yè)的發(fā)展方向，是有著相當(dāng)好的直覺。有趣的是，他并不會阻止自己不看好的發(fā)展方向，因為他信奉“只有創(chuàng)始人才最懂企業(yè)”的原則，但是他會不斷的嘮叨，并讓企業(yè)去試錯。如果企業(yè)發(fā)展方向?qū)α耍总妱t會“續(xù)上一子”，連子成筋。例如，他投陳年時就說好，未來四年陳年成功失敗都投資，也幸虧如此，否則失敗兩次就認(rèn)輸，就沒凡客了。

　　三、大局

雷軍投資認(rèn)人，頗有“3F原則”的風(fēng)范。

天使投資的發(fā)源地硅谷，幾乎所有的投資人在做天使時都信奉著“3F原則”：family、friend、fool。這里的3F指的是天使投資來源，不外乎三個方面。“family”即指家人，想獲得投資最好先從家庭著手，即尋求父母、兄弟姐妹等家人的幫助；friend即指朋友，朋友彼此之間互相熟悉，也極少欺騙；fool即指笨蛋，“假設(shè)我有一個偉大的夢想，碰到了一個陌生人，他又很有錢，那么我就可以說服他來投資我，這種天使投資者說通俗點就是有理想的笨蛋。”——天使投資對象的選擇，本就不是什么需要智慧的事情，而是在于你是否認(rèn)可這個人本身。

尚倫律師事務(wù)所創(chuàng)始人張明若，負(fù)責(zé)雷軍投融資法律咨詢服務(wù)。

張明若：

“雷軍投資原則是“幫忙不添亂”，不熟不投。他的核心就是看人，看人主是看能力，背景，可信任程度。有的投資人會特別注重企業(yè)創(chuàng)始人的教育背景，例如徐小平老師只投資一些高學(xué)歷或者重點大學(xué)畢業(yè)的創(chuàng)始人，還有的一些投資人喜歡投資有技術(shù)壁壘和資源的創(chuàng)始人，而雷軍喜歡看人。

我服務(wù)過很多的投資人和投資機(jī)構(gòu)，比較專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)往往做的比較細(xì)致，他會先假設(shè)你是有風(fēng)險的，然后去做很多事情排除你的風(fēng)險，在法律條款上做很細(xì)的約定，約定你一旦做了社么壞事，就要承擔(dān)什么責(zé)任。

在這些方面，雷總與一般投資人、投資機(jī)構(gòu)完全相反，首先他先假設(shè)你是個好人，他不會特別認(rèn)真的去調(diào)查你，給你一次騙他的機(jī)會。當(dāng)然，也有看走眼的時候，好處就是篩查出一個壞人，雖然他占了我一次便宜，但后來就不和壞人合作了，其他投資人聽到以后也不會和他合作了，這樣就慢慢變成了一個好人的圈子。

雷軍喜歡制定相對寬松的法律條款，有的投資人會盡可能的爭取權(quán)利和盡可能的規(guī)定對方的義務(wù)，但雷軍在這個方面相對寬松一些。他認(rèn)為，我不要通過某種法律方面的制度去要求你，如果在合作的時候總是在占我的便宜這個就是會影響到以后的合作。這個方式缺點是會吃一些小虧，但是優(yōu)點是換來一個比較和睦的合作關(guān)系。

從法律文件的角度，雷軍本身投資的經(jīng)歷是非常豐富的，甚至于我有一些投資法律知識都是和他學(xué)的，他和我們尚倫律師事務(wù)所合作主要是為了節(jié)省時間，他不見得專業(yè)方面需要幫助。”

雷軍喜歡把自己認(rèn)可的人，放在自己認(rèn)可的趨勢上，只要他認(rèn)為布局正確了，就不太在乎暫時的輸贏和小范圍的敗局。雷軍曾說：“為什么不在臺風(fēng)口放風(fēng)箏呢？站在臺風(fēng)口，豬都能飛上天。”

　　四、好棋之人

雷軍是一個好棋之人，和他熟識的人多有和他下過棋的經(jīng)歷。投資如棋局，雷軍在做了三年投資之后，恐怕難免技癢，希望把自己的布局串聯(lián)起來。雷軍曾公開有類似的說法，小米將是他作為企業(yè)家的最后一戰(zhàn)，不知在連橫合縱之后，雷軍的棋盤上能否連成“小米”二字。