邁入10月,又到了芯片廠商們披露業(yè)績(jī)的時(shí)候,與此前芯片巨頭接連甩出一張張“創(chuàng)新高”的成績(jī)單不同，從已披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，9月/Q3的業(yè)績(jī)大部分低于預(yù)期，或環(huán)比降低，給原本就不景氣的市場(chǎng)環(huán)境更籠罩了一層烏云，其中晶圓代工廠世界先進(jìn)9月?tīng)I(yíng)收36.93 億新臺(tái)幣(約 8.31 億元人民幣)，環(huán)比減少 25.73%，同比減少 11.46%，直接創(chuàng)下了 14 個(gè)月來(lái)新低。臺(tái)媒指出，大尺寸及小尺寸驅(qū)動(dòng) IC 出貨量同步減少，是世界先進(jìn)業(yè)績(jī)滑落的主因。

就連代工龍頭臺(tái)積電，其9月2082.48億新臺(tái)幣的合并營(yíng)收，雖然同比增加了36.4%，但環(huán)比也減少了4.5%。北京半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)朱晶表示，9月?tīng)I(yíng)收環(huán)比下滑主要是市場(chǎng)需求太弱，但臺(tái)積電應(yīng)該是半導(dǎo)體廠里表現(xiàn)*的，加上明年漲價(jià)，不用很擔(dān)心業(yè)績(jī)。據(jù)韓媒businesskorea報(bào)道，臺(tái)積電今年在第三季度的銷(xiāo)售額將在半導(dǎo)體公司中*。除了臺(tái)積電本身優(yōu)異的表現(xiàn)外，還有個(gè)重要原因就是此前爭(zhēng)奪半導(dǎo)體銷(xiāo)量榜首的三星電子和英特爾雙雙遭遇盈利沖擊。

先來(lái)看已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的三星。據(jù)三星電子初步統(tǒng)計(jì),今年第三季度的銷(xiāo)售額為76萬(wàn)億韓元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為10.8萬(wàn)億韓元，與去年第三季度相比,銷(xiāo)售額增加了2.7%,創(chuàng)下了歷史第三季度的最高紀(jì)錄,但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻同比減少31.7%。這是三星電子季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)自2019年第四季度以來(lái)時(shí)隔2年零9個(gè)月再次同比減少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于11萬(wàn)8683億韓元的市場(chǎng)共識(shí)。

具體來(lái)看，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè) 8 月?tīng)I(yíng)收較 7 月的 490 億美元(約 3479 億元人民幣)下滑 3.4%，為 2019 年 2 月以來(lái)最大降幅;較去年同期的 473 億美元(約 3358.3 億元人民幣)小幅增長(zhǎng) 0.1%。

此外，歐洲地區(qū) 8 月?tīng)I(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng) 1.5%，同比增長(zhǎng) 14.9%;日本營(yíng)收環(huán)比減少 1.4%，同比增長(zhǎng) 7.8%;美國(guó)營(yíng)收環(huán)比減少 2.8%，同比增長(zhǎng) 11.5%;中國(guó)大陸地區(qū)營(yíng)收環(huán)比減少 4.9%，同比減少 10%。

半導(dǎo)體板塊全年表現(xiàn)低迷，是否受業(yè)績(jī)拖累影響，如今已一目了然。

整體來(lái)看，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力、全球集成電路行業(yè)周期下行、原材料價(jià)格上漲等多因素影響下，上半年，A股半導(dǎo)體板塊營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)不俗增速，凈利潤(rùn)增速有所放緩。

同時(shí)，半導(dǎo)體行業(yè)由全面景氣進(jìn)入分化行情，子板塊的景氣度分化明顯。消費(fèi)電子市場(chǎng)需求疲軟，部分IC設(shè)計(jì)廠商的凈利增速下滑明顯;設(shè)備廠商受益于晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)與國(guó)產(chǎn)步伐加速，業(yè)績(jī)維持同比較高增速;新能源領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，也為模擬芯片廠商提供了成長(zhǎng)機(jī)遇。

中芯國(guó)際營(yíng)收第一、寒武紀(jì)虧損6億業(yè)績(jī)倒數(shù)

第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照半導(dǎo)體(中信)成份分類，102只股1~6月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2015.13億元，歸母凈利潤(rùn)299億元，上年同期這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為1652億元和248.6億元，同比增速分別為22%、20%。

上半年，5家半導(dǎo)體股晶圓代工龍頭中芯國(guó)際(688981.SH)依然占據(jù)半導(dǎo)體板塊營(yíng)收榜首，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收246億元。長(zhǎng)電科技(600584.SH)、太極實(shí)業(yè)(600667.SH)、韋爾股份(603501.SH)等個(gè)股的營(yíng)收也超百億規(guī)模。

業(yè)績(jī)虧損的半導(dǎo)體上市公司中，主營(yíng)AI芯片的寒武紀(jì)-U(688256.SH)業(yè)績(jī)墊底，歸母凈利潤(rùn)虧損6.22億元。寒武紀(jì)-U也是上半年唯一一家虧損超1億元的半導(dǎo)體芯片股，公司上市兩年多以來(lái)，目前仍面臨產(chǎn)品落地難的困境，截至6月30日，寒武紀(jì)-U的未分配凈利潤(rùn)虧損超27億元。

受全球半導(dǎo)體行業(yè)周期下行影響，上半年，營(yíng)收同比翻番的公司數(shù)量有所減少，共計(jì)有7家(其中6家來(lái)自科創(chuàng)板)，上年同期達(dá)25家。其中，拓荊科技-U(688072.SH)錄得營(yíng)收增速第一，公司在上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)5.23億元、1.08億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)0.49億元。

今年內(nèi)上市的半導(dǎo)體設(shè)備股華海清科(688120.SH)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)144.26%，體現(xiàn)設(shè)備端景氣度高企。蘇州的兩家模擬芯片企業(yè)納芯微(688052.SH)、思瑞浦(688536.SH)，也均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻番。

凈利潤(rùn)增速方面，27家半導(dǎo)體上市公司實(shí)現(xiàn)凈利翻番。國(guó)芯科技(688262.SH)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到1823%，海光信息(688041.SH)、安路科技-U(688107.SH)也實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10倍以上增速。

最近，手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)巨頭蘋(píng)果很生氣，原因是為蘋(píng)果代工芯片的臺(tái)積電，居然要漲價(jià)。按照行業(yè)流傳出來(lái)的說(shuō)法，臺(tái)積電原先計(jì)劃按照制程的不同，漲價(jià) 6%~9%，后來(lái)改為漲價(jià) 3%~6%。不要小看這不到 10 個(gè)百分點(diǎn)的漲幅，對(duì)于蘋(píng)果這種芯片需求較高的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可是多出了一筆不小的開(kāi)銷(xiāo)。

反對(duì)臺(tái)積電漲價(jià)的企業(yè)不止蘋(píng)果，近期業(yè)內(nèi)又傳出消息，NVIDIA 也拒絕了臺(tái)積電的漲價(jià)要求。前幾年為了降低成本，NVIDIA 的合作對(duì)象是三星，RTX 30 系列用的還是三星 8nm 制程工藝。可能是考慮到顯卡性能和頻率提升帶來(lái)的能耗比問(wèn)題，前段時(shí)間發(fā)布的 RTX 40 系列，已經(jīng)換成了臺(tái)積電 5nm 工藝。

大家平時(shí)所說(shuō)的半導(dǎo)體芯片或是芯片半導(dǎo)體，指的就是上圖中芯片整體結(jié)構(gòu)里面的那個(gè)半導(dǎo)體，它被封裝外圍塑料包住，這個(gè)半導(dǎo)體里面有很多微型電路，通常也被叫為集成電路。

作為全球最大的芯片市場(chǎng)，中國(guó)消費(fèi)了全世界約3/4的芯片。但在全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈上，中國(guó)處在中下游。芯片產(chǎn)業(yè)有其獨(dú)特的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)特性，其產(chǎn)業(yè)鏈分為五個(gè)子鏈，接下來(lái)就以建造樓房為例，介紹這幾個(gè)子鏈。

第一鏈?zhǔn)窃O(shè)計(jì)，相當(dāng)于蓋樓的時(shí)候要請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)師來(lái)設(shè)計(jì)你整個(gè)樓層的布局呀等等，全球最大的芯片設(shè)計(jì)公司是英國(guó)ARM，大家熟悉的華為海思也是芯片設(shè)計(jì)公司，他們相當(dāng)于樓房建筑設(shè)計(jì)師。而美國(guó)EDA居于軟件設(shè)計(jì)壟斷地位，這就好比設(shè)計(jì)師構(gòu)思出整個(gè)框架，他們肯定要把建筑圖紙做出來(lái)，而芯片相對(duì)應(yīng)的建筑圖紙非常的復(fù)雜，運(yùn)算量非常大等等，他必須借助一定有軟件工具才能實(shí)現(xiàn)，美國(guó)EDA公司就提供這樣的軟件。

第二鏈?zhǔn)侵圃旎虼ぁ０ǔ善分谱骱桶氤善分谱?。其中半成品一般指晶圓，高純度晶圓基本由日本企業(yè)壟斷;芯片成品在晶圓基礎(chǔ)上制作而成。這就好比，一個(gè)樓層的微觀結(jié)構(gòu)是由一層層的磚頭堆積而成，晶圓就相當(dāng)于這些磚頭，它上面有很多微型電路，很多層微型電路一層層疊加起來(lái)，就形成了芯片半導(dǎo)體里面的集成電路。而晶圓的純度相當(dāng)于磚頭的質(zhì)量，純度越高，后面的芯片制成品出現(xiàn)故障的概率低。我們所熟悉的臺(tái)積電和中芯國(guó)際就屬于這個(gè)子鏈，制造很重要的一個(gè)指標(biāo)是他的產(chǎn)量。目前產(chǎn)量全球第一是臺(tái)積電(TSMC)，中芯國(guó)際是全球第五。

第三鏈?zhǔn)欠庋b測(cè)試，基本屬于勞動(dòng)密集型，這就相當(dāng)于燒磚出來(lái)后，通過(guò)一系列的測(cè)試來(lái)檢查磚的質(zhì)量、磚頭和水泥粘連牢不牢靠等等。這個(gè)行業(yè)中國(guó)與國(guó)際差距不大。

第四鏈?zhǔn)窃O(shè)備生產(chǎn)，最精密的EUV光刻機(jī)是荷蘭阿斯麥(ASML)，是當(dāng)前唯一能提供7納米工藝光刻機(jī)的企業(yè)，生產(chǎn)晶圓的設(shè)備商主要在日本，三菱、索尼等企業(yè)占優(yōu)勢(shì)。上海微電子已經(jīng)能夠生產(chǎn)制作28納米芯片的設(shè)備。這里的光刻機(jī)以及相關(guān)設(shè)備相當(dāng)于燒磚的設(shè)備，芯片半導(dǎo)體內(nèi)部有很多微型電路，它們是需要被"刻"在上晶圓的，相當(dāng)于磚頭上的精美紋路，上面所說(shuō)的七納米就是指那個(gè)紋路的寬度，表達(dá)的是它能刻的電路紋路有多細(xì)。

美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)公布，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)8月?tīng)I(yíng)收474億美元，月減3.4%，創(chuàng)3年半來(lái)最大降幅。臺(tái)灣上市半導(dǎo)體廠8月?tīng)I(yíng)收則呈現(xiàn)月增9.73%，年增長(zhǎng)22.59%的好表現(xiàn)，主要受益臺(tái)積電月?tīng)I(yíng)收2,181.32億元，突破2,000億元。

SIA今天公布，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)8月?tīng)I(yíng)收474億美元，較7月的490億美元下滑3.4%，較去年同期的473億美元微幅增加0.1%。

SIA表示，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)近幾個(gè)月?tīng)I(yíng)收停滯不前，8月?tīng)I(yíng)收474億元，月減3.4%，為2019年2月以來(lái)最大降幅。

依各地區(qū)表現(xiàn)，SIA指出，歐洲地區(qū)8月?tīng)I(yíng)收月增1.5%，年增14.9%，表現(xiàn)最佳。日本營(yíng)收月減1.4%，年增7.8%。美國(guó)營(yíng)收月減2.8%，年增11.5%。中國(guó)營(yíng)收月減4.9%，年減10%。亞太及其他地區(qū)營(yíng)收月減4.3%，年減2.9%。

據(jù)公開(kāi)資訊觀測(cè)站統(tǒng)計(jì)，臺(tái)灣上市半導(dǎo)體廠8月?tīng)I(yíng)收合計(jì)達(dá)新臺(tái)幣4,451.65億元元，較7月增加9.73%，較去年同期增加22.59%。其中，臺(tái)積電8月?tīng)I(yíng)收突破2,000億元，達(dá)2,181.32億元，月增16.79%，年增58.72%，是推升半導(dǎo)體營(yíng)收增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿Α?

現(xiàn)在半導(dǎo)體庫(kù)存創(chuàng)下了歷史新高，隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退，這種情況很難因?yàn)榻?jīng)濟(jì)影響得到改善。而且日益緊張的地緣政治環(huán)境和持續(xù)的供應(yīng)鏈摩擦正在將最大的半導(dǎo)體制造商與其他半導(dǎo)體制造商分開(kāi)，這可能會(huì)加劇影響它們的生存狀況。

中美之間的科技冷戰(zhàn)在美國(guó)的操作下愈演愈烈，并因新冠疫情而加劇，這重新設(shè)定了人們對(duì)應(yīng)該將多少產(chǎn)品保持在貨架上的預(yù)期。一些芯片的全球短缺情況在 2021 年達(dá)到頂峰，因?yàn)榘ㄆ?chē)制造商在內(nèi)的客戶在那幾個(gè)月里瘋狂削減訂單，但后續(xù)市場(chǎng)卻急需這些芯片，這就直接導(dǎo)致了短缺。與此同時(shí)，Netflix等流媒體視頻服務(wù)的普及，迫使其擴(kuò)大服務(wù)器容量，以及更多地使用索尼集團(tuán)等公司的配件工具，給有限的生產(chǎn)能力創(chuàng)造了競(jìng)爭(zhēng)。

庫(kù)存天數(shù)是衡量銷(xiāo)售和更換庫(kù)存所需時(shí)間的指標(biāo)，在專用芯片代工廠臺(tái)積電、聯(lián)華電子和其它的半導(dǎo)體制造公司中，庫(kù)存天數(shù)從未如此高。這兩家公司分別排名第一、第三，它們也無(wú)法避免庫(kù)存的影響。此處未分析來(lái)自第二大代工廠三星電子公司的數(shù)據(jù)，因?yàn)樵摴静惶峁┢浜贤?a href="/tags/芯片" target="_blank">芯片業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)。排名第四的 GlobalFoundries(格羅方德)的數(shù)據(jù)只能追溯到兩年前。