1月28日，據(jù)透露，3家私人資本運營公司將聯(lián)合以大約
17.3億歐元(合18.7億美元)的價格收購德國電信公司的有線電視業(yè)務(wù)。知情人士說，協(xié)議如果得
以簽署，則將為德國電信剝離有線資產(chǎn)的艱辛努力劃上句號。德國電信此舉意在削減640億歐元的
債務(wù)負(fù)擔(dān)。德國反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)2002年阻止了德國電信以55億歐元的價格將有線資產(chǎn)出售給自由
媒體集團(tuán)的交易。



這是危機(jī)重重的歐洲電信業(yè)斷臂求生的重要舉措。2002年
10月，歐洲移動通信人士曾對電信業(yè)的發(fā)展前景表示樂觀，認(rèn)為現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)調(diào)整戰(zhàn)略重點，重新關(guān)注
顧客的需求，而不是金融市場的要求。電信部門迄今為止一直仰金融市場之鼻息，如今移動電話部
門重新將注意力放到用戶身上。


歐洲移動電話的市場滲透率高于美國和日本，平均達(dá)76%，
2002年底約可達(dá)80%，但客戶平均贏利率(ARPU)卻很低：平均只有29歐元，而美國是50歐元。另
一個問題是：歐洲第三代移動電話(UMTS)經(jīng)營執(zhí)照費使電信企業(yè)不堪重負(fù)，難望短期內(nèi)迅速發(fā)
展。如德國的經(jīng)營執(zhí)照費高達(dá)80億歐元。因此，電信企業(yè)把開發(fā)增值多媒體服務(wù)項目當(dāng)作重點，以
期提高客戶平均贏利率。


2003年在迎接挑戰(zhàn)方面，歐洲電信業(yè)有識之士普遍都贊同
的觀點是：大力開發(fā)以需求為中心的經(jīng)濟(jì)模式，創(chuàng)造良性循環(huán)，不斷更新服務(wù)項目，滿足顧客要
求。


5年前，美國和歐洲的電信管制剛剛向市場開放，歐洲的電
話公司爭奪著無線牌照，而現(xiàn)在只能靠賣掉自己的資產(chǎn)來償付了。


電信公司拖欠他們的債務(wù)直接影響到金融組織的健康運
營。銀行、保險公司和共同基金活力的下降是最好的情況。而最壞的情況則是債務(wù)的拖欠將金融機(jī)
構(gòu)打倒在地。德國聯(lián)邦存款保險公司的報告指出：“急缺現(xiàn)金的電信公司很難再次獲得融資”，這
對那些資助電信初創(chuàng)公司的銀行來說將是“嚴(yán)重的風(fēng)險”。英國中央銀行英格蘭銀行已經(jīng)兩次警
告：電信公司的債務(wù)在擴(kuò)散，這將引起金融市場的不穩(wěn)定。


業(yè)內(nèi)權(quán)威人士認(rèn)為，進(jìn)入2003年后，部分由于在第三代移
動電話業(yè)務(wù)方面的嚴(yán)重挫敗，歐洲大部分傳統(tǒng)電信公司像法國電信一樣，紛紛出現(xiàn)嚴(yán)重困難。為擺
脫困境，它們正在采取各種措施。這些已經(jīng)全部或部分私有化的公司，在國有時代曾經(jīng)處于壟斷地
位，卻在短短幾年之內(nèi)，由于各種因素的聯(lián)合沖擊，成為證券市場上曇花一現(xiàn)的悲劇主角。


在這方面，法國電信與德國電信可謂難兄難弟。曾經(jīng)一度
聯(lián)手的兩家公司，今天不得不咽下以前全方位瘋狂擴(kuò)張時釀下的苦酒。與法國電信一樣，德國電信
對于投身其私有化進(jìn)程的小股東們來說，同樣不亞于一場噩夢。它的負(fù)債總額已經(jīng)達(dá)到天文級的
670億歐元，略好于法國電信。


從1984年起已經(jīng)完全私有化的英國電信集團(tuán)，即前英國電
訊公司，在2000年到2002年大放血，開始放棄在國際市場上的業(yè)務(wù)。它已經(jīng)賣掉持有的大部分外
國股份，剝離其移動電話業(yè)務(wù)，通過發(fā)行股票籌得93億歐元資金，并解散了與美國電報電話公司聯(lián)
合組建的Concert公司。憑借這一系列動作，英國電信成功將其債務(wù)壓縮一半，至210億歐元水
平。


與英國的情況類似，德國政府通過競拍發(fā)售第三代移動電
話(UMTS)經(jīng)營許可證。投得許可證的電信公司為此付出天價。更令這些公司經(jīng)營狀況雪上加霜的
是，可以通過移動電話上網(wǎng)的第三代移動電話還沒有問世，似乎就已經(jīng)無法避免胎死腹中的命運
了。


國家控股52.8%的芬蘭Sonera電信于不久前退出在德國的
UMTS業(yè)務(wù)，損失達(dá)43億歐元，Sonera電信的股價也跌去97%。通過增資及出售業(yè)務(wù)，Sonera才好
歹把其債務(wù)壓縮至21億歐元。它將與在這場歐洲電信災(zāi)難中幸免于難的瑞典Telia電信合并，后者
的負(fù)債只有不到10億歐元。


在荷蘭、西班牙與意大利，各傳統(tǒng)電信公司也已開始實施
瘦身計劃。意大利電信新領(lǐng)導(dǎo)層從2001年9月起，在意大利電信及其母公司Olivetti內(nèi)部進(jìn)行業(yè)務(wù)
合并，期望在2004年底前，通過出售業(yè)務(wù)，縮減開支，將兩個公司在2001年6月共420億歐元的債
務(wù)減少至280億歐元。



摘自　硅谷動力