元器件交易網訊 11月4日，海通證券公布了新一期電子行業(yè)研究報告。報告中指出，近期成長性行業(yè)業(yè)績紛紛不達預期，帶動成長板塊下跌，認為三季度業(yè)績已經在股價中反映，未來1個季度的配置應該圍繞成長的確定性和明年估值的彈性展開，蘋果產業(yè)鏈、安防產業(yè)鏈、移動支付產業(yè)鏈和政府扶持相關產業(yè)鏈是四個成長最為確定、估值具備彈性的產業(yè)，是配置首選。

本周主要觀點

電子板塊上周漲幅-2.87%，跑輸滬深300指數(shù)3.57個百分點，年初以來累計上漲31.69%，跑贏滬深300指數(shù)30.02個百分點。近期成長性行業(yè)業(yè)績紛紛不達預期，帶動成長板塊下跌，我們認為三季度業(yè)績已經在股價中反映，未來1個季度的配置應該圍繞成長的確定性和明年估值的彈性展開，蘋果產業(yè)鏈、安防產業(yè)鏈、移動支付產業(yè)鏈和政府扶持相關產業(yè)鏈是四個成長最為確定、估值具備彈性的產業(yè)，是配置首選。

1、關于蘋果產業(yè)鏈我們近期報告“移動互聯(lián)網的未來”、“小伙伴們很著急”等詳細闡述我們認為明年蘋果具備的十個優(yōu)勢和蘋果在新產品的前瞻戰(zhàn)略布局，蘋果向谷歌的大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略開始轉型，未來護城河越來越寬和堅固，蘋果產業(yè)鏈目前看最為受益的是歌爾聲學、德賽電池、環(huán)旭電子和立訊精密，欣旺達明年彈性大，安潔科技最壞的時期逐步過去，金龍機電三星認證通過是業(yè)績拐點。

2、關于安防產業(yè)鏈，我們從上下游渠道印證，無論是海康和大華未來業(yè)績都有保障，?？等径纫呀?2%的增速可以延續(xù)，并受益政府買系統(tǒng)到買服務的戰(zhàn)略。除了海康大華，智慧城市產業(yè)鏈最看好的是萬達信息在虛擬醫(yī)療的進展。

3、關于移動支付產業(yè)鏈，天喻信息是未來成長最為確定、超預期因素最多和估值最有彈性的公司，也是我們持續(xù)推薦的首選。卡商同方國芯和國民技術是明年受益公司，預計四大行今年將開始用國產化芯片。中移動的大力推進和蘋果與銀聯(lián)的合作，都是移動支付的催化劑。

4、關于政府扶持產業(yè)，體現(xiàn)在自動化設備、led、軍工電子、新能源汽車等。自動化設備首選依然是我們今年來持續(xù)看好的美亞光電，led龍頭三安光電、中航光電，估值非常安全。新能源汽車中，德賽電池和欣旺達是最為受益的。

電子產業(yè)鏈仍然將肩負解決人的六大需求和對各個行業(yè)電子化、信息化、智能化升級的使命，大的產業(yè)發(fā)展邏輯不會變化，在三季度走弱后，我們認為目前進入可配置區(qū)域，并在12月開始估值切換迎接明年的蘋果的新一輪浪潮。

蘋果產業(yè)鏈等四個行業(yè)成配置首選2' />20131104-海通證券-電子行業(yè)周報：下跌中配置確定成長的四個行業(yè).pdf