在市場(chǎng)研究公司IDC，分析師莫拉爾斯(Mario Morales)所從事的可能是最不值得羨慕的工作之一，他在追蹤近期以來(lái)科技領(lǐng)域中“受災(zāi)”最嚴(yán)重的行業(yè)——芯片。

不必說(shuō)，最近一段時(shí)間，莫拉爾斯幾乎就沒(méi)有聽(tīng)到過(guò)什么好消息。

上周，在加州圣何塞參加一次午餐圓桌會(huì)議時(shí)，莫拉爾斯表示，“我現(xiàn)在面臨的最大疑問(wèn)就是：底部究竟什么時(shí)候才會(huì)到來(lái)？”他個(gè)人的看法是，半導(dǎo)體行業(yè)至少在明年年中之前都很難指望實(shí)現(xiàn)任何增長(zhǎng)。

他在圓桌會(huì)議上面對(duì)著一群芯片行業(yè)的高層管理者，將行業(yè)的現(xiàn)狀比作了過(guò)山車(chē)。過(guò)山車(chē)緩慢爬升，逐漸走高，然后突然以令人頭暈?zāi)垦５乃俣认禄降缀笤俅伪P(pán)旋而起，迅速爬高——盡管這所謂的高度比上一次其實(shí)要低不少。

他補(bǔ)充道，“對(duì)于我們而言，下落的軌道都還沒(méi)有走完。”

在這些企業(yè)家的臉上，失望的表情無(wú)疑是最為常見(jiàn)的，但是他們顯然并沒(méi)有一絲吃驚的意思。這些人當(dāng)中有一些的企業(yè)比其他人的情況要好過(guò)不少，但是他們同樣沒(méi)有樂(lè)觀的余地，因?yàn)樽谶@里的每個(gè)人都知道整個(gè)行業(yè)面臨著怎樣嚴(yán)酷的挑戰(zhàn)。

芯片行業(yè)的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電腦、移動(dòng)電話、消費(fèi)電子產(chǎn)品和汽車(chē)等諸多領(lǐng)域，從這個(gè)角度說(shuō)來(lái)，芯片行業(yè)的表現(xiàn)其實(shí)也可以視作是一種前瞻性指標(biāo)，可以告訴我們宏觀經(jīng)濟(jì)究竟境況如何。

“我們將看到單位銷(xiāo)量出現(xiàn)更多的兩位數(shù)速度的下滑?！彼硎?，“這是一場(chǎng)范圍極為廣泛的衰退?！爆F(xiàn)在，個(gè)人電腦和移動(dòng)電話都已經(jīng)看到了兩位數(shù)的下滑。

現(xiàn)在，閃存芯片制造商Spansion Inc.(SPSN)和存儲(chǔ)芯片制造商奇夢(mèng)達(dá)(QMNDQ)已經(jīng)先后申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)?？墒?，各種數(shù)據(jù)都顯示，半導(dǎo)體銷(xiāo)售情況還將進(jìn)一步惡化。

IDC方面認(rèn)為，全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額在2009年當(dāng)中將下滑22%之多，而資本開(kāi)支更將大幅縮水，沒(méi)有誰(shuí)敢隨便擴(kuò)張自己的產(chǎn)能，或者是為其更新?lián)Q代。另外一家研究公司Gartner則預(yù)計(jì)半導(dǎo)體行業(yè)上游的芯片設(shè)備公司銷(xiāo)售額將下滑45%。

“英特爾(0,0.00,0.00%)是目前惟一一家還在進(jìn)行資本開(kāi)支的企業(yè)?！蹦瓲査箯?qiáng)調(diào)，即便如此，這家全球最大的芯片制造商也將關(guān)閉一些舊工廠，這是該公司自己成本削減計(jì)劃的一部分。

有人可能會(huì)認(rèn)為，行業(yè)所遭到的這種嚴(yán)峻挑戰(zhàn)必然將導(dǎo)致更多的購(gòu)并交易發(fā)生，但是與此同時(shí)，企業(yè)的手頭原本就不寬裕，還需要保持盡可能多的現(xiàn)金儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)可能遭遇的困難，而融資市場(chǎng)更是近乎冰凍，在這種情況之下，任何規(guī)模超過(guò)1億美元的購(gòu)并交易都變成了極端困難的任務(wù)。

諸如英特爾(I.T(0.39,0.00,0.00%)C)、博通(BRCM)和高通(QCOM)等業(yè)界巨頭恐怕是目前最有條件達(dá)成這種交易的玩家了，因?yàn)樗麄兌紦碛蟹浅？捎^的現(xiàn)金儲(chǔ)備。根據(jù)他們最新的財(cái)季報(bào)告，英特爾擁有87億美元的現(xiàn)金及等價(jià)物，博通擁有12億美元，高通擁有38億美元。

不過(guò)，莫拉爾斯指出，對(duì)于一些芯片企業(yè)而言，他們現(xiàn)在首先需要考慮到還是自己的債務(wù)問(wèn)題，很多債務(wù)都即將到期，他們必須考慮債務(wù)重組或者是重新舉債。比如超微(AMD)目前就面臨這樣的問(wèn)題，最終不得不在阿布扎比投資人的幫助下將自己的制造部門(mén)分割出去，成立了一家獨(dú)立的公司。

在當(dāng)前這樣的時(shí)期，投資者很容易會(huì)受到誘惑，試圖進(jìn)入那些觸底的行業(yè)。畢竟，芯片類(lèi)股現(xiàn)在的價(jià)位已經(jīng)是近十年以來(lái)的最低點(diǎn)了，這一點(diǎn)已經(jīng)在費(fèi)城半導(dǎo)體類(lèi)股指數(shù)身上得到了最清楚不過(guò)的證明。周一，德州儀器(TXN)為行業(yè)帶來(lái)了一點(diǎn)好消息，他們略略提升了公司第一財(cái)季的營(yíng)收預(yù)期。

不過(guò)，這并不意味著小心和謹(jǐn)慎就不再必要。

Sanford Bernstein分析師凱瑟(Richard Keiser)在不久前的一份研究報(bào)告當(dāng)中表示，盡管在抄底買(mǎi)家眼中，一些明星正閃耀著光輝，但是一個(gè)根本性的消極因素依然存在，那就是終端用戶面的需求還在疲軟之中。一些數(shù)據(jù)顯示，投資者將希望寄托在需求將“于2009年下半年出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)”上面，這就造成了一種特定的風(fēng)險(xiǎn)，即，假如疲軟局面持續(xù)的時(shí)間超過(guò)了人們的想象，半導(dǎo)體類(lèi)股就將遭遇新的壓力。

“總而言之，我們相信，企業(yè)硬件需求將在相當(dāng)時(shí)間內(nèi)都難有起色，而且次級(jí)市場(chǎng)的存在還將抵銷(xiāo)需求抬頭的影響?！眲P瑟寫(xiě)道，“這就意味著半導(dǎo)體行業(yè)恐怕不會(huì)上演第一波跌勢(shì)之后的反彈，至少在近期之內(nèi)，這種可能性是極為有限的?！?/FONT>