當(dāng)?shù)貢r間9月12日，法國電信公司(francetelecom)召開歷
史性董事會，作出兩項重要決定：一是總裁米歇爾·邦宣布辭職，二是決定退出德國移動電話公
司，中止在這家公司的投資。


巨額投資無法收回


今年上半年法國電信虧損額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的122億歐元，負(fù)債
額高達(dá)697億歐元(約合673億美元)，成為世界上負(fù)債額最高的企業(yè)。這個原因?qū)е旅仔獱枴ぐ钷o
職，另外4名董事也隨之宣布辭職。


法國電信是國家控股的企業(yè)集團，國家股股權(quán)達(dá)54%，其總
裁由政府任命。戰(zhàn)后，法國電信一直是法國工業(yè)技術(shù)的象征，受到國家的特別保護(hù)。但是，1998
年以來，公司的虧損額不斷上升。與此同時，股價一路下跌，從2000年3月巔峰時期的每股219歐
元下降到今年9月12日的每股10.6歐元。形勢到而今這樣危急的地步，主要是公司在歐洲的投資戰(zhàn)
線拉得太長，投資額巨大，無法收回。


法國電信是受到了德國電信的拖累。法國電信有兩項失敗
的投資。一是花了73億歐元，收購德國移動電話公司28.5%的股份；二是為并購英國有限網(wǎng)絡(luò)公司
而注入17億歐元。法國電信為收購歐洲企業(yè)總共投資111億歐元。


短期內(nèi)很難資本重組


歐洲國家傳統(tǒng)的電信公司在國有時代曾經(jīng)處于壟斷地位，
后來實現(xiàn)了全部或部分私有化，近年紛紛出現(xiàn)嚴(yán)重困難。其原因是它們在新經(jīng)濟時代喪失理智瘋狂
并購，拓展業(yè)務(wù)的速度過快。其中，第三代移動電話計劃嚴(yán)重受挫是失敗的重要原因。


由于法國電信前途不明朗，其股價9月13日再瀉12%，跌到
每股9.36歐元。國家即將緊急啟動救援計劃。財經(jīng)部長梅爾說：“將運用新的管理來尋找一套解
決辦法?！彼€說，政府可能將在“一定時間內(nèi)設(shè)法增加企業(yè)自有資金”。據(jù)報道，具體的做法由
法國電信增發(fā)總值達(dá)150億歐元的新股票，其中，政府購入90億歐元，另外，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行、
里昂信貸銀行等4家法國銀行及摩根斯坦利等3家外國銀行原則上承諾對它注資。但是，由于政府沒
有對追加資本的具體運作作出說明，所以金融界頗為擔(dān)憂。


當(dāng)?shù)剌浾撜J(rèn)為，應(yīng)該對法國電信進(jìn)行資本重組。但是，目
前看來不可能有大的動作。因為若進(jìn)行資本重大重組，可能會產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。除去國家股東
這一大塊，法國電信還擁有160萬小股民和6萬多持股職工。一些工會組織認(rèn)為，資本重組對于小
股東無異于“搶劫”，就像一塊大蛋糕切的塊數(shù)越多每塊就會越小一樣，增加的股票數(shù)量將會帶來
股價的下跌，從而給小股民造成進(jìn)一步損失。兩年多來，股價的下瀉使小股東多年的積蓄大大縮
水，他們再也承受不起損失了。私有化也不可能邁大步。一般認(rèn)為，國家股份從目前的54%下降到
50%是極限，低于這一比例，需要經(jīng)過議會投票批準(zhǔn)。


政府面臨巨大壓力


法國電信危機使今年6月上臺的法國新政府面臨考驗。法國
社會黨第一書記奧朗德9月14日說：“我們現(xiàn)在就等著拉法蘭政府對法國電信的問題作出回答。”
今年法國財政赤字較高，各項開支都在收緊，由于實行減稅計劃，明年仍將是財政拮據(jù)的一年。如
果議會通過了國家注資方案，那么法國的財政赤字將會進(jìn)一步擴大，并將超過歐元區(qū)《穩(wěn)定公約》
所規(guī)定的“預(yù)算赤字不得超過國內(nèi)生產(chǎn)總值3%上限”的規(guī)定，法國在歐元區(qū)就會成為一個紀(jì)律破壞
者，將面臨巨大的壓力。另外，法國電信放棄了德國移動電話公司，將使后者陷入絕境，公司的
5000名職工將面臨失業(yè)威脅。德國政府表示，愿就此同法國政府進(jìn)行討論。法國有輿論認(rèn)為，如
果法德高層不能找出一個雙方都滿意的解決辦法，德國有可能用類似的方法回敬法國：德國電信公
司將考慮是否繼續(xù)支持其子公司在法國的投資。一旦停止，法國將失去3000個就業(yè)崗位。



雖然人們還不知道政府的具體措施，但看一看歐洲其
他國家的做法，也大致能猜出其基本方向。荷蘭、西班牙、意大利等均實施“瘦身計劃”，通過出
售業(yè)務(wù)、縮減開支或進(jìn)行內(nèi)部業(yè)務(wù)合并，達(dá)到壓縮債務(wù)的目的。


法國政府將于9月底或10月初任命一位新總裁。近日，人們
紛紛猜測誰將是新一任總裁。不僅企業(yè)職工關(guān)心這個問題，股民亦十分關(guān)心，因為這關(guān)系到他們手
中的股票價值能否重新回升。風(fēng)傳湯姆遜多媒體公司目前的總裁蒂埃里·布雷東是最有希望的人
選。對此，財經(jīng)部長梅爾不予肯定，他只表示：新總裁“應(yīng)該是一位工業(yè)管理人員，精通電信行
業(yè)，了解市場，而且擁有國際經(jīng)驗”。


摘自《環(huán)球時報》