受中美貿(mào)易形勢(shì)影響，股票市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。近期中信證券、廣發(fā)證券、光大證券、安信國(guó)際、輝立證券等多家分析機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告認(rèn)為網(wǎng)龍股價(jià)被低估，推薦關(guān)注網(wǎng)龍。

其中，在光大證券總結(jié)的教育行業(yè)2018年年報(bào)中，收入前十名企業(yè)里，網(wǎng)龍以26億元排名第七。此外，網(wǎng)龍也以4.8億元凈利潤(rùn)躋身行業(yè)前十。

而關(guān)于網(wǎng)龍2019年的表現(xiàn)預(yù)期，根據(jù)輝立證券的分析，自游戲版號(hào)在2018年底解禁，網(wǎng)龍集團(tuán)已有《魔域互通版》、《魔域傳說》和《無境戰(zhàn)地》三款游戲獲發(fā)牌號(hào)。此外，網(wǎng)龍目前約有8個(gè)準(zhǔn)備推出或正在開發(fā)的游戲，和繼續(xù)變現(xiàn)手上的經(jīng)典IP《魔域》及《英魂之刃》及IP改編游戲。在教育方面，普羅米休斯推出新一代互動(dòng)白板Elements系列，隨著產(chǎn)品的功能更成熟，這有助提高產(chǎn)品ASP及變現(xiàn)能力。同時(shí)Edmodo在今年會(huì)推出更多變現(xiàn)渠道，網(wǎng)龍集團(tuán)預(yù)計(jì)在2019年下半年推出每月收費(fèi)作業(yè)輔導(dǎo)服務(wù)。這些都預(yù)示著2019年網(wǎng)龍?jiān)跔I(yíng)收上將更上一層樓。

日前，網(wǎng)龍CFO任國(guó)熙接受了的專訪，就網(wǎng)龍教育業(yè)務(wù)的變現(xiàn)盈利、投資并購(gòu)等問題進(jìn)行了全面解讀。

圖為：網(wǎng)龍CFO任國(guó)熙先生

關(guān)于游戲業(yè)務(wù)

：游戲業(yè)務(wù)可以說是網(wǎng)龍起點(diǎn)，站在20歲的節(jié)點(diǎn)上，從財(cái)務(wù)角度如何看待游戲業(yè)務(wù)在網(wǎng)龍的地位？

任國(guó)熙：我們的游戲業(yè)務(wù)近年來仍保持其增長(zhǎng)勢(shì)頭，過去三年，游戲業(yè)務(wù)分部利潤(rùn)增長(zhǎng)超過3倍。其2017年和2018年的收入分別同比增長(zhǎng)38％和42％，而利潤(rùn)增長(zhǎng)更可觀，分別同比增長(zhǎng)82％和93％。游戲業(yè)務(wù)的收入約占集團(tuán)收入50％，顯然它仍然是集團(tuán)的核心部分。我們的旗艦游戲《魔域》是國(guó)內(nèi)最受歡迎的游戲IP之一，有著極高的玩家忠誠(chéng)度和粘性。我們游戲業(yè)務(wù)在過去幾年的良好表現(xiàn)證明了老IP也能夠有增長(zhǎng)，也證明了《魔域》除了維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，還能夠成為游戲業(yè)務(wù)發(fā)展的主要?jiǎng)恿ΑＮ覀儗⑼ㄟ^新游戲的延伸開發(fā)以及繼續(xù)發(fā)展老游戲，來實(shí)現(xiàn)未來《魔域》IP收入穩(wěn)健且高速的增長(zhǎng)。另外，我們也正在不斷拓展我們的IP組合，實(shí)現(xiàn)IP價(jià)值最大化。我們的《英魂之刃》MOBA游戲國(guó)內(nèi)注冊(cè)用戶規(guī)模排名第二，僅次于《王者榮耀》。同時(shí)，我們也與騰訊合作開發(fā)《英雄聯(lián)盟》H5游戲。我們將繼續(xù)投入游戲業(yè)務(wù)，實(shí)際上，我們的游戲產(chǎn)品線目前非常強(qiáng)大，有多個(gè)新游戲已準(zhǔn)備推出。

：國(guó)內(nèi)游戲公司眾多且競(jìng)爭(zhēng)激烈，再加上此前監(jiān)管部門暫停游戲版號(hào)審批，網(wǎng)龍如何來保障自己游戲業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展？有沒有考慮一些收購(gòu)機(jī)會(huì)？

任國(guó)熙：游戲監(jiān)管是發(fā)生在整個(gè)行業(yè)，因此對(duì)所有國(guó)內(nèi)的同行也有影響。但網(wǎng)龍年初以來已經(jīng)有不少游戲獲得版號(hào)審批，同時(shí)我們的現(xiàn)有游戲繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭，《魔域》等核心IP也表現(xiàn)優(yōu)異，所以目前來看游戲監(jiān)管方面的情況對(duì)我們影響是很有限的。長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，我認(rèn)為這對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展是一件很好的事情，監(jiān)管讓所有行業(yè)參與者都在一個(gè)平衡的環(huán)境中，能夠有持續(xù)力地發(fā)展。

至于收購(gòu)，我們會(huì)保持開放的態(tài)度，任何能夠加強(qiáng)我們的產(chǎn)品和技術(shù)能力的并購(gòu)機(jī)會(huì)，我們都會(huì)認(rèn)真考慮。

：今年是《魔域》游戲推出的第13周年，網(wǎng)龍如何能讓《魔域》做到經(jīng)久不衰？

任國(guó)熙：《魔域》是我們重點(diǎn)持續(xù)打造的IP，收入保持不斷增長(zhǎng)的原因有：1）堅(jiān)持持續(xù)推進(jìn)魔域IP產(chǎn)品系列化，通過不同載體拓展魔域IP市場(chǎng)影響力，從而讓更多用戶接觸到魔域；2）堅(jiān)持每年兩個(gè)大型資料片更新，結(jié)合市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷加入新玩法，保證內(nèi)容持續(xù)更新；3）重視客戶服務(wù)，通過一對(duì)一服務(wù)保持用戶對(duì)游戲忠誠(chéng)度； 4）注重玩家社區(qū)建設(shè)，打造健康玩家生態(tài)。

我們的計(jì)劃是通過推出不同類型的版本，目標(biāo)是讓這個(gè)經(jīng)典IP魔域價(jià)值達(dá)到最大化。比如我們推出《魔域互通版》，讓端游玩家也可以在手機(jī)上玩同一個(gè)游戲，從而提高玩家的留存率。另外，我們將推出《魔域2》，這是魔域的正式延續(xù)大作?？傮w來說，我們會(huì)持續(xù)推進(jìn)魔域IP產(chǎn)品系列化，實(shí)現(xiàn)魔域產(chǎn)品端游、手游、頁(yè)游、H5全平臺(tái)布局，務(wù)求發(fā)揮該IP價(jià)值最大化。我們認(rèn)為魔域IP的價(jià)值和收入能力還有非常大的上升空間。

：網(wǎng)龍手游收入的增長(zhǎng)十分迅速，未來手游會(huì)否在某階段取代端游?

任國(guó)熙：我們會(huì)同時(shí)關(guān)注手游和端游的發(fā)展，手游是我們未來增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，目前我們pipeline上的產(chǎn)品也以手游為主，同時(shí)隨著《魔域互通版》的推出，《魔域》PC也已經(jīng)不再是傳統(tǒng)意義的端游，同時(shí)也是手游，玩家在家可以玩端游，享受聲視覺效果最大化，出門后就可以隨時(shí)隨地打開手機(jī)玩。我們相信不論端游還是手游都將會(huì)有良好的發(fā)展。

關(guān)于教育業(yè)務(wù)

：網(wǎng)龍教育業(yè)務(wù)虧損逐漸在收窄，對(duì)教育業(yè)務(wù)的盈利預(yù)期是怎樣的？

任國(guó)熙：我們會(huì)繼續(xù)對(duì)教育業(yè)務(wù)進(jìn)行投入，而我們的投入也開始看到盈利上的收獲，因?yàn)槲覀兊淖庸酒樟_米休斯2018年已經(jīng)扭虧為盈。但是我要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，就是我們的教育業(yè)務(wù)的資本價(jià)值，是體現(xiàn)于我們建立的生態(tài)和社區(qū)，是否有長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)的盈利能力，而我們正在投入的就是要建立一個(gè)全球覆蓋最大的教學(xué)工具生態(tài)，我這里提到的教學(xué)工具是包括給老師備授課和學(xué)生學(xué)習(xí)的工具, 包括硬件、軟件、平臺(tái)和優(yōu)質(zhì)資源，這些教學(xué)工具旨在給用戶賦能，從而產(chǎn)生強(qiáng)大的用戶粘性，以這種方法吸引大規(guī)?？沙掷m(xù)性的流量。舉個(gè)例子，當(dāng)學(xué)校買了我們普羅米休斯的互動(dòng)顯示屏，其實(shí)課堂里面的老師和學(xué)生已經(jīng)馬上成為我們的用戶，而這些用戶要離開是比較困難的，這就是粘性。所以這個(gè)生態(tài)將來會(huì)讓我們有巨大的長(zhǎng)遠(yuǎn)盈利能力，但是我們需要投入，因?yàn)椴煌度胧菦]有辦法做到的。不過，我們過去幾年的投入已經(jīng)讓我們有一個(gè)非常扎實(shí)的基礎(chǔ)去實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。我們計(jì)劃在今年9月份從在線作業(yè)輔導(dǎo)開始我們的線上變現(xiàn)，未來我們還會(huì)有一系列的付費(fèi)服務(wù)和內(nèi)容將陸續(xù)推出。我們很有信心能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；淖儸F(xiàn)，因?yàn)槲覀兪俏ㄒ灰患夜居姓n堂內(nèi)和課堂外的線上加線下的全球用戶覆蓋。至于具體的教育業(yè)務(wù)的盈利時(shí)間，還是要取決于我們線上變現(xiàn)的速度。

：我們看到網(wǎng)龍?jiān)诮逃I(lǐng)域做了一系列并購(gòu)，目前來看效果還不錯(cuò)。那么網(wǎng)龍內(nèi)部是如何來確保自己的投資并購(gòu)是有效的？在投資標(biāo)的尋找、管理等方面有哪些系統(tǒng)性支持？

任國(guó)熙：我們每個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目都會(huì)經(jīng)過嚴(yán)格的盡職調(diào)查，以確保并購(gòu)目標(biāo)會(huì)為我們產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。在研究每家標(biāo)的公司是否應(yīng)該并購(gòu)的時(shí)候，關(guān)注點(diǎn)都是case by case，因?yàn)槊總€(gè)項(xiàng)目都是獨(dú)特的。比如普羅米休斯，我們當(dāng)時(shí)希望做全球性的線上教育，但缺乏國(guó)際上的渠道。普羅米休斯產(chǎn)品的全球?qū)W校覆蓋是教育界首屈一指的，另外，我們的軟件開發(fā)實(shí)力能為普羅米休斯的產(chǎn)品大幅升級(jí)。這宗并購(gòu)不但為我們帶來巨大的機(jī)遇，而普羅米休斯的盈利能力也在并購(gòu)后有明顯的提升，在收購(gòu)后三年內(nèi)就扭虧為盈，收入增長(zhǎng)還超過一倍，目前來說是個(gè)雙贏的局面。

在投資標(biāo)的的尋找方面，我們有專業(yè)的投資并購(gòu)團(tuán)隊(duì)專注這方面的工作。另外在投后管理上，我們會(huì)讓標(biāo)的公司的管理層全面負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)，在戰(zhàn)略方向上和資源協(xié)同上提供大量的支持。

：網(wǎng)龍?jiān)?018年5月收購(gòu)的全球教育網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)Edmodo，已進(jìn)入業(yè)務(wù)變現(xiàn)準(zhǔn)備期，目前進(jìn)展如何？未來有何目標(biāo)？

任國(guó)熙：收購(gòu)Edmodo讓我們?nèi)〉脙煞矫娴耐黄疲旱谝唬覀儷@得了一個(gè)社區(qū)化的教學(xué)平臺(tái)，以社區(qū)化加強(qiáng)用戶粘性，我認(rèn)為會(huì)是未來的趨勢(shì)；第二，我們把我們的用戶使用場(chǎng)景延伸到課后，因?yàn)镋dmodo其中一個(gè)最常用的功能就是家庭作業(yè)，而課后這個(gè)場(chǎng)景可以讓我們更加接近變現(xiàn)的機(jī)會(huì)。所以，Edmodo讓我們的教育產(chǎn)品體系更加完善，完成了覆蓋課前、課中及課后全學(xué)習(xí)場(chǎng)景的布局。從一個(gè)更高的層面去看，收購(gòu)了Edmodo之后，我們成為全世界唯一一家公司利用front of class硬件和軟件的結(jié)合，透過全球化的學(xué)校落地的渠道，全面覆蓋課內(nèi)和課外的使用場(chǎng)景。我們這個(gè)生態(tài)的獨(dú)特性讓我們有強(qiáng)大的用戶流量，流量帶來的是變現(xiàn)的機(jī)會(huì)。所以Edmodo的并購(gòu)，也讓我們的線上變現(xiàn)能夠加速。我剛才提到我們將會(huì)在9月份開始Edmodo上的課外輔導(dǎo)變現(xiàn)，后續(xù)也會(huì)陸續(xù)推出更多的付費(fèi)服務(wù)和內(nèi)容。

：普羅米休斯產(chǎn)品在國(guó)外大放異彩，此前網(wǎng)龍也有透露今年計(jì)劃在中國(guó)開啟大規(guī)模普及普羅米休斯產(chǎn)品的戰(zhàn)略，目前該戰(zhàn)略進(jìn)展和效果如何？與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如視源、鴻合科技的競(jìng)爭(zhēng)策略是什么？

任國(guó)熙：普羅米休斯提供課堂解決方案有20年的歷史，是全球最早進(jìn)入這塊領(lǐng)域的公司之一，目前在國(guó)際市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率也是位列第一，所以普羅米休斯的差異化和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于對(duì)課堂內(nèi)教學(xué)需求理解的長(zhǎng)時(shí)間積累，加上網(wǎng)龍的線上產(chǎn)品設(shè)計(jì)和平臺(tái)開發(fā)能力的支持，這些都是我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無法短時(shí)間復(fù)制的。比如說，普羅米休斯今年新推出的v7 ActivPanel互動(dòng)顯示屏里面的操作系統(tǒng)就是網(wǎng)龍的中國(guó)技術(shù)團(tuán)隊(duì)開發(fā)的，這樣充分利用了網(wǎng)龍?jiān)诰€上平臺(tái)開發(fā)的積累，讓我們的顯示屏成為真正意義上的connected device。整體來說，在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)候，我們會(huì)利用這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加上本地化的銷售團(tuán)隊(duì)，推出高性價(jià)比的產(chǎn)品，所以我們對(duì)普羅米休斯在國(guó)內(nèi)的發(fā)展十分樂觀。

：網(wǎng)龍?jiān)凇按蛟烊蜃畲蟮慕逃鐓^(qū)”的目標(biāo)實(shí)踐路上，教育業(yè)務(wù)還有哪些規(guī)劃？近期有無新的投資并購(gòu)計(jì)劃？

任國(guó)熙：正如我剛才提到，我們的整體規(guī)劃思路是透過覆蓋全價(jià)值鏈的教學(xué)工具，利用教學(xué)工具賦能用戶，建立有用戶粘性的社區(qū)，然后透過大量的用戶流量去實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。我們的規(guī)劃是重點(diǎn)把K12的市場(chǎng)做好，所以我們投放在K12的資源會(huì)最多，而長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃來說，我們面向的是終身教育，所以我們也會(huì)復(fù)制該模式到其他的垂直市場(chǎng)，包括企業(yè)培訓(xùn)、高職、大學(xué)等。

至于投資并購(gòu)，未來的并購(gòu)方向會(huì)傾向于變現(xiàn)價(jià)值方面去考慮，所以我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注有變現(xiàn)能力的教學(xué)內(nèi)容和服務(wù)。

另外，除了并購(gòu)?fù)?，我們?huì)繼續(xù)發(fā)掘和教育內(nèi)容和服務(wù)提供商的合作機(jī)會(huì)。我們現(xiàn)有的合作伙伴包括培生、北師大、夢(mèng)工廠、樂高教育、大英百科及環(huán)球影城等。

：我們關(guān)注到近期網(wǎng)龍的新產(chǎn)品“Pop-up classroom”受到埃及和尼日利亞政府的青睞，并與雙方政府簽署了合作諒解備忘錄，請(qǐng)問埃及和尼日利亞的訂單規(guī)模，以及預(yù)計(jì)何時(shí)能為公司帶來收益?

任國(guó)熙：埃及和尼日利亞政府均對(duì)我們的Pop-up classroom表達(dá)了濃厚的興趣以及有很好的評(píng)價(jià)，目前我們已和對(duì)方進(jìn)入商業(yè)談判階段，訂單規(guī)模等細(xì)節(jié)待正式簽約后公布。

關(guān)于公司

：網(wǎng)龍此前孵化的新業(yè)務(wù)選擇看準(zhǔn)時(shí)機(jī)高價(jià)出售來獲得現(xiàn)金回報(bào)，比如17173、91無線，為什么針對(duì)孵化的教育業(yè)務(wù)選擇獨(dú)立上市這樣的安排，而不是如前者一樣出售？

任國(guó)熙：我們相信目前Edtech還處于是一個(gè)非常早期的發(fā)展階段，所以我們看到未來全球的教育板塊擁有巨大的機(jī)會(huì)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的潛在增長(zhǎng)空間。因此，教育會(huì)是公司計(jì)劃長(zhǎng)期發(fā)展的業(yè)務(wù)，將來分拆上市自然可以讓教育業(yè)務(wù)有自身的資本平臺(tái)，能夠支持未來長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。另外，上市對(duì)管理和團(tuán)隊(duì)激勵(lì)方面也有積極的作用。

：中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于公司帶來什么影響？哪個(gè)業(yè)務(wù)最受影響？是否會(huì)因此調(diào)低今年的收入目標(biāo)？目前公司有何措施應(yīng)付？

任國(guó)熙：目前，普羅米休斯有部分產(chǎn)品是在美國(guó)的征稅范圍內(nèi)，但是我們看到近期中美恢復(fù)談判，美國(guó)暫緩延伸征稅的產(chǎn)品范圍，這對(duì)我們來說是非常正面的消息。另外，普羅米休斯2018年在非美國(guó)地區(qū)的收入同比增長(zhǎng)30%，特別是在新興市場(chǎng)，我們的業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，未來我們?cè)诎＜?、尼日利亞等地區(qū)都有訂單及產(chǎn)品進(jìn)入的機(jī)會(huì)，這些非美國(guó)地區(qū)的業(yè)務(wù)也將為成為普羅米休斯業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大動(dòng)力。所以，整體來說，按照目前情況看我們預(yù)計(jì)中美的關(guān)稅問題對(duì)我們的影響非常有限。

：全球正在加快推進(jìn)的5G計(jì)劃，未來會(huì)給公司帶來哪些機(jī)遇？

任國(guó)熙：網(wǎng)龍的VR/AR技術(shù)，及全息遠(yuǎn)程技術(shù)，都是對(duì)網(wǎng)絡(luò)流量、速度要求較大的技術(shù)。5G時(shí)代的來臨，為提升VR/AR、全息投影體驗(yàn)提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐，我們認(rèn)為5G時(shí)代對(duì)我們這些產(chǎn)品需求有很正面的影響。今年初，網(wǎng)龍與中國(guó)聯(lián)通5G創(chuàng)新中心簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將結(jié)合網(wǎng)龍的全息遠(yuǎn)程互動(dòng)技術(shù)和中國(guó)聯(lián)通的5G網(wǎng)絡(luò)在5G+智慧教育領(lǐng)域展開合作。

最近，我們還對(duì)外公布了合肥VR小鎮(zhèn)的部分細(xì)節(jié)，合肥VR小鎮(zhèn)是目前全國(guó)最大的VR專業(yè)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，而網(wǎng)龍是該項(xiàng)目的VR產(chǎn)品供應(yīng)商。我們預(yù)期5G技術(shù)會(huì)陸續(xù)為公司帶來類似的行業(yè)機(jī)遇。

：作為公司首席財(cái)務(wù)官，是否可以對(duì)于公司過去20年做一個(gè)總結(jié)，以及提出對(duì)于公司下一個(gè)20年的展望和希冀？

任國(guó)熙：從創(chuàng)立之初至今，歷經(jīng)20年的發(fā)展，網(wǎng)龍核心業(yè)務(wù)始終走在行業(yè)前端。由網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)起步，到創(chuàng)建中國(guó)第一網(wǎng)游資訊門戶網(wǎng)站–17173.com，再到其后成功孵化出91無線智能手機(jī)服務(wù)平臺(tái)。時(shí)至今天，公司在積極擴(kuò)展游戲業(yè)務(wù)同時(shí)，也借自主研發(fā)及并購(gòu)合作并行的策略，從內(nèi)容、軟件、硬件等各個(gè)領(lǐng)域打造完整的在線教育生態(tài)系統(tǒng)。

展望未來，網(wǎng)龍將繼續(xù)執(zhí)行游戲+教育雙引擎并行的發(fā)展戰(zhàn)略。在游戲業(yè)務(wù)方面，網(wǎng)龍將以加速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)為目標(biāo)，繼續(xù)沿用IP價(jià)值最大化的戰(zhàn)略，并透過自主研發(fā)及與合作伙伴協(xié)作的方式共同擴(kuò)充IP產(chǎn)品組合。教育方面，網(wǎng)龍將堅(jiān)守以先進(jìn)技術(shù)推動(dòng)創(chuàng)新教育的愿景，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量及滲透率，以完成公司建立“未來教室”的使命。