雅虎公司前天提出以4.36億美元收購(gòu)招聘網(wǎng)站HotJobs.com。
華爾街分析家對(duì)此舉的利弊進(jìn)行了認(rèn)真分析。

首先，這有助于使雅虎的收入多元化。Hotjobs主要依賴于企業(yè)
訂閱收費(fèi)，華爾街預(yù)計(jì)Hotjobs明年的收入將達(dá)到1.19億美元，這將占雙方合并后總收入的14%。
華爾街預(yù)計(jì)，并購(gòu)Hotjobs之后，雅虎的廣告收入只占總收入的60%到65%，雖然仍然偏高，但大大
低于現(xiàn)在80%的比例。這將大大降低廣告下滑對(duì)股價(jià)的影響。

其次，就業(yè)市場(chǎng)前景看好。美國(guó)失業(yè)率目前已經(jīng)上升到
5.5%。這是網(wǎng)上招聘問世以來(lái)的最高值。所以，至少在短期內(nèi)，Hotjobs前景將很好。有理由相
信，就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)將超出整體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，復(fù)蘇時(shí)間也將更早。一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，網(wǎng)上招聘就
很有可能實(shí)現(xiàn)盈利。雅虎預(yù)計(jì)網(wǎng)上招聘業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度將達(dá)到兩位數(shù)，雅虎還認(rèn)為其網(wǎng)上招聘業(yè)務(wù)
將達(dá)到10億美元，這還只占未來(lái)市場(chǎng)總規(guī)模的10%。

通過并購(gòu)，雅虎能與Hotjobs的7700家企業(yè)客戶建立良好
的關(guān)系，并加深與現(xiàn)有客戶的聯(lián)系。雅虎將能向Hotjobs的家企業(yè)客戶與個(gè)人用戶推銷更多的產(chǎn)
品。而Hotjobs的500萬(wàn)份簡(jiǎn)歷與雅虎求職頻道的200萬(wàn)份簡(jiǎn)歷結(jié)合在一起后，將加強(qiáng)雅虎在線招聘
業(yè)務(wù)的沖擊力。

收購(gòu)成本相對(duì)較低。華爾街認(rèn)為雅虎收購(gòu)Hotjobs是一種
購(gòu)買收入的廉價(jià)途徑。

當(dāng)然收購(gòu)Hotjobs也不全是有利條件。

“新”雅虎將為所有人提供所有服務(wù)？顯然，老雅虎太局
限于在線廣告業(yè)務(wù)了。對(duì)一種營(yíng)收途徑的過分依賴正是網(wǎng)絡(luò)泡沫破碎的根源。但是如果“新”雅虎
想為所有人提供所有服務(wù)的話，也許會(huì)犯矯枉過正的毛病。雅虎已經(jīng)開展了訂閱、在線音樂、企業(yè)
解決方案等業(yè)務(wù)。雅虎能否在所有領(lǐng)域都取得成功呢？雅虎規(guī)模變大后到底想成為什么樣的企業(yè)
呢？

收購(gòu)并不能改變雅虎股價(jià)偏高的事實(shí)。合并后，企業(yè)市值
與2002年年收入的比值將為9倍，這要比目前的10.4倍好得多，但是與美國(guó)在線/時(shí)代華納的5.4倍
相比，就不能樂觀了。

高盛分析家預(yù)計(jì)，雅虎本季度的收入將為1.7億美元，這
要比去年同期下降45%。而美國(guó)在線/時(shí)代華納由于收入多元化，其收入將只下降9%。他表示：
“美國(guó)在線由于在寬帶、網(wǎng)絡(luò)、雜志等領(lǐng)域保持領(lǐng)先，而能獲得各方面的合約，而雅虎無(wú)法提供跨
平臺(tái)廣告宣傳，所以無(wú)法贏得一些廣告。當(dāng)然雅虎用戶在全球分布得更廣泛。”因此高盛將美國(guó)在
線/時(shí)代華納的股票定為“強(qiáng)力買入”，認(rèn)為它是最好的娛樂和互聯(lián)網(wǎng)股票。而且，其股價(jià)表現(xiàn)最
近也滯后于同類股票。
摘自搜狐IT