此前受特斯拉美股強勢表現(xiàn)影響，A股相關概念股普遍走強，寧德時代當天大漲7.1%，在股價創(chuàng)出歷史新高的同時，公司總市值突破2197億元，超過邁瑞醫(yī)療，再次躍居創(chuàng)業(yè)板首位。

截至2019年12月31日收盤，寧德時代股價為106.40元/股，總市值達2349.74億元，繼續(xù)穩(wěn)坐頭把交椅的同時，已經(jīng)領先第二名邁瑞醫(yī)療近140億元。

2020年1月2日，《華夏時報》記者以投資者身份致電寧德時代證券部，相關工作人員表示，這是正常的股價波動，公司目前也并沒有市值管理相關的計劃。而對于新能源補貼如果取消后將會產(chǎn)生何種影響的問題，該工作人員也表示，要看整個市場和行業(yè)的變化。

重回創(chuàng)業(yè)板一哥

2018年6月登陸創(chuàng)業(yè)板的第一天，作為全球銷量排名第一的動力電池系統(tǒng)供應商，頭頂“獨角獸”光環(huán)的寧德時代高歌猛進，當天市值已躍居創(chuàng)業(yè)板第二位。而在一波七連板之后，寧德時代首次成為“創(chuàng)業(yè)板一哥”，并一直保持到2019年3月。

由于2019年初溫氏股份的大漲及后來醫(yī)藥股的崛起，寧德時代在與溫氏股份及邁瑞醫(yī)療的市值競爭中略處下風，直至2019年12月的此波行情。

消息面上，在中國國產(chǎn)電動車即將發(fā)貨、空頭瑞信開始承認特斯拉優(yōu)勢、美國或將改革電動汽車稅收抵免政策等一系列利好因素的刺激下，特斯拉的股價在月末屢次刷新歷史新高，并將漲勢傳導至A股市場。

2019年12月24日，新能源等相關板塊輪番上漲，170多只鋰電池概念股中更有120多只個股飄紅，占比高達70%以上。而此前曾與特斯拉上海超級工廠傳出過合作緋聞的寧德時代，也借力再成“一哥”。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《華夏時報》記者采訪時表示，新能源汽車板塊在近期大幅崛起，代表一些行業(yè)龍頭股得到了市場的認可。

楊德龍稱，新能源汽車在未來的增長還是比較確定的，那么行業(yè)的龍頭股具備比較好的配置價值，真正好的公司也會從中崛起。經(jīng)過前期洗牌之后，投資者對于行業(yè)龍頭的認可度更高，新能源汽車板塊的大漲這段時間已經(jīng)出現(xiàn)了多次，這體現(xiàn)出大家對新能源汽車的認可度在逐步提升。

同花順數(shù)據(jù)顯示，寧德時代在整個2019年12月上漲21.73%，上榜深股通7次，外資凈買入7.58億元;而從全年的情況來看，股價共計上漲44.45%，外資累計凈買入達21.25億元。

第三季度增收不增利

雖然是國內(nèi)動力電池市場絕對的龍頭、全球動力電池裝機量也穩(wěn)居全球第一，但寧德時代仍然面臨著諸多考驗。

寧德時代2019年三季報顯示，2019年前三季度實現(xiàn)營收328.56億元，同比增長71.70%，凈利潤34.64億元，同比增長45.65%。但只從2019年第三季度的數(shù)據(jù)來看，在營收同比大幅增長28.80%的同時，寧德時代的凈利潤同比下降10.09%。

對于2019年第三季度業(yè)績的下降，寧德時代表示，一是因為部分產(chǎn)品售價下降，毛利率有所降低。二是受到第三季度研發(fā)投入增長、管理費用增加的影響，費用占收入比例有所上升。

自2016年開始，寧德時代的毛利率就下降明顯，一路從43.7%下降至2019年第三季度的新低27.93%，最終引發(fā)了“增收不增利”的現(xiàn)狀。

一方面，2019年以來鎳鈷錳(NCM)和磷酸鐵鋰(LFP)電池包價格的下降是導致毛利下降的直接因素;而另一方面，也有數(shù)據(jù)指出，寧德時代在成本控制上與國際先進水平還存在差距。

此前在2018年底，投資分析機構瑞銀拆解了國際上4家主要供應商的鋰電子電池后發(fā)現(xiàn)，特斯拉的供應商松下的鋰電池成本是111美元/kwh，LG化學的成本是148美元/kwh，三星和寧德時代的電池成本都超過了150美元/kwh，這其中又以寧德時代的電池成本最高。

全面競爭即將開啟

2016年國家工信部發(fā)布動力電池企業(yè)“白名單”，將松下、LG化學等日韓企業(yè)擋在補貼門外，是寧德時代在國內(nèi)市場崛起的重要原因之一。而按照規(guī)劃，我國新能源汽車的補貼將在2020年終止。

而到新能源補貼完全退出之時，取而代之的將是嚴格的雙積分考核和相關產(chǎn)業(yè)國門的打開，與國際巨頭的直接碰撞在所難免。國軒高科前總裁方建華此前曾多次預言：“到2020年，九成以上的動力電池企業(yè)將被淘汰。”

在此背景下，寧德時代的選擇是通過成立合資公司、綁定合作關系等方式，在上游的資源、中游的材料、下游的整車以及回收利用等環(huán)節(jié)實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的整合合作，不斷擴大自己的“朋友圈”。

同時，在國內(nèi)市場份額已經(jīng)一家獨大、增長空間也即將被海外競爭對手瞄準的同時，寧德時代開始積極拓展海外市場，尋求新的業(yè)績增長點。截至目前，寧德時代已經(jīng)在德國、日本、美國等國設立了子公司，而位于德國圖林根州的海外工廠也在2019年10月正式動工，預計到2022年可實現(xiàn)14GWh的產(chǎn)能。

國泰君安電新團隊則通過對下個10年的展望認為，雖然目前國內(nèi)鋰電池廠家紛紛加碼動力電池，甚至在短時間內(nèi)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的局面，但展望2030年，全球整個動力電池行業(yè)的利潤空間將達到1400億元。這意味著10年內(nèi)，凈利潤將有10倍以上的增長空間，而鋰電池及材料龍頭企業(yè)也將因此迎來巨無霸時代。

國內(nèi)方面，2019年12月3日，工業(yè)和信息化部公布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》(征求意見稿)，規(guī)劃到2025年，新能源汽車新車銷量占比達到25%左右。

“新能源汽車的廣闊前景是肯定的，寧德時代在定價、現(xiàn)金流、再融資等方面占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢是肯定的，能否利用好這些優(yōu)勢，在未來的競爭中實現(xiàn)‘強者恒強’，就是寧德時代自己要走的路了。” 一名新能源領域券商分析師對《華夏時報》記者表示。

對于寧德時代的海外擴張，不少券商持積極態(tài)度。中金新近發(fā)布的研報認為，寧德時代將在中長期占據(jù)寶馬、大眾分別為七成與三成的供應份額，受益于歐洲車企對全球電池化的推動，鋰電龍頭地位穩(wěn)固、海外加快放量。