“納科原本是個(gè)好項(xiàng)目，可惜錯(cuò)過了時(shí)機(jī)?！?月30日晚，電話那頭，國內(nèi)半導(dǎo)體業(yè)資深人士、上海市集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長蔣守雷如是說，惋惜之情溢于言表。

　　蔣所指的是納科(常州)微電子有限公司超大規(guī)模集成電路晶圓代工建設(shè)項(xiàng)目。作為常 州市政府為振興該市半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而積極扶持的重大高科技工程，2003年10月，納科(常州)微電子有限公司正式成立。然而兩年多后，這項(xiàng)被多方寄予厚望的項(xiàng)目，卻在廠房剛打完3000根樁后，突然停滯(詳見本報(bào)7月24日《一個(gè)二手設(shè)備商的“游擊戰(zhàn)”》)。

　　采訪中，包括常州市政府、半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)資深專家以及納科(常州)微電子有限公司董事長顧德仁，均向記者強(qiáng)調(diào)納科“甚至算得上國內(nèi)數(shù)一數(shù)二的好項(xiàng)目”。然而，對于該項(xiàng)目的擱淺緣由，卻又各執(zhí)一詞。

　　納科這兩年，究竟發(fā)生了什么？

　　英特爾授權(quán)分量

　　2002年，當(dāng)顧德仁帶著他的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃來到中國時(shí)，一度成為各地政府爭搶的“香餑餑”。

　　當(dāng)年，在深圳市政府主導(dǎo)下，納米科技集團(tuán)與深圳先科企業(yè)集團(tuán)合資成立了先芯半導(dǎo)體制造有限公司，主營超大規(guī)模集成電路代工業(yè)務(wù)。納米科技與先科分別占95%和5%股權(quán)。項(xiàng)目于2003年6月正式通過國家發(fā)改委審批。

　　不過，發(fā)改委批文下達(dá)后，合資企業(yè)卻遲遲未有動(dòng)靜。而當(dāng)年10月，納科(常州)微電子有限公司卻宣告成立。

　　在納科常州公司出具給有關(guān)部門的更改建設(shè)地點(diǎn)的一份說明里，記者看到，公司分別從客戶群布局、產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)、人才環(huán)境、競爭對手等角度闡述了長三角作為納科項(xiàng)目落戶基地的最終可行性。

　　不過，在知情人士看來，這些都不是關(guān)鍵因素?！癐ntel堅(jiān)決不同意項(xiàng)目的合資方案才是最終理由?！痹撊耸糠Q。

　　英特爾是納科項(xiàng)目中另外一環(huán)重要因素。2003年，英特爾公司與納米科技簽署了一個(gè)極為特別的框架協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，英特爾公司許可納米公司應(yīng)用英特爾0.35微米和0.25微米的CMOS工藝。此外，英特爾還提供技術(shù)轉(zhuǎn)讓、咨詢以及培訓(xùn)等系列服務(wù)。

　　英特爾的這一舉動(dòng)，為納科賺足了吆喝。業(yè)內(nèi)人士表示，做代工廠，技術(shù)來源很重要，目前國內(nèi)主流芯片代工廠商，均使用國外芯片巨頭技術(shù)，比如中芯國際技術(shù)來源于日本東芝、富士康等，宏力半導(dǎo)體技術(shù)來自日本沖電氣、美國超捷半導(dǎo)體(SST)等。中芯國際和臺(tái)積電為此還產(chǎn)生過糾紛。

　　“像英特爾這樣的全球性大公司的支持，不僅在中國是第一次，在全球也很少見?！笔Y守雷說，英特爾的支持成為行業(yè)一致看好納科的理由。

　　不只是蔣守雷，包括部分銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資者以及不少半導(dǎo)體相關(guān)上下游企業(yè)，都被納科項(xiàng)目所吸引。

　　據(jù)了解，納科項(xiàng)目最初還得到了來自羅斯福基金會(huì)220萬美金的借貸承諾，而全球著名的風(fēng)投公司IDC等也表示愿意投出1000萬美金。此外，TL Venture、SST也都與納科簽署了投資意向。此外，多家銀行表示愿意放貸，其中民生銀行有意提供41350萬元貸款。

　　行業(yè)方面，有研半導(dǎo)體材料股份有限公司以及比歐西氣體(南京)有限公司答應(yīng)為納科項(xiàng)目提供原材料；而知名IC設(shè)計(jì)公司晶門科技、SST、深圳國微電子股份有限公司等公司，也都有意向請納科代工。

　　“謹(jǐn)慎”的批文

　　然而，這一切在發(fā)改委的一紙批文后，竟發(fā)生了戲劇性變化。

　　根據(jù)規(guī)定，2.58億美金這樣的重大外商投資項(xiàng)目，需要經(jīng)過發(fā)改委審批。納科于2004年向發(fā)改委提出了項(xiàng)目申請，2005年9月拿到了正式批文。

　　而在審批過程中，一些先期答應(yīng)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資商陸續(xù)退出項(xiàng)目。更讓人意外的是，潛在投資者看到發(fā)改委的批文后，納科的融資情勢急轉(zhuǎn)直下。

　　知情人士指出，發(fā)改委在批文中特別指出，該項(xiàng)目存在不確定因素，建議有關(guān)部門充分重視，妥善處理，降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這份批文，或明或暗地指出納科項(xiàng)目存在重大風(fēng)險(xiǎn)，這間接切斷了國內(nèi)商業(yè)銀行貸款的資金來源。特別是在“鐵本案”過后，常州的商業(yè)銀行猶如驚弓之鳥，對于重大項(xiàng)目的貸款審批，慎之又慎。

　　知情人士稱，常州市政府曾經(jīng)出面協(xié)調(diào)，但最終也沒有結(jié)果。

　　而另一方面，常州市政府內(nèi)部也出現(xiàn)了不同的意見：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，項(xiàng)目具有重大意義，應(yīng)該積極推進(jìn)；另一種觀點(diǎn)則表示，“鐵本案”讓常州元?dú)獯髠?，做出如此大投資應(yīng)該更為謹(jǐn)慎。

　　納科方面認(rèn)為，在國內(nèi)銀行不提供貸款保證，政府內(nèi)部有爭議的情況下，國外資金猶豫了?；ハ嘤^望、互相推托，納科項(xiàng)目由此陷入資金死循環(huán)的怪圈。

　　常州永誠聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資報(bào)告顯示，納科公司的投資方——2002年成立于英屬維京群島的納米科技集團(tuán)，曾于2004年和2005年先后兩次注資，包括537萬美金現(xiàn)匯和2400萬實(shí)物資產(chǎn)，資產(chǎn)總計(jì)2937萬美金。

　　除此之外，常州市政府也給予了納科相當(dāng)?shù)闹С郑?20畝土地征用費(fèi)、近250萬美元設(shè)計(jì)費(fèi)以及500萬美金的政府借款，政府投入總計(jì)1000萬美金。

　　盡管如此，兩筆投入與項(xiàng)目計(jì)劃投資的金額仍有不少差距——該項(xiàng)目計(jì)劃投資逾2.57億美元，目前至少存在2億美元的資金缺口。

　　而在資本密集的半導(dǎo)體代工業(yè)，建造運(yùn)營一個(gè)8英寸晶圓代工廠至少需要10億美金的投入，4000萬美金顯然捉襟見肘。

　　融資模式爭議

　　“發(fā)改委謹(jǐn)慎的態(tài)度并沒有錯(cuò)，不過客觀上確實(shí)影響了納科融資進(jìn)程?！背Ｖ輫腋咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展顧問、原江蘇省電子工業(yè)廳副廳長鄔士遠(yuǎn)對記者說。

　　鄔今年73歲，但為了納科項(xiàng)目的融資問題，他不辭辛勞地奔波于烈日之下。他同樣認(rèn)為，納科是個(gè)不可多得的好項(xiàng)目，但因?yàn)閲鴥?nèi)外融資和管理理念的不同，這個(gè)項(xiàng)目在多方溝通并不流暢下幾近流產(chǎn)。

　　在鄔看來，對于外商的重大科技項(xiàng)目的投資，國內(nèi)目前還停留在看“錢”階段，即考察更傾向于看投資方有多少資本，而忽視項(xiàng)目本身、技術(shù)、管理團(tuán)隊(duì)以及理念的重要作用。“納科的失誤在于，團(tuán)隊(duì)本身并沒有多少錢?！?

　　知情人士透露，雖然顧德仁本身沒有太多錢，但其在業(yè)界享有不小地影響力和號(hào)召力，這也是眾多風(fēng)投公司答應(yīng)投資的原因所在。

　　有關(guān)部門出具的資料顯示，顧德仁擁有35年以上半導(dǎo)體從業(yè)經(jīng)歷，曾先后在英特爾公司、貝爾實(shí)驗(yàn)室、國家半導(dǎo)體公司任技術(shù)和管理要職，此后還曾擔(dān)任過兩家美國上市公司CEO。顧至今在英特爾還擁有專利。

　　知情人士透露，納科團(tuán)隊(duì)最初的想法很簡單，就是試圖用它們在IC界的經(jīng)驗(yàn)和關(guān)系，以及英特爾IC設(shè)備和技術(shù)授權(quán)作為籌碼進(jìn)行融資?！斑@難免會(huì)給人一種‘空手套白狼’的味道”。

　　“開始我也有所懷疑，但是慢慢就理解了?！编w士遠(yuǎn)坦承，“這種融資方式在國外很常見。”

　　納科人士也表示，該項(xiàng)目融資模式與國內(nèi)已有代工企業(yè)不同之處在于，納科團(tuán)隊(duì)并不準(zhǔn)備依靠政府的直接投資發(fā)展企業(yè)，但在引進(jìn)國外投資者的同時(shí)，由于政府并未直接投資，國內(nèi)商業(yè)銀行也不予支持，給國外投資者帶來政府不支持的印象，影響融資進(jìn)程。

　　“顧并不了解中國的人情世故，所以在國內(nèi)不容易交到朋友。”鄔士遠(yuǎn)說，這在一定程度上影響了納科項(xiàng)目的成功。而知情人士則透露，納科項(xiàng)目從深圳轉(zhuǎn)到常州，在行業(yè)里留下很多不好的傳聞，比如圈地圈錢等?！斑@種融資模式要想成功，領(lǐng)導(dǎo)者的聲譽(yù)非常重要。”鄔士遠(yuǎn)說。

　　鄔表示，目前中國半導(dǎo)體企業(yè)普遍缺乏資金，但國內(nèi)針對半導(dǎo)體行業(yè)的融資環(huán)境并不成熟。他呼吁，此種情況下，有關(guān)方面應(yīng)該積極拓寬思路，大膽嘗試。

　　據(jù)記者了解，常州市政府目前已經(jīng)為納科項(xiàng)目提出了解決方案，并且排出時(shí)間表。知情人士稱，在此解決方案中，政府同時(shí)做好了最好和最壞的打算：一方面，在國內(nèi)外繼續(xù)融資，爭取項(xiàng)目資金盡快到位；另一方面，籌劃與其他半導(dǎo)體公司的合作事宜；最壞的打算就是取消項(xiàng)目，徹底清盤。

　　“現(xiàn)在董事會(huì)覺得做不下去了，但是顧博士還在堅(jiān)持?！?月27日下午，一位參與納科項(xiàng)目建設(shè)的知情人士向記者表示。