近日，英偉達(dá)的股價(jià)在收盤(pán)時(shí)變動(dòng)至 202.39 美元，相對(duì)于 10 月 1 日 289.36 美元的股價(jià)高峰，已經(jīng)跌去了 30.06%。收盤(pán)后不久，英偉達(dá)公布了截至 10 月 28 日的 2019 財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。從營(yíng)收和利潤(rùn)的角度，這似乎是一份不錯(cuò)的財(cái)報(bào)；然而注意到，財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)的股價(jià)在盤(pán)后交易中瘋狂暴跌，到晚上八點(diǎn)鐘，盤(pán)后價(jià)格為 168.45 美元，跌幅高達(dá) 16.77%。

這次暴跌背后的主要原因，就是沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期。

來(lái)自英偉達(dá) 2019 財(cái)年 Q3 的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：

Q3 營(yíng)收為 31.8 億美元，比去年同期增加了 21%；

Q3 凈利潤(rùn)為 12.30 億美元，比去年同期增加了 47%

盡管看起來(lái)還不錯(cuò)，但分析師對(duì)于英偉達(dá) Q3 營(yíng)收的預(yù)期為 32.4 億美元，因而并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。另外，英偉達(dá)也給出了下個(gè)季度的營(yíng)收預(yù)計(jì)為 27 億美元，可能會(huì)存在 2% 的上下浮動(dòng)，這相對(duì)于分析師的 34 億美元的營(yíng)收預(yù)期來(lái)說(shuō)，也是大幅度落后了。

英偉達(dá) CEO 黃仁勛在財(cái)報(bào)解讀中表示：

人工智能正以驚人的速度在全球發(fā)展，為我們的數(shù)據(jù)中心平臺(tái)創(chuàng)造了創(chuàng)紀(jì)錄的收入。我們 Turing GPU 的推出是計(jì)算機(jī)圖形和人工智能的一次巨大飛躍，為游戲帶來(lái)了實(shí)時(shí)光線追蹤的魔力，也是我們有史以來(lái)最大的代際性能改進(jìn)。

他還在聲明中承認(rèn)，英偉達(dá)的近期業(yè)績(jī)反映出加密貨幣繁榮后的渠道庫(kù)存過(guò)剩，但是這將得到修正；同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)英偉達(dá)的市場(chǎng)地位和增長(zhǎng)機(jī)會(huì)比以往更加強(qiáng)大。他還表示，英偉達(dá)推出的新平臺(tái)，將其 Turing 架構(gòu)擴(kuò)展到新的增長(zhǎng)市場(chǎng) - 用于機(jī)器學(xué)習(xí)的 Rapids，用于電影渲染的 RTX Server，以及用于超大規(guī)模和云的 T4 Cloud GPU。

其實(shí)，在英偉達(dá) Q2 的財(cái)報(bào)中，其表現(xiàn)就已經(jīng)低于分析師預(yù)期。了解到，在 Q2 財(cái)報(bào)中，加密貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)的就表現(xiàn)不好，并且在 Q3 得到了延續(xù)。來(lái)自 Susquehanna 的分析師表示，利用 GPU 來(lái)進(jìn)行挖礦已經(jīng)不再那么有利可圖了，尤其是在整個(gè)加密貨幣的價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始縮水的情況下。

由此，英偉達(dá)的挖礦業(yè)務(wù)出現(xiàn)了庫(kù)存積壓的問(wèn)題。黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，加密貨幣過(guò)剩比英偉達(dá)預(yù)期的要長(zhǎng)，而且價(jià)格下跌的速度也沒(méi)有預(yù)期的快；英偉達(dá)直到最近才意識(shí)到這一問(wèn)題的嚴(yán)重性——不過(guò)，他強(qiáng)調(diào)，接下來(lái)的假日購(gòu)物季英偉達(dá)的游戲業(yè)務(wù)將表現(xiàn)得非常棒。

英偉達(dá) CFO Colette Kress 補(bǔ)充稱(chēng)，英偉達(dá)的筆記本游戲 GPU 業(yè)務(wù)因不受加密貨幣的影響，表現(xiàn)仍然相當(dāng)強(qiáng)勁。

Moor Insights&Strategy 的分析師 Patrick Moorhead 在一封電子郵件中說(shuō)：

英偉達(dá)的 Q3 表現(xiàn)得非常好，收入和盈利方面都很好。收入增長(zhǎng)最大的領(lǐng)域是游戲、專(zhuān)業(yè)可視化，數(shù)據(jù)中心和汽車(chē)。由于加密貨幣的下跌，原始設(shè)備制造商和知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入下降。英偉達(dá)表示有很多 Pascal 庫(kù)存，可能是因?yàn)樵诩用軣岢逼陂g過(guò)度訂購(gòu)，其中游戲用戶訂購(gòu)的數(shù)量是確保供應(yīng)所需的兩到三倍。這對(duì)我來(lái)說(shuō)很有意義，因?yàn)?AMD 在發(fā)布它們的財(cái)報(bào)時(shí)也遇到了同樣的現(xiàn)象。我認(rèn)為這是短期的暫時(shí)現(xiàn)象，將很快得到糾正。

了解到，雖然外界對(duì)于這份財(cái)報(bào)的反應(yīng)并不好，但是 Q3 實(shí)際上是英偉達(dá)獲得諸多技術(shù)突破的一個(gè)季度。

8 月 13 日，英偉達(dá)發(fā)布了最新的 Turing 架構(gòu)，可通過(guò)全新 RT Core 來(lái)加速光線追蹤，通過(guò)全新的 Tensor Core 來(lái)加速 AI 推理；基于此架構(gòu)，黃仁勛還先后宣布了一系列 Quadro RTX 新品和 Grforece RTX 新品，宣告了實(shí)時(shí)光線追蹤的到來(lái)。

黃仁勛表示，英偉達(dá)將及時(shí)把 Turing GPU 推入“主流”。