【導(dǎo)讀】“融資租賃”引領(lǐng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)主流融資方式
    背景事件

　 2006年6月28日，全球第三大半導(dǎo)體芯片制造商-中芯國(guó)際在武漢的12英寸晶圓工廠正式動(dòng)工，這是中芯國(guó)際在中國(guó)大陸建設(shè)的第三條12英寸晶圓生產(chǎn)線，是中國(guó)大陸首次以“融資租賃”模式參與的晶圓代工重大項(xiàng)目。此前，中芯國(guó)際已在北京投資12.5億美元，建設(shè)了中國(guó)大陸第一條12英寸生產(chǎn)線，而其在上海的第二條12英寸晶圓生產(chǎn)線的代工廠也在建設(shè)之中。

　 針對(duì)上述事件，計(jì)世資訊(CCW Research)分析師李東宏認(rèn)為，中芯國(guó)際在武漢上馬的這條12英寸生產(chǎn)線，采用了全新的“融資租賃”模式，開創(chuàng)了半導(dǎo)體企業(yè)多元化融資的先例，這勢(shì)必成為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的一個(gè)典型融資模式，也將成為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主流融資方式，將提高中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，并加快中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的速度。

　 “融資租賃”模式開創(chuàng)中國(guó)芯片制造企業(yè)投資建廠的先河

　 在“融資租賃”的模式中，一方根據(jù)對(duì)方的需求建設(shè)廠房、置入設(shè)備，隨后將這些固定資產(chǎn)“租賃”給對(duì)方。中芯國(guó)際在武漢的12英寸生產(chǎn)線，采取武漢地方政府投資，委托中芯國(guó)際經(jīng)營(yíng)管理的融資模式。目前國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)融資方式和手段相對(duì)單一，主要資金來(lái)源都是依靠金融機(jī)構(gòu)貸款以及政府的財(cái)政補(bǔ)貼，而封閉的內(nèi)地資本市場(chǎng)顯然不能滿足這些芯片廠巨量資金的需要。中芯國(guó)際是國(guó)內(nèi)第一家采用“融資租賃”模式建廠的芯片企業(yè)，這種“融資租賃”模式是一種嶄新的融資方式，計(jì)世資訊(CCW Research)研究認(rèn)為，“融資租賃”模式開創(chuàng)中國(guó)芯片制造企業(yè)投資建廠的先河。
　 “融資租賃”模式將提高中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

　 “融資租賃”模式可以使合作雙方共贏，例如中芯國(guó)際在武漢的12英寸生產(chǎn)線項(xiàng)目，從中芯國(guó)際的角度分析，該模式可以幫助他們減輕前期建廠帶來(lái)的資金壓力，而從武漢市政府的角度分析，地方GDP、稅收等均可得到提升，因此合作雙方都可從12英寸線項(xiàng)目中獲益。芯片業(yè)是典型的資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，由于“融資租賃”模式能夠緩解芯片企業(yè)的資金壓力，可以使企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)研發(fā)時(shí)不受資金約束，這樣芯片企業(yè)能夠不斷跟蹤半導(dǎo)體高端技術(shù)，如90納米及65納米等全球最新技術(shù)，不斷投入大量的研發(fā)人員和資金促進(jìn)技術(shù)發(fā)展，企業(yè)才能具有制造高端芯片的最新技術(shù)優(yōu)勢(shì)，可見“融資租賃”模式將提高中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　 “融資租賃”模式將加快中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的速度

　 計(jì)世資訊(CCW Research)研究認(rèn)為，中芯國(guó)際融資方式的創(chuàng)新可以為國(guó)內(nèi)其他芯片制造企業(yè)提供借鑒，為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展注入新的動(dòng)力。國(guó)內(nèi)其他芯片制造企業(yè)在投資建廠時(shí)可以考慮采用這種“融資租賃”模式，“融資租賃”模式將成為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主流融資方式，為中國(guó)芯片企業(yè)發(fā)展提供新的資金和生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)可以在資金短缺的情況下實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，芯片企業(yè)將建廠節(jié)約的資金投入新產(chǎn)品研發(fā)，短期內(nèi)快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，因此“融資租賃”模式將加快中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的速度。