摘要：  此交易是成長中的美國市場成熟了的征兆，但是這筆交易對AT&T比對德國電信(Deutsche Telekom)還有利。AT&T為了即將到來的4G大戰(zhàn)先取得了頻譜和綜效。

關(guān)鍵字：  AT&T，  T-mobile，  Verizon Wireless，  電信，  4G

AT&T宣布出價390億美元收購德國電信旗下的T-mobile美國。這場交易將使AT&T超越Verizon Wireless，成為美國第一大運(yùn)營商，并有望重塑整個行業(yè)。

這是自經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來最大的交易之一，預(yù)計在華盛頓會引起猛烈的戰(zhàn)爭，監(jiān)管者仔細(xì)審查這次交易對于競爭和消費(fèi)者的影響。本次交易將使美國只剩下三家主要移動公司：AT&T、Verizon Wireless和小得多的Sprint Nextel。

Ovum歐文首席分析師Steven Hartley認(rèn)為，此交易是成長中的美國市場成熟了的征兆，但是這筆交易對AT&T比對德國電信(Deutsche Telekom)還有利。AT&T為了即將到來的4G大戰(zhàn)先取得了頻譜和綜效。德國電信則得到短期的現(xiàn)金增援，但交易價格遠(yuǎn)低于它進(jìn)入美國市場所付出的成本，而且失去了它的全球業(yè)務(wù)。盡管如此，Sprint是這場交易中最大的輸家。Sprint在2010年第四季時擁有美國整體市場16%的用戶數(shù)，而且在四家全國規(guī)模的電信業(yè)者中排名第三。它現(xiàn)在依舊排名第三，但是只擁有Verizon Wireless用戶數(shù)量的一半。本來它才要從它過去幾年宛如災(zāi)難的情況中開始復(fù)蘇而已，然而它現(xiàn)在卻更進(jìn)一步被領(lǐng)導(dǎo)業(yè)者拋在腦后。

AT&T得到的重要優(yōu)勢是T-Mobile的頻譜。這使得AT&T能加速它自己的LTE計劃，并同時利用T-Mobile最近相當(dāng)積極部署的HSPA+新建設(shè)。此技術(shù)合作讓這項交易顯得更有吸引力，比人們經(jīng)常謠傳，但是不合邏輯的T-Mobile與Sprint聯(lián)姻好多了。

圖：t-mobile不久前才諷刺AT&T

AT&T也得到了更大的業(yè)務(wù)規(guī)?！A(yù)計未來三年每年都有大約30億美元的綜效。結(jié)果就是AT&T將可以得到1億2900萬個用戶，以及43%的市場份額，盡管這是假設(shè)此交易得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的完全認(rèn)可，而沒有被逼迫做出任何讓步。由于此交易規(guī)模龐大，以及由于Verizon Wireless在2008年收購Alltel的結(jié)果所產(chǎn)生的資產(chǎn)交換(Asset Swap)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是極不可能不干涉的。雖然如此，AT&T的新聞稿仍厚顏無恥地拍美國政府的馬屁：強(qiáng)調(diào)客戶利益，美國所有權(quán)，組織工會和彌平數(shù)字鴻溝。

盡管有上述的這些好處，此結(jié)合案不會完全一帆風(fēng)順。盡管此交易案的結(jié)合一定比Sprint與T-Mobile的結(jié)合來得簡單，AT&T和T-Mobile仍然有技術(shù)障礙需要克服，不只是他們現(xiàn)在使用不同的GSM頻譜進(jìn)行營運(yùn)的現(xiàn)實狀況而已。即使兩家公司走在一起了，還是需要一些時間才能讓來自兩家運(yùn)營商的設(shè)備能在彼此的網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)作。即使在這之后，這些設(shè)備可能要比之前配合更多的頻譜頻段，才能享受匯接網(wǎng)絡(luò)帶來的好處。而且這是所有與集成工作有關(guān)的常見挑戰(zhàn)之中最為重要的事。但是在歷經(jīng)貝爾南方(BellSouth)、SBC 和Cingular的合并案之后，AT&T近來有相當(dāng)?shù)募山?jīng)驗?zāi)軒椭_(dá)成任務(wù)。