十年一夢(mèng)，樂(lè)視網(wǎng)等來(lái)的是慘淡退場(chǎng)。

進(jìn)入A股十年，樂(lè)視網(wǎng)多次打破了創(chuàng)業(yè)板記錄：2015年市值曾超過(guò)1600億元，成為當(dāng)之無(wú)愧的“創(chuàng)業(yè)板之王”；2020年7月20日，樂(lè)視網(wǎng)最后一個(gè)交易日平盤(pán)報(bào)收，報(bào)0.18元，成交2156萬(wàn)元，總市值僅剩7.18億元，最大跌幅達(dá)99.62%（已考慮權(quán)息因素），據(jù)Wind數(shù)據(jù)，這一跌幅創(chuàng)下A股紀(jì)錄（包括已退市股票）。

因樂(lè)視網(wǎng)2019年度年報(bào)被大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具保留意見(jiàn)，同時(shí)連續(xù)三年樂(lè)視網(wǎng)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)，加上連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù)，樂(lè)視網(wǎng)觸及深交所創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制。

因此，從6月5日起，樂(lè)視網(wǎng)正式進(jìn)入退市整理期，為期30個(gè)交易日。在此期間，樂(lè)視網(wǎng)相繼二十多個(gè)跌停后，樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)從1.69元/股起，累計(jì)大跌89.94%。退市整理期屆滿的次一個(gè)交易日，就是今天（7月21日），深交所將對(duì)公司股票予以摘牌。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，A股退市股票摘牌后，應(yīng)該進(jìn)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“兩網(wǎng)及退市公司”板塊進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，不過(guò)這一板塊的流動(dòng)性極差。此前幾天，樂(lè)視網(wǎng)也決定聘請(qǐng)招商證券為代辦機(jī)構(gòu)，委托其提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，辦理全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)股份登記結(jié)算等事宜，以確保公司股份在退市整理期屆滿后45個(gè)交易日內(nèi)可以進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。

另外， 根據(jù)規(guī)定，深交所創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請(qǐng)，因此樂(lè)視網(wǎng)股票退市后，將不能重新上市。短短5年時(shí)間里，樂(lè)視網(wǎng)蒸發(fā)了超過(guò)1600億元市值，從一手需要4472元，到一手只需要18元，無(wú)法想象這中間有多少股民前赴后繼“接盤(pán)”。

最新的數(shù)據(jù)顯示，樂(lè)視網(wǎng)在進(jìn)入退市整理期前，仍有28萬(wàn)股東。對(duì)這28萬(wàn)股民來(lái)說(shuō)，今天注定是難熬的一天，也是他們?yōu)橘Z躍亭夢(mèng)想買(mǎi)單的代價(jià)。

而這28萬(wàn)股民的夢(mèng)想，又有誰(shuí)來(lái)買(mǎi)單？

賈躍亭，理想與現(xiàn)實(shí)的交錯(cuò)

賈躍亭和樂(lè)視網(wǎng)的崛起，在很多人看來(lái)，是“時(shí)勢(shì)造英雄”。

可惜賈躍亭踩中了一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的黃金年代，卻沒(méi)能將時(shí)代贈(zèng)予的機(jī)會(huì)延續(xù)下去，導(dǎo)致他和樂(lè)視網(wǎng)都隕落在了另一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中。

1973年2月，賈躍亭出生在山西襄汾縣，大學(xué)讀的是會(huì)計(jì)專業(yè)。畢業(yè)后，經(jīng)過(guò)前妻李莉和老丈人的幫助，他先后建立雙語(yǔ)學(xué)校，經(jīng)營(yíng)鋼材生意，幾年后成為“北漂”，2007年成立樂(lè)視網(wǎng)，并將互聯(lián)網(wǎng)視頻服務(wù)作為業(yè)務(wù)重點(diǎn)。2008年，美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生。這一年，全球的巨頭們紛紛瀕臨破產(chǎn)，而樂(lè)視網(wǎng)卻拿到了一波接一波的融資，隨后，大量的廉價(jià)信貸紛紛匯聚于這家在當(dāng)時(shí)并不起眼的公司。

2010年，歐債危機(jī)爆發(fā)，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)很差，許多大企業(yè)都停止了擴(kuò)張，而拿到大量資本的樂(lè)視卻逆勢(shì)上行，一發(fā)不可收拾。賈躍亭利用充裕的資金，在那幾年資產(chǎn)價(jià)格低點(diǎn)時(shí)以低價(jià)購(gòu)買(mǎi)了大量的電影電視劇版權(quán)，拿到了《畫(huà)皮》、《赤壁》等一大批大IP。這番“財(cái)大氣粗”對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的掃貨，讓樂(lè)視網(wǎng)踩中了視頻網(wǎng)站轉(zhuǎn)型的風(fēng)口。

2007年至2009年，在當(dāng)時(shí)視頻網(wǎng)站普遍尚未盈利的情況下，樂(lè)視網(wǎng)在財(cái)報(bào)上實(shí)現(xiàn)了盈利。2010年的歐債危機(jī)結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)啟了高速增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前就開(kāi)啟了大規(guī)模的資產(chǎn)購(gòu)置的賈躍亭和樂(lè)視網(wǎng)取得了巨額回報(bào)。2010年8月，樂(lè)視網(wǎng)上市，成為“A股網(wǎng)絡(luò)視頻第一股”。

2010年8月12日，樂(lè)視網(wǎng)與乾照光電、達(dá)剛路機(jī)同日敲鐘，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股數(shù)增至103只。彼時(shí)樂(lè)視網(wǎng)總股本1億股，上市首日收漲47.12%報(bào)42.96元/股。

伴隨著創(chuàng)業(yè)板牛市到來(lái)，2015年4月28日，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)報(bào)122元/股，市值一度突破千億，成為繼BATJ后第五個(gè)市值超千億人民幣的互聯(lián)網(wǎng)公司。

可以說(shuō)，賈躍亭的成功，是因?yàn)槠渚珳?zhǔn)的踩在了經(jīng)濟(jì)周期之上，在歷史的進(jìn)程中成功分了一杯羹。

上市后，賈躍亭的野心越來(lái)越大，上市后的第二年就開(kāi)始講述“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)故事。在他的構(gòu)想里，樂(lè)視七大生態(tài)包括：互聯(lián)網(wǎng)及樂(lè)視云、內(nèi)容、大屏(超級(jí)電視)、手機(jī)、體育、汽車(chē)和樂(lè)視金融。電視機(jī)、手機(jī)等硬件終端是這一生態(tài)的關(guān)鍵。樂(lè)視寄希望于通過(guò)高性價(jià)比的硬件產(chǎn)品，搶占用戶，進(jìn)而帶動(dòng)會(huì)員、廣告等服務(wù)性收入。

樂(lè)視網(wǎng)2013年年報(bào)顯示，樂(lè)視超級(jí)電視推出當(dāng)年，銷(xiāo)量超過(guò)了30萬(wàn)臺(tái)。2015年，樂(lè)視宣稱超級(jí)電視年內(nèi)銷(xiāo)量完成了300萬(wàn)臺(tái)、樂(lè)視超級(jí)手機(jī)年內(nèi)銷(xiāo)量完成400萬(wàn)臺(tái)。業(yè)務(wù)的成功讓樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)一路上漲，2015年5月12日，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)報(bào)收179.03元/股，如果以當(dāng)天貴州茅臺(tái)最高價(jià)275.2元/股算，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)是茅臺(tái)的65%，相當(dāng)于“大半瓶茅臺(tái)”。

2015年5月13日樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)再次大漲，收盤(pán)市值達(dá)1526.89億元（盤(pán)中高達(dá)1656億元），甚至超過(guò)了當(dāng)時(shí)的萬(wàn)科A。2014年12月9日，賈躍亭在個(gè)人微博上表示，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代中汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正面臨一場(chǎng)巨大革命，樂(lè)視要打造最好的互聯(lián)網(wǎng)智能汽車(chē)。

理想豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。

造車(chē)是重資產(chǎn)項(xiàng)目，終端、內(nèi)容、汽車(chē)任何一個(gè)都需要巨大的資金支持，更何況靠視頻起家的樂(lè)視想一次性都做。

樂(lè)視能撐得起來(lái)嗎？

面對(duì)資本市場(chǎng)上的質(zhì)疑，賈躍亭于2015年公開(kāi)表示，“即使把上市公司拖垮，我也義無(wú)反顧?！鄙鲜泄緲?lè)視網(wǎng)與生態(tài)下的其他企業(yè)形成大量應(yīng)收和預(yù)付款，并且其中大部分未能收回，導(dǎo)致樂(lè)視網(wǎng)難以支付上游供應(yīng)商貨款。供應(yīng)商收不到錢(qián)，自然就不會(huì)再給樂(lè)視發(fā)貨。

樂(lè)視網(wǎng)的業(yè)績(jī)隨即斷崖式下跌。2016年11月，賈躍亭在內(nèi)部信中承認(rèn)，樂(lè)視資金狀況出現(xiàn)了問(wèn)題。2017年5月，樂(lè)視大裁員，遭遇供應(yīng)商催債。

兩個(gè)月后賈躍亭丟下樂(lè)視網(wǎng)的爛攤子，以幫助旗下的FF汽車(chē)完成融資為由出走美國(guó)。2017年，樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)收在這一年下跌67.7%，但這還遠(yuǎn)未觸底。2018和2019年，營(yíng)收規(guī)模又分別下滑77.8%和68.8%。

到底坑了多少人？

無(wú)論是富豪還是明星，賈躍亭“坑”起來(lái)都毫不手軟。

不得不說(shuō)，賈躍亭身上的確是有幾把刷子，樂(lè)視網(wǎng)即便開(kāi)始走下坡路，也還是吸引了不少商界大佬的投資。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，馬云旗下的云鋒基金曾為樂(lè)視投資6800萬(wàn)元，王健林的萬(wàn)達(dá)投資和王思聰?shù)钠账假Y本合計(jì)投了1個(gè)億。2017年1月，樂(lè)視資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題后，賈躍亭還拉來(lái)同為山西老鄉(xiāng)的融創(chuàng)老板孫宏斌和他的150億元投資。在150億之前，孫宏斌在樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新、樂(lè)視影業(yè)三個(gè)業(yè)務(wù)中的股份分別是：8.61%、33.5%、21%。其在樂(lè)視致新和樂(lè)視影業(yè)中持股比例遠(yuǎn)超其在樂(lè)視網(wǎng)中的持股比例，未來(lái)在將兩者裝入上市公司時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)估值越低，注入后所占的股權(quán)比例越大。

有媒體觀點(diǎn)認(rèn)為，孫宏斌或許正是看中了這一點(diǎn)，才選擇擔(dān)任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)。然而接手之后，孫宏斌才知道樂(lè)視債務(wù)有多燙手，融創(chuàng)2017年報(bào)顯示，這場(chǎng)豪賭輸?shù)袅?65億元，約為融創(chuàng)中國(guó)5年的利潤(rùn)。

2018年3月，孫宏斌以工作安排調(diào)整為由提前卸任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)，至此，孫宏斌一共當(dāng)了200天的樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)。即使遠(yuǎn)赴美國(guó)造車(chē)，賈躍亭還是吸引到了頂級(jí)富豪許家印的投資。

2018年6月25日，恒大健康公告稱，投資8億美元，成為賈躍亭控制的法拉第未來(lái)大股東。結(jié)果幾個(gè)月后8億美元就被耗盡，賈躍亭要求恒大再提前支付7億美元，恒大拒絕并且對(duì)簿公堂，最終二者選擇和解。

除了富豪，還有一批明星也入了坑。企查查數(shù)據(jù)顯示，樂(lè)視影業(yè)的股東構(gòu)成中，有眾多明星，投資金額大都不菲。2016年5月7日，樂(lè)視網(wǎng)公告披露，公司擬向樂(lè)視影業(yè)股東以41.37元/股發(fā)行1.65億股股份，并支付現(xiàn)金29.79億元，合計(jì)作價(jià)98億元，從而收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)100%股權(quán)。在此次交易中，樂(lè)視網(wǎng)將與樂(lè)視影業(yè)的44名股東發(fā)行股份并支付現(xiàn)金。

在這44名股東行列中不乏多位影視明星，包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等全都在列。

其中，張藝謀在眾多明星中入股時(shí)間最早。根據(jù)以往資料顯示，2014年10月，樂(lè)視影業(yè)增資，張藝謀認(rèn)繳樂(lè)視影業(yè)新增注冊(cè)資本208.33萬(wàn)元，后轉(zhuǎn)增為1201.53萬(wàn)元出資額。2015年5月，郭敬明以每股1元的價(jià)格，買(mǎi)下樂(lè)視影業(yè)500萬(wàn)股。

同年9月，鄧超的工作室“慧形慧影工作室”出資3000萬(wàn)，認(rèn)繳樂(lè)視影業(yè)新增注冊(cè)資本359.91萬(wàn)元。

孫儷工作室和孫紅雷，則分別以2000萬(wàn)元各自認(rèn)繳239.94萬(wàn)元的注冊(cè)資本。

馮紹峰（本名馮威）則以1000萬(wàn)元認(rèn)繳119.97萬(wàn)。

同時(shí)，黃曉明和李小璐則分別出資500萬(wàn)元，分別認(rèn)繳59.99萬(wàn)元的新增注冊(cè)資本。另外，北京錦陽(yáng)出資1.15億元，認(rèn)繳樂(lè)視影業(yè)1379.66萬(wàn)元的新增注冊(cè)資本。

據(jù)了解，在北京錦陽(yáng)的股東中，云集了包括劉濤、秦嵐、瞿穎、陳赫、賈乃亮、霍思燕等10多位明星。2016年4月，樂(lè)視體育完成B輪融資近80億元。在此次融資中，劉濤、孫紅雷、賈乃亮、周迅、王寶強(qiáng)、陳坤等11位明星投資人對(duì)樂(lè)視體育投資金額總計(jì)近2億元，其中劉濤一人投資高達(dá)5000萬(wàn)元。

除了王寶強(qiáng)，馬蓉也通過(guò)北京銀石東方投資顧問(wèn)有限公司持有樂(lè)視體育0.76%股權(quán)，人民幣370.7609萬(wàn)元。

同時(shí)，投資了樂(lè)視影業(yè)的張藝謀、孫紅雷、郭敬明、黃曉明等人，也投資了樂(lè)視體育。張藝謀在樂(lè)視體育上投資金額超過(guò)1200萬(wàn)，而郭敬明和黃曉明分別投資了500萬(wàn)元，孫紅雷則投資239萬(wàn)元。

樂(lè)視網(wǎng)即將告別A股，這也意味著眾多明星們的上市夢(mèng)也徹底破碎了，劉濤、鄧超孫儷夫婦、張藝謀等投入大的明星們更是遭遇慘重?fù)p失。而被坑得最慘的，是普通股民。在樂(lè)視網(wǎng)退市前夕，賈躍亭發(fā)了一封公開(kāi)信，宣布已于6月26日完成個(gè)人破產(chǎn)重組。

在這封題為《打工創(chuàng)業(yè)、重啟人生，帶著我的致歉、感恩和承諾》的公開(kāi)信中，他寫(xiě)道：“作為樂(lè)視網(wǎng)創(chuàng)始人，我對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的現(xiàn)狀難辭其咎，所以在得到我個(gè)人債權(quán)人委員會(huì)的批準(zhǔn)后，我已經(jīng)在債權(quán)人信托中預(yù)留了不超過(guò) 10% 的比例 , 主要用于樂(lè)視網(wǎng)股民的或有補(bǔ)償 , 待履行完相關(guān)法定程序后即可以實(shí)施，我也會(huì)安排專門(mén)的團(tuán)隊(duì)協(xié)調(diào)樂(lè)視網(wǎng)股民的賠償事宜?！?/p>

隨后樂(lè)視網(wǎng)做出澄清公告稱，“樂(lè)視網(wǎng)股民均不屬于賈躍亭個(gè)人債務(wù)的債權(quán)人，公司目前無(wú)法判斷是否未來(lái)樂(lè)視網(wǎng)股東可以向賈躍亭提出補(bǔ)償申請(qǐng)，亦無(wú)法判斷上述預(yù)留信托資產(chǎn)對(duì)樂(lè)視網(wǎng)股東進(jìn)行補(bǔ)償?shù)目尚行?，敬?qǐng)廣大投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。

截至當(dāng)時(shí)公告日，公司尚未收到任何來(lái)自賈躍亭或賈躍亭債務(wù)處理小組的有關(guān)公司股東的賠償計(jì)劃或者安排，如公司收到上述相關(guān)計(jì)劃或者安排，將會(huì)及時(shí)公告?！?/p>

根據(jù)規(guī)定，深交所創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請(qǐng)，因此樂(lè)視網(wǎng)股票退市后，將不能重新上市。

這意味著28萬(wàn)股東將血本無(wú)歸。

申請(qǐng)破產(chǎn)重組后，“下周回國(guó)”的賈躍亭的確可以順利回國(guó)了，然而，他顯然還沒(méi)有回來(lái)的打算，破產(chǎn)成功，意味著賈躍亭為美國(guó)FF公司融資掃清了最大的障礙。

而對(duì)于廣大的樂(lè)視網(wǎng)股東而言，起訴賈躍亭和樂(lè)視網(wǎng)或許是挽回?fù)p失的最后機(jī)會(huì)。去年4月29日，因樂(lè)視網(wǎng)及賈躍亭涉嫌信息披露違法違規(guī)等行為，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司及賈躍亭立案調(diào)查。

上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌在接受媒體采訪時(shí)指出，在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的法律框架下，證監(jiān)會(huì)對(duì)樂(lè)視網(wǎng)或者賈躍亭作出行政處罰，是投資者提起索賠訴訟的前置程序，處罰未落地，則投資者無(wú)法啟動(dòng)司法程序。

在立案調(diào)查結(jié)果出來(lái)之前，樂(lè)視網(wǎng)股民只有等待。

參考資料：《樂(lè)視網(wǎng)退市！半個(gè)娛樂(lè)圈和28萬(wàn)股民，因賈躍亭夢(mèng)想窒息》中國(guó)新聞網(wǎng)

《從樂(lè)視退市，看下個(gè)十年的大變局》政事堂2019，顧子明

《樂(lè)視網(wǎng)昨日退市，但這些故事都與賈躍亭無(wú)關(guān)了》 略大參考，趙騏

《樂(lè)視網(wǎng)即將暫停上市，劉濤、黃曉明、李小璐等明星上市夢(mèng)徹底碎了》上游新聞，張蜀君

《再見(jiàn)了，樂(lè)視網(wǎng)！明日將被正式摘牌，退市后將不能再上市》21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，周瑩