大家好，我是曉董說財?shù)臅远裉煜牒痛蠹艺務(wù)撘粋€我并不太懂的話題：比特幣。

比特幣是一種基于去中心化，采用點對點網(wǎng)絡(luò)與共識主動性，開放源代碼，以區(qū)塊鏈作為底層技術(shù)的加密貨幣。

作為一個財經(jīng)欄目作者，大言不慚地高談闊論自己并不了解的事物，是基本功。

接下來，我本來想寫個段子，諷刺一下同行。后來想想還是算了，寫好自己的欄目更要緊。

曉董這次主要不是談自己對比特幣的看法，而是一些著名投資人對比特幣的觀點，相信對大家還是會有所啟發(fā)的。

比特幣是數(shù)字黃金？

比特幣是數(shù)字黃金（digital gold），或者說是有潛力成為數(shù)字黃金，這是著名風(fēng)險投資家、暢銷書《從0到1》作者彼得·蒂爾的觀點。

當(dāng)然，許多看好比特幣的人都是持這個觀點的，比如，F(xiàn)acebook加密貨幣項目負(fù)責(zé)人、“Libra之父”馬庫斯。馬庫斯認(rèn)為，比特幣就像黃金一樣，因為人們可以像實際使用黃金一樣將其作為投資來持有。

之所以重點提到彼得·蒂爾，是因為蒂爾是PayPal的聯(lián)合創(chuàng)始人，而PayPal最開始的想法就是創(chuàng)造一種數(shù)字貨幣，代替美元，后來因為監(jiān)管等方面的原因，沒有往這個方向發(fā)展。但總的來說，彼得·蒂爾在數(shù)字貨幣這個領(lǐng)域是有一些積累的，他的看法值得參考。

彼得·蒂爾總體來說是看好比特幣的，然后他說的道理非常通俗易懂，沒有涉及到很多技術(shù)的東西。彼得·蒂爾還特地強調(diào)了，他只是談自己的看法，沒有推薦任何人買比特幣的意思，同樣，曉董這篇文章，也只是談一些看法，沒有任何推薦的意思。

彼得·蒂爾認(rèn)為，比特幣和黃金有很多相似的地方，有保值、價值儲存（store of value）、避險、對沖風(fēng)險的作用。

許多說明黃金有價值的理由都可以用在比特幣上。

比如，比特幣和黃金都很稀有，黃金很難挖到，彼得·蒂爾表示，比特幣比黃金更難挖到。比特幣總共只有2100萬個。

所謂的比特幣挖礦，就是用戶用個人計算機下載軟件然后運行特定算法，與遠方服務(wù)器通訊后可得到相應(yīng)比特幣，是獲取比特幣的方式之一。比特幣挖礦機一般有專業(yè)的挖礦芯片，多采用燒顯卡的方式工作，耗電量較大。

黃金有裝飾的作用，好看，有面子；同樣，擁有比特幣會被許多人認(rèn)為是一件很酷的事。

許多對比特幣的質(zhì)疑同樣可以用來質(zhì)疑黃金。

比特幣沒有國家信用背書，黃金同樣沒有國家信用背書；作為對比，比如，美元是有美國政府背書支持的。

比特幣和黃金都很難估值，兩者都不能產(chǎn)生現(xiàn)金流，很難評估比特幣和黃金的內(nèi)在價值（intrinsic value）是多少。

用其它資產(chǎn)做一下對比，比如，股票是有一些比較公認(rèn)的估值方法的，比如說未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)等等；房產(chǎn)可以用租金來估值，當(dāng)然也可以用別的方法。

比特幣的總價值大約在2000億美元這個量級，黃金總價值大約8萬億美元。如果比特幣被更多的人接受，被更多的人認(rèn)為是數(shù)字黃金，占領(lǐng)人們的心智，潛力非常大。

彼得·蒂爾還提到，他比較看好比特幣，但是對其它大多數(shù)加密貨幣、虛擬貨幣持懷疑的態(tài)度。

彼得·蒂爾認(rèn)為，最后只有一種加密貨幣會成為數(shù)字黃金，在其它情況相同的情況下，要選擇規(guī)模最大的那一種，也就是比特幣，因為強者恒強。這和股市買龍頭股道理有點像。當(dāng)然，彼得蒂爾也談到了比特幣的一些問題，一些不確定的地方。

比特幣是老鼠藥？

再說一下反方觀點：比特幣是烈性老鼠藥（rat poison squared）。這是“股神”巴菲特的說法。

比爾·蓋茨、巴菲特、巴菲特的合作伙伴芒格曾一起接受外媒采訪，唱衰比特幣。

芒格的用詞更激烈，在他看來，交易比特幣是精神錯亂（dementia）。

比爾·蓋茨則表示，比特幣作為一種資產(chǎn)類別，它不會制造出任何東西，所以不應(yīng)該指望它價格上漲。蓋茨當(dāng)時還表示，如果有方便的途徑，會做空比特幣。

巴菲特也強調(diào)，比特幣不會產(chǎn)生任何東西，不能產(chǎn)生現(xiàn)金流。

巴菲特還說過，幾乎可以肯定的說，比特幣最終的結(jié)局會很糟糕，不會有好結(jié)果。雖然表示比特幣不會有好的結(jié)果，但巴菲特也不清楚這一狀況會在何時發(fā)生，也不清楚會怎么發(fā)生。強調(diào)一下，巴菲特的用詞是，幾乎可以肯定的說，almost。

不過，巴菲特也沒有很詳細(xì)地論述過，為什么比特幣沒有價值，也許是他認(rèn)為沒必要長篇大論論述。

曉董怎么看？

正方觀點也講了，反方觀點也講了，那曉董怎么看待比特幣了。

曉董沒有閑錢，也很忙，所以就不看，看都不看。

開玩笑的，接下來講更正經(jīng)的看法。美國作家、《了不起的蓋茨比》的作者菲茨杰拉德曾經(jīng)講過一句話，“測試是否擁有第一流的智慧，就是要看一個人能否有能力在頭腦中同時持有兩種對立的想法，并且依然能夠保持運轉(zhuǎn)。”

我覺得說得特別好，不過，感覺像是自夸。

彼得·蒂爾是做風(fēng)險投資的，一般都是在企業(yè)成立很早前就投資了，比如，他是Facebook的第一個外部投資人，后來回報也非常驚人，他對新事物會很敏感；巴菲特通常都是投資相對處于成熟期的企業(yè)，會更保守一些。

他們各自的經(jīng)歷對他們看待事物的角度有影響，而我確實也能完全理解他們各自的立場。我喜歡彼得·蒂爾各種有趣的觀點，但我同時也是一個保守型投資者。

當(dāng)然，我還是有自己的傾向性的。目前，我可能更傾向于彼得·蒂爾的看法。

但是，即使比特幣是有價值的，也很難評估比特幣的內(nèi)在價值。正反雙方都同意，比特幣不會產(chǎn)生任何東西，不能產(chǎn)生現(xiàn)金流。

另外，再講一點，從比特幣講到投資。在投資這件事上，別人的持倉，別人的觀點都只是一個參考，一個線索，最終的決策還是要自己來做，自己為自己的錢包負(fù)責(zé)。

結(jié)語

可能大多數(shù)欄目讀者主要投資股市，對比特幣興趣不大，這也可以理解。

但曉董還是想多說一下，數(shù)字貨幣是一個大的浪潮，我們做投資的對這些新事物還是要多了解一下。

央行從2014年開始研究法定數(shù)字貨幣，項目名稱叫DCEP（Digital Currency Electronic Payment），也就是數(shù)字貨幣和電子支付工具，感興趣的朋友可以找找央行專家穆長春的相關(guān)演講和課程，學(xué)習(xí)一下。

朋友們，要與時俱進啊。