元器件交易網(wǎng)訊 11月4日，海通證券公布了新一期電子行業(yè)研究報告。報告中指出，近期成長性行業(yè)業(yè)績紛紛不達(dá)預(yù)期，帶動成長板塊下跌，認(rèn)為三季度業(yè)績已經(jīng)在股價中反映，未來1個季度的配置應(yīng)該圍繞成長的確定性和明年估值的彈性展開，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、安防產(chǎn)業(yè)鏈、移動支付產(chǎn)業(yè)鏈和政府扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)撬膫€成長最為確定、估值具備彈性的產(chǎn)業(yè)，是配置首選。

本周主要觀點

電子板塊上周漲幅-2.87%，跑輸滬深300指數(shù)3.57個百分點，年初以來累計上漲31.69%，跑贏滬深300指數(shù)30.02個百分點。近期成長性行業(yè)業(yè)績紛紛不達(dá)預(yù)期，帶動成長板塊下跌，我們認(rèn)為三季度業(yè)績已經(jīng)在股價中反映，未來1個季度的配置應(yīng)該圍繞成長的確定性和明年估值的彈性展開，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、安防產(chǎn)業(yè)鏈、移動支付產(chǎn)業(yè)鏈和政府扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)撬膫€成長最為確定、估值具備彈性的產(chǎn)業(yè)，是配置首選。

1、關(guān)于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈我們近期報告“移動互聯(lián)網(wǎng)的未來”、“小伙伴們很著急”等詳細(xì)闡述我們認(rèn)為明年蘋果具備的十個優(yōu)勢和蘋果在新產(chǎn)品的前瞻戰(zhàn)略布局，蘋果向谷歌的大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略開始轉(zhuǎn)型，未來護(hù)城河越來越寬和堅固，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈目前看最為受益的是歌爾聲學(xué)、德賽電池、環(huán)旭電子和立訊精密，欣旺達(dá)明年彈性大，安潔科技最壞的時期逐步過去，金龍機電三星認(rèn)證通過是業(yè)績拐點。

2、關(guān)于安防產(chǎn)業(yè)鏈，我們從上下游渠道印證，無論是?？岛痛笕A未來業(yè)績都有保障，海康三季度已經(jīng)52%的增速可以延續(xù)，并受益政府買系統(tǒng)到買服務(wù)的戰(zhàn)略。除了?？荡笕A，智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈最看好的是萬達(dá)信息在虛擬醫(yī)療的進(jìn)展。

3、關(guān)于移動支付產(chǎn)業(yè)鏈，天喻信息是未來成長最為確定、超預(yù)期因素最多和估值最有彈性的公司，也是我們持續(xù)推薦的首選?？ㄉ掏絿竞蛧窦夹g(shù)是明年受益公司，預(yù)計四大行今年將開始用國產(chǎn)化芯片。中移動的大力推進(jìn)和蘋果與銀聯(lián)的合作，都是移動支付的催化劑。

4、關(guān)于政府扶持產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)在自動化設(shè)備、led、軍工電子、新能源汽車等。自動化設(shè)備首選依然是我們今年來持續(xù)看好的美亞光電，led龍頭三安光電、中航光電，估值非常安全。新能源汽車中，德賽電池和欣旺達(dá)是最為受益的。

電子產(chǎn)業(yè)鏈仍然將肩負(fù)解決人的六大需求和對各個行業(yè)電子化、信息化、智能化升級的使命，大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯不會變化，在三季度走弱后，我們認(rèn)為目前進(jìn)入可配置區(qū)域，并在12月開始估值切換迎接明年的蘋果的新一輪浪潮。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等四個行業(yè)成配置首選2' />20131104-海通證券-電子行業(yè)周報：下跌中配置確定成長的四個行業(yè).pdf