作為小米CEO，雷軍無(wú)疑獲得巨大成功，成立三年多的小米此前被估值100億美元，僅次于阿里、騰訊、百度。但是作為天使投資人，雷軍無(wú)疑是失敗者，雷軍投資過(guò)的凡客誠(chéng)品、樂(lè)淘網(wǎng)、尚品網(wǎng)等二十多項(xiàng)目，即便是自詡"最成功的投資"凡客誠(chéng)品，如今也是困境重重。

一、凡客誠(chéng)品

2011年11月，雷軍參加TechCrunch Disrupt大會(huì)表示，在所投資的20家公司中，凡客誠(chéng)品是其投資最為成功的案例之一。在當(dāng)時(shí)看，雷軍完全可以這么說(shuō)。雷軍于2007年投資1億元于服裝B2C平臺(tái)凡客誠(chéng)品，先后進(jìn)行數(shù)輪融資。當(dāng)時(shí)凡客誠(chéng)品估值在50億美元左右，極有可能赴美上市。

然而，急于擴(kuò)大規(guī)模的凡客將2012年的銷售目標(biāo)從60億提升到了100億。瘋狂地?cái)U(kuò)品類、加庫(kù)存，銷售卻沒(méi)有跟上，導(dǎo)致庫(kù)存激增，被迫低價(jià)甩賣，嚴(yán)重傷害了品牌，直接導(dǎo)致了年底虧損6億元，沖刺IPO失敗。艾瑞咨詢公布的2012年中國(guó)B2C在線零售商交易額排名中，凡客以45億位列第十，增長(zhǎng)率為28.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前十名電商高于100%的平均增長(zhǎng)率。

近日，凡客更是身陷"欠款門"。作為國(guó)內(nèi)最大的服裝類垂直電商，凡客誠(chéng)品被爆拖欠供應(yīng)商賬款，部分品牌高達(dá)上千萬(wàn)。

凡客的衰落，從大幅裁員亦可見(jiàn)端倪。一位凡客的前員工透露，裁員并非陳年說(shuō)的20%，而是50%左右，包括了直接被裁、部門合并以及由于公司搬家而導(dǎo)致的"主動(dòng)離職"員工。當(dāng)然，"上班太遠(yuǎn)、新辦公地點(diǎn)太破"以及"班車開始收費(fèi)"、"吃飯的地方都沒(méi)有"等也是員工離職的理由。如風(fēng)達(dá)（凡客全資自建的配送公司）從最高峰時(shí)的1.1萬(wàn)人到目前的3000人，減少了8000人。

二、樂(lè)淘

10月，沉寂已久的鞋類電商樂(lè)淘因一系列負(fù)面?zhèn)髀勚匦逻M(jìn)入到業(yè)界的視線中。先是樂(lè)淘官網(wǎng)無(wú)法正常訪問(wèn)，外界傳言其正面臨倒閉危機(jī)。此后，食品網(wǎng)上超市沱沱工社總經(jīng)理杜近期在微博透露，樂(lè)淘原業(yè)務(wù)將停止運(yùn)營(yíng)，新的發(fā)展方向已確定，產(chǎn)品也基本研發(fā)結(jié)束，并可能有新的資金進(jìn)入。據(jù)了解，樂(lè)淘新的發(fā)展方向是"定制平臺(tái)"。這也意味著，樂(lè)淘此前確定的自有品牌之路已經(jīng)難以為繼。

這是樂(lè)淘2008年成立以來(lái)的第四次轉(zhuǎn)型。樂(lè)淘成立于2008年5月，起初定位銷售玩具。一年后的2009年9月，樂(lè)淘從賣玩具轉(zhuǎn)型賣鞋。2011年底，樂(lè)淘CEO畢勝拋出"垂直購(gòu)銷電子商務(wù)是騙局"論，于是2012年開始轉(zhuǎn)型做鞋類自有品牌，當(dāng)年推出了五個(gè)自有品牌。

不過(guò)，樂(lè)淘自有品牌轉(zhuǎn)型并不順利。據(jù)接近樂(lè)淘的知情人士透露，樂(lè)淘自有品牌銷量并不好，產(chǎn)生了大量庫(kù)存，自從去年冬天以來(lái)至今一直在清理庫(kù)存，并沒(méi)有推出新款產(chǎn)品。一位樂(lè)淘離職員工稱，樂(lè)淘自去年底已經(jīng)放棄了在自有品牌方向發(fā)力。今年，樂(lè)淘在杭州對(duì)接阿里巴巴的部門已經(jīng)解散。