科創(chuàng)板上市審核信息披露系統(tǒng)于3月18日正式上線(xiàn)，截至4月3日為止共計(jì)有七批44家企業(yè)獲得受理，且根據(jù)大陸證監(jiān)會(huì)資料，目前亦有65檔科創(chuàng)板方向基金正籌備申請(qǐng)中。

3月22日公布的首批9家申請(qǐng)名單中，半導(dǎo)體企業(yè)占了三分之一，迄今獲受理之44家亦有9家來(lái)自半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，同時(shí)涵蓋設(shè)計(jì)、晶圓制造及封測(cè)等全產(chǎn)業(yè)鏈?？苿?chuàng)板的推出不僅助推大陸高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新，更讓包括半導(dǎo)體等六大重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)，即便營(yíng)運(yùn)尚未出現(xiàn)盈余，只要符合5套上市標(biāo)準(zhǔn)，都可因此取得一條便捷的新籌資管道。

半導(dǎo)體具資本密集及投資高風(fēng)險(xiǎn)等特性，既便2000年時(shí)一個(gè)12吋晶圓廠投資僅需30億美元左右，但也比當(dāng)時(shí)臺(tái)積電一年的獲利還多。三星電子去年半導(dǎo)體資本支出280億美元，幾乎是中芯國(guó)際的14倍。因此，大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)若無(wú)法在資本市場(chǎng)尋得更多的資金活水，要想在全球賽道上從跟跑到躋身領(lǐng)先梯隊(duì)一起并跑，幾乎是緣木求魚(yú)。

除了政府政策支持及上下游產(chǎn)業(yè)鏈完整之外，資本市場(chǎng)一直是臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成功發(fā)展非常重要的一塊拼圖。為鼓勵(lì)高科技研發(fā)，證交所在1984年增列第三類(lèi)股上市標(biāo)準(zhǔn)，1995年臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)方處剛起飛階段，當(dāng)年計(jì)畫(huà)投資興建8吋晶圓廠的12家企業(yè)，而今能夠存活更占有一席之地者，均有賴(lài)資本市場(chǎng)資金之順利籌措，1995年旺宏更成為臺(tái)灣第一家以第三類(lèi)股上市的高科技公司。

中國(guó)國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金及各地方政府基金本，就是大陸發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)非常重要的資金奧援之一，惟政府補(bǔ)助一直以來(lái)都是中美貿(mào)易摩擦的重要爭(zhēng)點(diǎn)。高資本密集產(chǎn)業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期委實(shí)無(wú)法單靠有機(jī)式的內(nèi)部成長(zhǎng)，因此，在無(wú)政府資金支持下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)之巨額資金籌措自然只能唯資本市場(chǎng)是賴(lài)。

惟若公司設(shè)立年限、營(yíng)運(yùn)規(guī)模及盈利能力一旦成為上市申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)，勢(shì)必有礙半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)之發(fā)展與創(chuàng)新。為保護(hù)投資人，先有獲利能力才能申請(qǐng)上市？還是以協(xié)助科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展為優(yōu)先，先給錢(qián)投資蓋廠俾便能掌握景氣契機(jī)賺更多的錢(qián)回饋投資人？這雞與蛋孰先的議題，無(wú)時(shí)無(wú)刻不嚴(yán)格考驗(yàn)著資本市場(chǎng)監(jiān)管者的智慧與格局。

雞與蛋孰先？科創(chuàng)板的正式上路似乎已給了答案，只是科創(chuàng)板為高科技企業(yè)提供新的便捷籌資管道之余，也難免會(huì)有因此招來(lái)混水摸魚(yú)企業(yè)想搶搭上市便車(chē)之疑慮。

因此，由目的事業(yè)主管機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)符合科技事業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與否之認(rèn)定、建立良好次級(jí)市場(chǎng)監(jiān)理制度、強(qiáng)化資訊透明與風(fēng)險(xiǎn)揭露及提高投資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與加大法人市場(chǎng)參與等，自然成為科創(chuàng)板能否順利運(yùn)行的重要配套。

接下來(lái)，我們需要關(guān)注的將不只是科創(chuàng)板會(huì)否因之對(duì)臺(tái)灣高科技企業(yè)產(chǎn)生磁吸效應(yīng)，反而更值得注意的是，科創(chuàng)板為高科技產(chǎn)業(yè)解決最關(guān)鍵的資金稀缺問(wèn)題后，大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)會(huì)否如當(dāng)年臺(tái)灣資本市場(chǎng)助推半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展一樣，迎來(lái)一波新的投資熱潮，進(jìn)而對(duì)臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)形成更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

（來(lái)源：工商時(shí)報(bào)）