NVIDIA去年推出了支持RTX實時光追的圖靈顯卡，其中RTX 2080 Ti售價達(dá)到了萬元級別，使得RTX 20系列顯卡的價位比以往的顯卡大幅提升，高端游戲卡更貴了。

更可怕的是，這個趨勢很有可能還會繼續(xù)下去，哪怕NVIDIA自己不愿意提價，但他們的成本壓力越來越大。

NVIDIA上周發(fā)布了截至2019年10月27日的2020財年Q3財報，營收30.14億美元，同比下滑5%；凈利潤8.99億美元，同比下滑27%。利潤下滑還是預(yù)期中的，不過10-Q文件中披露的利潤減少原因更值得警惕。

從這個成本列表來看，NVIDIA上季度中，硬件芯片本身的成本只占營收的36.4%，毛利率高達(dá)63.6%，這個毛利率還是非常高的，要知道AMD的毛利率才剛剛回升到40%左右。

在NVIDIA的其他成本中，R&D研發(fā)這部分的增長值得注意，去年同期研發(fā)費(fèi)用占比不過19%，上個季度提升到了23.6%，增加了將近5個百分點，相比之下銷售推廣的費(fèi)用只增加了1.1個百分點。

今年前三個季度的話，NVIDIA的研發(fā)費(fèi)用占比提升到了26.8%，去年前三個月占比只有18.2%，這部分變化也是NVIDIA盈利下滑的重要原因，使得NVIDIA的凈利潤率從去年37.5%下滑到了23.6%。

NVIDIA指出，研發(fā)成本增加主要是招聘了新員工，同時現(xiàn)有研發(fā)人員的工資、獎勵也在增加。

對比了這些數(shù)據(jù)之后，大家可以理解為什么NVIDIA對7nm工藝的GPU芯片不著急的原因了吧，首先12nm工藝的圖靈很能打，性能、能效兩方面都有優(yōu)勢，NVIDIA也沒必要這么快升級。

但是7nm升級也是遲早的，這大概也是NVIDIA在臺積電之外再選擇三星的7nn EUV工藝代工的原因，因為傳聞稱三星為了搶臺積電7nm訂單，7nm EUV代工價格低了40%左右，對廠商來說非常有吸引力，高通、NVIDIA都增加了對三星的訂單。

在現(xiàn)在的情況下，NVIDIA未來的7nm顯卡如果不能做到多賣（看現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境很難，畢竟礦卡市場機(jī)遇沒了），那么要想維持現(xiàn)有的利潤水平，價格恐怕又會水漲船高一波了。