2020年1月1日消息，央行發(fā)放大禮包，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)，激發(fā)市場主體活力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

關(guān)于此次降準(zhǔn)釋放多少資金，有哪些看點，券商如何解讀，對股市有何影響？

1、此次降準(zhǔn)釋放多少長期資金？

此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。

2、此次降準(zhǔn)如何支持實體經(jīng)濟？

答：此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。此次降準(zhǔn)保持流動性合理充裕，有利于實現(xiàn)貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境，并且用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，有利于激發(fā)市場主體活力，進一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

3、此次降準(zhǔn)對小微、民營企業(yè)有何影響？

答：此次降準(zhǔn)增加了金融機構(gòu)的資金來源，大銀行要下沉服務(wù)重心，中小銀行要更加聚焦主責(zé)主業(yè)，都要積極運用降準(zhǔn)資金加大對小微、民營企業(yè)的支持力度。在此次全面降準(zhǔn)中，僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行、服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當(dāng)?shù)?、回歸本源的中小銀行服務(wù)小微、民營企業(yè)的資金實力。同時，此次降準(zhǔn)降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導(dǎo)可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業(yè)融資成本。

4、降準(zhǔn)是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變？

答：此次降準(zhǔn)與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

券商解讀：全面降準(zhǔn)影響幾何？

國金證券表示，從價格角度看，準(zhǔn)備金率的下調(diào)可以降低商業(yè)銀行機會成本，改善信用擴條件。準(zhǔn)備金存放增加了商業(yè)銀行的機會成本，這一機會成本等于一般貸款加權(quán)平均與法定準(zhǔn)備金利率之差。目前，法定準(zhǔn)備金機會成本遠大于逆回購、MLF工具。降準(zhǔn)有助于降低商業(yè)銀行機會成本，改善信用擴張條件。

與國有大行相比，當(dāng)前中小銀行負債成本明顯更高?；仡櫧衲暌詠淼呢泿挪卟僮?，均著眼于降低中小銀行機會成本。

華泰期貨表示，我們認為本次降準(zhǔn)可以幫助逆周期調(diào)節(jié)帶動中國經(jīng)濟早日回暖，但是能力有限。其主要目的是為了釋放更多流動貨幣來對沖2020年1月的流動性緊縮，以及幫助信貸寬松，預(yù)計明年第一季度將出現(xiàn)社融超預(yù)期上升。

財富證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明分析認為，整體上，隨著國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，工業(yè)企業(yè)利潤必然繼續(xù)承壓，此時降準(zhǔn)有利于降低企業(yè)成本、刺激投資需求，是國內(nèi)逆周期調(diào)控應(yīng)有之意，也是貨幣政策保持短期需求平衡，避免經(jīng)濟大起大落重要手段。本次降準(zhǔn)市場整體已有一定預(yù)期，國內(nèi)股市、債市受此影響或相對有限，但受益于近期資本市場改革舉措頻出，投資者風(fēng)險偏好整體有所提升。

廣發(fā)期貨此前則表示，銀行間資金面延續(xù)寬松基調(diào)，資金平穩(wěn)跨年成定局。期債止盈盤的出現(xiàn)反映出降準(zhǔn)預(yù)期已經(jīng)開始逐漸消化，因此后續(xù)即使降準(zhǔn)兌現(xiàn)也難以進一步助推債市走強。此外，考慮到明年通脹壓力將會顯著增加，貨幣政策寬松的節(jié)奏或受到一定影響，建議投資者謹慎為上。

降準(zhǔn)后A股整體上漲多跌少？

英皇證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，感謝新年大紅包！代表網(wǎng)友感謝央行，中國股市3000點正式焊牢！

華泰期貨表示，全面降準(zhǔn)實施后，上證綜指整體呈現(xiàn)上漲趨勢。

華泰期貨表示，在這15次降準(zhǔn)中，有8次為單純的定向降準(zhǔn)，而剩余7次則為全面降準(zhǔn)或全面與定向相結(jié)合的降準(zhǔn)。我們觀察降準(zhǔn)公布后和降準(zhǔn)實施后1天，5天，20天內(nèi)上證綜指，2年國債和10年國債收益率的變化情況。根據(jù)表一觀察可知，當(dāng)央行公布單純的定向降準(zhǔn)后，上證綜指漲跌不一，但在實施定向降準(zhǔn)后的1天、5天、20天中，上證綜指普遍呈現(xiàn)下降趨勢。而定向降準(zhǔn)對國債的影響不明確，有漲有跌。再觀察全面降準(zhǔn)或全面加定向降準(zhǔn)對金融市場的影響。可以發(fā)現(xiàn)，全面降準(zhǔn)實施后，上證綜指整體呈現(xiàn)上漲趨勢，2年國債收益率也多數(shù)呈現(xiàn)上漲趨勢，而對長期10年國債收益率影響不明，下跌略多于上漲。

由于全面降準(zhǔn)在釋放資金的同時代表寬松的貨幣政策，所以一般來說會給市場帶來積極信號，為股市帶來利好消息。

降準(zhǔn)利好哪些板塊和股票？

央行降準(zhǔn)直接利好于銀行股和券商股。首先，降準(zhǔn)放松了銀根，有利于擴大銀行的可放貸規(guī)模，對于銀行股是直接利好。而全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)相結(jié)合，支持普惠金融，對于中小銀行利好程度更高。招商銀行、四大行等獲益。

其次，央行降準(zhǔn)將會刺激股市成交量增加，利好券商股。國泰君安、海通證券、中信建投等頭部券商將獲益

再者，全面降準(zhǔn)將刺激實體經(jīng)濟發(fā)展，利好工業(yè)股、原料股（建筑材料、機械設(shè)備）。

降準(zhǔn)支持實體經(jīng)濟，同樣對房企構(gòu)成一定利好，建議關(guān)注萬科等龍頭股

降準(zhǔn)將激活低估值股。方正證券表示，降準(zhǔn)激活低估值板塊，需求端在逆周期政策的調(diào)節(jié)下有望好轉(zhuǎn)，銅價具備上漲空間。建議關(guān)注：紫金礦業(yè)、云南銅業(yè)、江西銅業(yè)以及華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、洛陽鉬業(yè)貴金屬。