6月6日消息，據(jù)彭博社報道，孫正義不是一個回避風險的人，這位日本億萬富翁設(shè)立了規(guī)模為1000億美元的愿景基金（Vision Fund），對Uber和WeWork等科技初創(chuàng)企業(yè)進行了大筆投資。

不太為人所知的是，如果事情進展順利，孫正義會利用他在該基金中所持有的股份，來提高回報率；如果事情進展不順利，他就會損失慘重。這就解釋了為什么愿景基金到目前為止獲得了令人瞠目結(jié)舌的62%的投資回報率。

雖然軟銀在2016年就宣布創(chuàng)立了愿景基金，但直到最近它才披露了整個事情是如何運作的。作為愿景基金的普通合伙人，軟銀持有該基金約一半普通股，并賺取相應(yīng)的利潤。

包括沙特阿拉伯和阿布扎比主權(quán)財富基金Mubadala在內(nèi)的有限合伙人為愿景基金提供了資本，這些資本被分為優(yōu)先股和普通股。前者的回報率固定在7%，而后者可在該基金投資利潤減去某些費用后獲得分紅。

如果該基金的投資回報率超過7%，軟銀可獲得管理費和20%的基金績效費。這使得軟銀在進行了71項投資、投資總額達642億美元后，獲得了62%的回報率。有限合伙人的普通股回報率為45%，包括優(yōu)先股在內(nèi)的混合回報率為29%。

桑福德伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein & Co.）分析師克里斯·萊恩（Chris Lane）的一份深度研究報告顯示，這個鮮為人知的愿景基金是孫正義旗下軟銀集團股價大幅低于其資產(chǎn)價值的原因之一。

萊恩估計，假設(shè)愿景基金的投資回報率為15%至20%，那么該基金的凈現(xiàn)值為140億至240億美元。他表示，今天收購軟銀將為投資者帶來至少比股價高出40%的資產(chǎn)組合價值。

他在周四發(fā)布的這份24頁的報告中寫道：“除非你將愿景基金視為一個破壞價值的實體，否則這沒有任何意義。事實上，我們看到了創(chuàng)造長期價值的巨大機會?！?/p>

萊恩在他的報告中，從地理和行業(yè)的角度對愿景基金迄今為止的投資進行了細分。該基金已將46%的資金投向美洲，40%投向亞洲，14%投向歐洲、中東和非洲。

此外，該基金約44%的資金投入到了交通和物流領(lǐng)域，其中包括網(wǎng)約車巨頭Uber和滴滴出行。該基金的第二大投資板塊是“前沿”科技、消費和房地產(chǎn)/建筑業(yè)。

萊恩估計，現(xiàn)在購買軟銀股票的投資者可以獲得比其股票面值高出約70%的上市股票組合。

雖然當?shù)貢r間周四軟銀在東京的交易價格約為9900日元，但包括軟銀國內(nèi)電信部門和阿里巴巴（軟銀是阿里的第一大股東）在內(nèi)的投資組合股票則達1.7萬日元。

軟銀集團上市交易的股份總價值約為20萬億日元。目前，軟銀的市值為10.8萬億日元。（小狐貍）