元器件交易網(wǎng)訊 11月11日，平安證券公布了新一期的電子行業(yè)周報。報告中指出，蘋果靠突破性創(chuàng)新取得豐厚利潤之后，其傳統(tǒng)產(chǎn)品的創(chuàng)新放緩，但靠產(chǎn)業(yè)鏈控制能力以及軟件的黏性依然取得增長，在創(chuàng)新技術(shù)變成普及技術(shù)之后，低端市場性價比競爭加速。目前，以3G網(wǎng)絡(luò)為背景，以智能終端為載體，以觸摸屏為核心技術(shù)的終端換機效應(yīng)接近尾聲。而蘋果以“平臺”為軸，以“軟硬一體”為盾，以“CPU核”為矛的新一輪創(chuàng)新有加速之勢。

報告內(nèi)容摘要：

上周，電子行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)0.3個百分點。安防表現(xiàn)最好，LED與集成電路相對穩(wěn)健，消費電子受到淡季效應(yīng)影響，仍處在下跌通道。

蘋果靠突破性創(chuàng)新取得豐厚利潤之后，其傳統(tǒng)產(chǎn)品的創(chuàng)新放緩，但靠產(chǎn)業(yè)鏈控制能力以及軟件的黏性依然取得增長，在創(chuàng)新技術(shù)變成普及技術(shù)之后，低端市場性價比競爭加速。目前，以3G網(wǎng)絡(luò)為背景，以智能終端為載體，以觸摸屏為核心技術(shù)的終端換機效應(yīng)接近尾聲。而蘋果以“平臺”為軸，以“軟硬一體”為盾，以“CPU核”為矛的新一輪創(chuàng)新有加速之勢。三星在這樣的時期，前追蘋果，后擋國產(chǎn)智能機，未來一年壓力增大。對于三星來說，產(chǎn)業(yè)鏈控制能力是其核心競爭力，面板、存儲器等核心器件均占據(jù)全球四分之一以上的產(chǎn)能，但是三星軟件能力較弱，未來三星補其短板刻不容緩。平板電腦方面，Digitimes預(yù)計4Q13出貨4215萬臺，市場也將步入成熟期，增速開始減弱，4季度環(huán)比增長率預(yù)計為18.1%。在整體市場增速放緩的背景下，在產(chǎn)業(yè)鏈中需尋找結(jié)構(gòu)性機會，從財報看，受惠中低端平板市場放量，聯(lián)發(fā)科和聯(lián)想都獲得不錯的增長。

集成電路行業(yè)成為未來政府投入和整合的重點領(lǐng)域。清華紫光在收購展訊之后，又以18美元報價收購銳迪科。RDA從事FM\PA\Tuner\RF\藍牙等周邊芯片設(shè)計，與展訊的基帶芯片具有良好的互補性。收購有助于增強展訊在芯片市場的實力，后續(xù)會獲得更多的國家政策支持。目前，圍繞著集成電路領(lǐng)域的兩個主要投資邏輯是：一、以平臺整合、資產(chǎn)注入和回歸A股上市為主線的資本運作邏輯；二、以國家產(chǎn)業(yè)政策支持和政府扶持發(fā)展為主線的進口替代投資邏輯。

安防領(lǐng)域系統(tǒng)集成商值得關(guān)注。今年年初，市場對政府項目審批力度加大抱有期待，但是目前來看，政府在安防領(lǐng)域的投資低于此前的預(yù)期。主要的原因是今年以來開展的地方政府融資平臺的審計造成了一些影響。近期，我們調(diào)研的信息反饋，這一因素正在逐漸消除，“智慧城市”在未來將有加速的趨勢。其次，從行業(yè)發(fā)展來看，安防行業(yè)項目規(guī)模變大，以公安部為代表的使用部門對安防系統(tǒng)全國聯(lián)網(wǎng)需求增加，消防、門禁等系統(tǒng)嵌入安防系統(tǒng)的趨勢凸顯，未來，安防領(lǐng)域?qū)⒄Q生規(guī)模超過50億元的系統(tǒng)集成商。

20131111-平安證券-電子行業(yè)周報：繼續(xù)關(guān)注細分行業(yè)成長機會.pdf