近日，因為要公告與美圖手機的合作，小米集團比原定的時間晚了一個小時公布第三季度財報。財報顯示，當季小米集團總營收508億元人民幣，同比上漲49.1%；經(jīng)調(diào)整利潤29億元，同比增長17.3%。

最受業(yè)界關注的三大主營業(yè)務之一的智能手機，再創(chuàng)出貨量新高，達到了3330萬部，收入350億元，同比增長36%。

早在財報發(fā)表之前，小米還官宣了10月26日出貨量突破了1億臺，提前兩個月完成了全年目標，正式邁入了手機行業(yè)的“億級俱樂部”。

站穩(wěn)高端市場？不存在的

隨后，小米官方給出的一圖看懂小米集團2018 Q3財報表示，小米手機已站穩(wěn)高端市場。

但根據(jù)計算結(jié)果，出貨3330萬部收入350億元，意味著小米的手機在2018年第三季度的平均售價僅為每部1052.0元，而2017年第三季度為每部930.7元。

小米官方財報宣傳圖

手機均價僅千元出頭，小米所謂的“站穩(wěn)高端市場”是如何定義的？對于媒體的這個疑惑，CFO周受資在財報電話會議上表示，這指的是2000元以上的手機市場。

他反復對媒體強調(diào)了一項數(shù)據(jù)：今年第三季度小米手機提升了平均售價（ASP），中國及海外的小米手機ASP分別同比上漲16%及18%。

從今年華為、OPPO、vivo等頭部廠商推出的旗艦產(chǎn)品售價來看，均價都在3000元以上，華為Mate 20 Pro、OPPO Find X、vivo NEX等，均價甚至已經(jīng)超過了4000元。小米將2000元以上手機占比的提升看做是站穩(wěn)高端市場，似乎有些站不住腳。

對此，數(shù)據(jù)機構(gòu)Countpoint高級分析師閆占孟表示，數(shù)據(jù)機構(gòu)一般是把3000元以上、3500元以上甚至是4000元以上歸作高端市場，“2000元以上肯定是沒有算作高端的。”

另外一項值得關注的財報數(shù)據(jù)是，小米智能手機業(yè)務的毛利率由2017年第三季度的11.7%，降至了2018年第三季度的6.1%。周受資強調(diào)，小米追求有質(zhì)量的增長，而不是盲目的追求出貨量的增長。

但小米在出貨量和營收同比大幅增長的同時，小米智能手機毛利率反而出現(xiàn)了大幅下滑，這是一個不健康的信號。

增長瓶頸：拿下美圖做多品牌

財報披露當日，小米集團公告與美圖公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議：小米將獲得美圖手機品牌和相關影像技術(shù)，以及大部分智能硬件的30年全球獨家授權(quán)。小米在公告中表示，這一舉措將有助于提升拍照體驗，并贏得更多女性用戶。

根據(jù)合作內(nèi)容，美圖將旗下美圖手機的品牌、影像技術(shù)和二級域名，在全球范圍內(nèi)獨家授權(quán)給小米集團。授權(quán)之后的美圖手機將由小米負責研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和推廣；而美圖公司將持續(xù)提供影像技術(shù)與美顏算法的共同支持。此外，小米還被授權(quán)生產(chǎn)和推廣一系列美圖品牌的智能硬件產(chǎn)品（與皮膚相關的智能硬件產(chǎn)品除外）。

也就是說，今后由美圖負責美和收租，小米負責做產(chǎn)品賣錢。

周受資說，今后是叫美圖小米手機，還是小米美圖手機，產(chǎn)品的名字還在商討當中。

更多的合作細節(jié)是，合作期間美圖將享有的就合作手機和合作智能硬件的授權(quán)收益分成將分為兩個階段。

第一階段是自合作手機正式上市起的5年內(nèi)，美圖將獲得每臺合作手機銷售毛利潤的10%，直至累計分成金額到達約定的金額；小米公司亦有權(quán)選擇一次性支付分成費用來補足約定金額。一旦達到約定金額后，小米公司若決定繼續(xù)合作，則雙方合作進入第二階段。

第二階段最長可持續(xù)30年，在此期間，美圖將繼續(xù)獲得手機銷售的分成，并享有每年1000萬美元的保底分成收入。此外，美圖也授權(quán)小米可以美圖品牌生產(chǎn)其他除皮膚相關的多種智能硬件。美圖也將享有就合作產(chǎn)品銷售帶來的授權(quán)分成。在合作智能硬件正式銷售起的30年內(nèi)，美圖均可獲得每臺智能硬件銷售毛利潤的15%。

在拿下美圖手機品牌之前，小米手機還有另外兩個品牌布局。今年上半年，小米通過參股投資的企業(yè)，推出了主打游戲體驗的黑鯊品牌手機。第三季度，小米又在印度市場推出了POCO，目前POCO手機在主要國際市場都有售。

如果按照官方給出的說法，這一系列多品牌策略，將有助于小米進一步擴大和豐富產(chǎn)品的用戶群體，為手機整體業(yè)務提供新的增長點。這句話反過來看，也意味著小米手機整體業(yè)務的增長已經(jīng)到達瓶頸期，目前只能通過做多品牌，滲透細分市場來保持增長勢頭。

2018年下半年，中國手機市場發(fā)展趨勢遭遇了重要拐點期。來自Gfk的報告顯示，今年第三季度市場大盤銷量同比下滑18%，銷售額同比下滑9%。多家機構(gòu)預測，這種下滑可能是未來幾年手機市場的“新常態(tài)”。

鳳凰網(wǎng)科技就此咨詢美圖公司：“小米和美圖合作后增長空間在哪里？為何此前美圖出貨量不高，和小米合作后就能調(diào)高預期？”對方表示，此次合作將借助小米渠道進行銷售，吸引更多男性用戶使用美圖手機。

小米的這種做法，就好比是多穿幾件衣服來過冬，但是具體暖和不暖和，只有小米自己心里才清楚。

好消息：新零售基本成型

對于這個季度的財報來說，瑕不掩瑜的是，小米新零售體系經(jīng)過兩年時間建設如今基本成型，同時效率進一步提升。

財報顯示，2018年第三季度小米已經(jīng)在中國大陸設立了499個小米之家，主要分布在一二線城市，并發(fā)力授權(quán)店體驗店的拓展，在國內(nèi)設立超過1100家授權(quán)店。第三季度小米來自線下（小米之家、小米授權(quán)店體驗店、直供點以及其他）的收入為236億元，線上收入為222億元。

眾所周知的是，作為一個互聯(lián)網(wǎng)手機品牌，小米以線上市場起家。如今小米線下收入與線上基本持平，這是一個比較健康的占比，也意味著小米新零售體系的渠道下沉要更加深入。

值得一提的是，小米新零售快速擴張的同時，依舊保持了整體運營的高效表現(xiàn)。雷軍曾表示，小米新零售的核心是線上線下同樣高效。財報顯示，第三季度小米營業(yè)費用率為8.5%，這一數(shù)字在上個季度為8.8%，效率進一步提升。

在9月份的2018世界人工智能大會上，雷軍表示，人工智能的時代已經(jīng)來臨，小米選擇的突破口是IoT，“AI+IoT”萬物智慧互聯(lián)將是小米的核心戰(zhàn)略。

財報顯示，做為小米三大主營業(yè)務的IoT與生活消費品持續(xù)高速增長，第三季度該項業(yè)務收入達108.05億元人民幣，同比增長89.8%。同時，該業(yè)務前三個季度總收入達289億元，已超過該業(yè)務去年234.5億元的全年收入。

在上市之前，雷軍一直強調(diào)小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司。那么，其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的收入這個季度表現(xiàn)如何呢？

財報顯示，2018年第三季度小米互聯(lián)網(wǎng)服務分部收入繼續(xù)增長至47億元，同比大漲85.5%。其中廣告收入同比增長109.8%，第三季度MIUI月活躍用戶達2.24億人，同比增長43.4%。同時，小米開始海外互聯(lián)網(wǎng)服務業(yè)務變現(xiàn)的嘗試。2018年第三季度，海外互聯(lián)網(wǎng)服務收入占互聯(lián)網(wǎng)服務總收入的4.4%。

見智研究所的分析師表示，小米整體毛利本季度實現(xiàn)65.8億，同比增加26.4%。在整體毛利中，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務貢獻占比高達73%，首次超過50%。從收入來說，這算是小米最能證明自己是互聯(lián)網(wǎng)公司的一份財報。

另外，還有人記得雷軍與董明珠的2013年立下的10億賭局嗎？如果五年之內(nèi)，小米的營業(yè)額擊敗格力，董明珠本來是要輸給雷軍一塊錢的，她自己加碼到了10億元。僅從第三季度來看，小米與格力的營收只差69億元了。

答案揭曉，只剩下最后一個季度了。