通鼎互聯(lián)連續(xù)三個(gè)月中標(biāo)數(shù)億大單！5G建設(shè)加速?光纖市場(chǎng)回暖?
[導(dǎo)讀]繼9月預(yù)中標(biāo)3億元中國(guó)移動(dòng)2021年至2023年饋線及饋線連接器產(chǎn)品集采項(xiàng)目后，通鼎互聯(lián)（002491）再傳捷報(bào)！捷報(bào)頻傳，市場(chǎng)回暖？10月19日，通鼎互聯(lián)公告稱，2021年10月12日“中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)與招標(biāo)網(wǎng)”發(fā)布了中國(guó)移動(dòng)2021年至2022年普通光纜產(chǎn)品集中采購(gòu)中標(biāo)候選人公示...
繼9月預(yù)中標(biāo)3億元中國(guó)移動(dòng)2021年至2023年饋線及饋線連接器產(chǎn)品集采項(xiàng)目后，通鼎互聯(lián)（002491）再傳捷報(bào)！
捷報(bào)頻傳，市場(chǎng)回暖？
10月19日，通鼎互聯(lián)公告稱， 2021年10月12日“中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)與招標(biāo)網(wǎng)”發(fā)布了中國(guó)移動(dòng) 2021 年至 2022 年普通光纜產(chǎn)品集中采購(gòu)中標(biāo)候選人公示，公司為相關(guān)中標(biāo)候選人，預(yù)計(jì)中標(biāo)金額約4.6億元。
根據(jù)招標(biāo)文件及中標(biāo)候選人公示，公司此次預(yù)中標(biāo)的普通光纜產(chǎn)品，中標(biāo)份額為 5.12%，預(yù)計(jì)中標(biāo)數(shù)量約 728 萬(wàn)芯公里，預(yù)計(jì)中標(biāo)金額約 46,438.80 萬(wàn)元（不含稅），占公司 2020 年度經(jīng)審計(jì)光纖光纜產(chǎn)品總銷售額的 43.31%，占公司 2020年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的 12.95%。對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在積極影響。
通鼎互聯(lián)于2010年10月登陸資本市場(chǎng)，在通信領(lǐng)域深耕多年，產(chǎn)品和解決方案不斷豐富和完善，目前形成了光電通信、數(shù)據(jù)通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)安全和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等主要業(yè)務(wù)板塊。
其中，光電通信板塊為其主要營(yíng)收來(lái)源，通鼎互聯(lián)目前建成了從光纖預(yù)制棒、光纖、光纜到通信電纜、通信設(shè)備等多個(gè)業(yè)務(wù)類別較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，本次公司預(yù)中標(biāo)的集采項(xiàng)目，將有助于公司通信市場(chǎng)地位的鞏固。
2021年上半年，通鼎互聯(lián)的營(yíng)業(yè)收入為14.42億元，去年同期營(yíng)收18.32億。
盡管通鼎互聯(lián)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6043.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)149.62%。然而，通鼎上半年14.42億元的營(yíng)收在光纖光纜行業(yè)中只能身屈第9，而營(yíng)收增長(zhǎng)為-21.27%的表現(xiàn)卻在十大光纖光纜企業(yè)中同樣排名第九。
而此時(shí)的特發(fā)信息及烽火通信的營(yíng)收增長(zhǎng)率已扭負(fù)為正，得到兩位數(shù)的增長(zhǎng)，其中特發(fā)信息營(yíng)收增長(zhǎng)率為37.91%，烽火通信增長(zhǎng)率為 27.22%。
只能說(shuō)，光纖光纜這個(gè)細(xì)分的領(lǐng)域，真的高手如云、臥虎藏龍。
而自踏進(jìn)下半年以來(lái)，通鼎互聯(lián)有了后來(lái)者居上之勢(shì)，中標(biāo)的頻率還是有點(diǎn)高，在8月份時(shí)，通鼎互聯(lián)曾發(fā)公告稱預(yù)中標(biāo) 2.43億元饋線及 1.24億元饋線配件，該次饋線及饋線配件的中標(biāo)位次均為第二名。
核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，未來(lái)成長(zhǎng)可期
經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)傳統(tǒng)的光通信行業(yè)已進(jìn)入寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，光纖光纜業(yè)務(wù)少數(shù)幾家頭部企業(yè)瓜分大部分市場(chǎng)份額。
通鼎互聯(lián)是我國(guó)光纖光纜行業(yè)最大的民營(yíng)企業(yè)之一，憑借持續(xù)的研發(fā)、擴(kuò)產(chǎn)和市場(chǎng)開(kāi)拓，公司的收入規(guī)模從2007年的4.84億元成長(zhǎng)到了2020年的35.86億元，盡管2018年之后的兩到三年整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷大幅調(diào)整，通鼎互聯(lián)依然保持著較大的營(yíng)收規(guī)模和較高的市場(chǎng)份額。
截至2021年6月底，通鼎互聯(lián)擁有授權(quán)專利822項(xiàng)，其中發(fā)明專利186項(xiàng)。2021年上半年獲得授權(quán)新專利36項(xiàng)，其中發(fā)明專利7項(xiàng)。2021年上半年，公司共申請(qǐng)新專利55項(xiàng)，其中發(fā)明專利23項(xiàng)。
通鼎互聯(lián)之所以能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中守在行業(yè)的“第一陣營(yíng)，其核心專利功不可沒(méi)。
今年以來(lái)，通鼎互聯(lián)集中優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)聚焦通信產(chǎn)業(yè)。2021年上半年，公司光纖光纜市場(chǎng)價(jià)格仍處于歷史低位，毛利率為-1.72%。
但，與此同時(shí)，通鼎互聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)板塊虧損也實(shí)現(xiàn)大幅收窄，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)好轉(zhuǎn)。2021年上半年，網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7993.41萬(wàn)元，較前期增長(zhǎng)182.25%，毛利率增加39.98個(gè)百分點(diǎn)。
隨著運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)建設(shè)，未來(lái)光纖光纜供需關(guān)系預(yù)計(jì)將得到改善，其價(jià)格有望逐步回升。通鼎互聯(lián)作為行業(yè)的佼佼者，只要持續(xù)維持其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)成長(zhǎng)可期。
92億元光纜大單落地，燃爆光纜行業(yè)
10月12日，中國(guó)移動(dòng)公布2021年至2022年普通光纜產(chǎn)品集采項(xiàng)目中標(biāo)候選人名單。此次集采普通光纜預(yù)估規(guī)模為447.05萬(wàn)皮長(zhǎng)公里（折合1.432億芯公里），設(shè)置最高投標(biāo)限價(jià)為985886.67萬(wàn)元（不含稅）。
本次中國(guó)移動(dòng)98億元光纜采購(gòu)大標(biāo)，最終由14家企業(yè)成功中標(biāo)，報(bào)價(jià)接近9.3折。
此次光纜最終成交均價(jià)超過(guò)60元/芯公里，而去年則約為40元/芯公里，漲幅超過(guò)50%，開(kāi)始恢復(fù)到2019年的水平。
可以說(shuō)今年中國(guó)移動(dòng)的普纜集采呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面，
一單激起千丈浪！
光纜行業(yè)景氣度觸底回升？
一直以來(lái)，運(yùn)營(yíng)商的投標(biāo)價(jià)格是行業(yè)最為重要的參考指標(biāo)，它在一定程度上決定了中標(biāo)人選的歸屬地位，這導(dǎo)致普通光纜集采競(jìng)爭(zhēng)一度激烈異常。而此前的價(jià)格持續(xù)下降導(dǎo)致部分光棒產(chǎn)能收縮，甚至部分小企業(yè)直接退出競(jìng)爭(zhēng)。
而今，隨著5G建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，5G規(guī)模建設(shè)/流量高增擴(kuò)容驅(qū)動(dòng)光纖光纜需求持續(xù)快速增長(zhǎng)，供需格局邊際有望持續(xù)改善。
天風(fēng)證券認(rèn)為，本次中國(guó)移動(dòng)集采“量?jī)r(jià)齊升”，意味著需求增速進(jìn)一步向上，反映5G規(guī)模建設(shè)/流量高增擴(kuò)容驅(qū)動(dòng)光纖光纜需求持續(xù)快速增長(zhǎng)，價(jià)格回暖也反映供求關(guān)系持續(xù)改善，光纖光纜行業(yè)底部反轉(zhuǎn)確立。
萬(wàn)聯(lián)證券分析師夏清瑩在研報(bào)中表示：“5G網(wǎng)絡(luò)在下半年建設(shè)的加速疊加‘雙千兆’的建設(shè)要求將驅(qū)動(dòng)光纖光纜需求在未來(lái)的幾周年中持續(xù)快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求面邊際改善趨勢(shì)明顯。同時(shí)，光纖光纜觀的價(jià)格在成本的極限承壓下已經(jīng)達(dá)到極致，隨著小廠商的撤出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局轉(zhuǎn)好，整體招標(biāo)價(jià)格有望觸底反彈帶動(dòng)行業(yè)進(jìn)入估值修復(fù)區(qū)間?！?/span>
國(guó)盛證券分析師宋嘉吉亦認(rèn)為，光纜作為通信建設(shè)的重要材料，集采規(guī)模的上升驗(yàn)證了在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下，5G建設(shè)作為新基建組成和提振經(jīng)濟(jì)的重要手段之一，將在第四季度出現(xiàn)加速的邏輯。
“隨著5G需求的增加以及核心網(wǎng)提速需求，網(wǎng)絡(luò)通信基建的投入還將增加，光纖光纜的確屬于有一定拓展空間的行業(yè)，但是光纖光纜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)主要集中在上游材料四氯化硅的硅料，以及硅料加工成的光棒，光纖光纜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)較多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，產(chǎn)品利潤(rùn)率較低。當(dāng)前行業(yè)需求整體向上，各家企業(yè)如果積極向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展，則有可能提升自身技術(shù)壁壘，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。”有業(yè)內(nèi)人如此評(píng)價(jià)。
而在業(yè)內(nèi)叫好聲一片時(shí)，守盤多日的股民并不買賬。
有理性的股民提出，在光纖光纜價(jià)格上行時(shí)，光纖原材料的價(jià)格也持續(xù)上漲，所以，利好的空間并不大。
而這個(gè)問(wèn)題也早有專家學(xué)者給出解讀，如中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林表示：“當(dāng)前光纖光纜上游四氯化硅價(jià)格也在上行，所以原材料上漲同步于招標(biāo)價(jià)格提高，由于光纜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，故，價(jià)格提升并不意外，不過(guò)采購(gòu)量擴(kuò)大，則對(duì)光纖光纜企業(yè)構(gòu)成利好，能夠提升這些中標(biāo)企業(yè)的營(yíng)收，改善基本面。”
華泰證券在研報(bào)中解釋價(jià)格回升的原因時(shí)也提到其他原因。他表示，除上游原材料成本提升外，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的改善也是重要驅(qū)動(dòng)力，這也反映行業(yè)頭部集中趨勢(shì)延續(xù)，龍頭公司間競(jìng)爭(zhēng)趨于理性。
大環(huán)境需求回暖、光纖市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)
從近幾次各家公司中標(biāo)份額分配較為平滑來(lái)看，需求有所回暖、行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入有序的良性競(jìng)爭(zhēng)，光纖光纜頭部公司或?qū)⒂瓉?lái)業(yè)績(jī)改善機(jī)遇。
事實(shí)上，多家公司上半年已經(jīng)顯示出了盈利能力的大幅提升。
最近亨通光電預(yù)計(jì)，公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.23元到13.98億元，預(yù)計(jì)同比增加40%到60%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因一是海洋通信電力、特種電纜等智能電網(wǎng)傳輸?shù)认嚓P(guān)產(chǎn)品和工程的營(yíng)收同比大幅增加；二是公司加強(qiáng)費(fèi)用管控，推動(dòng)盈利能力提升。
通鼎互聯(lián)在半年報(bào)中披露，截至6月末，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)5.1億戶，比上年末凈增2606萬(wàn)戶。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達(dá)4.66億戶，占總用戶數(shù)的91.5%，占比較上年末提高1.6個(gè)百分點(diǎn)；1000Mbps及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達(dá)1423萬(wàn)戶， 比上年末凈增783萬(wàn)戶。
通鼎互聯(lián)表示，隨著運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)建設(shè)，未來(lái)光纖光纜供需關(guān)系預(yù)計(jì)將得到改善，光纖光纜價(jià)格有望逐步企穩(wěn)回升。
東數(shù)西算，海內(nèi)外市場(chǎng)共振
“運(yùn)營(yíng)商寬帶升級(jí)，大幅拉動(dòng)光纖光纜需求。”對(duì)于光纖光纜行業(yè)趨勢(shì)，有業(yè)內(nèi)人士提示一個(gè)重要因素：今年3月份，工信部發(fā)布《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》， 到2021年底，千兆光纖網(wǎng)絡(luò)具備覆蓋2億戶家庭的能力，萬(wàn)兆無(wú)源光網(wǎng)絡(luò)(10G-PON)及以上端口規(guī)模超過(guò)500萬(wàn)個(gè)，千兆寬帶用戶突破1000萬(wàn)戶。
此前，在 7 月 5 日，工信部聯(lián)合十部委發(fā)布《5G 應(yīng)用“揚(yáng)帆”行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023 年）》文件， 明確提出：到 2023 年，我國(guó) 5G 應(yīng)用發(fā)展水平顯著提升，綜合實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)。
通過(guò)打造 IT（信息技術(shù)）、 CT（通信技術(shù)）、OT（運(yùn)營(yíng)技術(shù)）深度融合新生態(tài)，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域 5G 應(yīng)用深度和廣度雙突破， 構(gòu)建技術(shù)產(chǎn)業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)體系雙支柱，網(wǎng)絡(luò)、平臺(tái)、安全等基礎(chǔ)能力進(jìn)一步提升，5G 應(yīng)用“揚(yáng)帆遠(yuǎn)航” 的局面逐步形成，并形成任務(wù)指標(biāo)。
此外，我國(guó)將構(gòu)建新型跨區(qū)域“東數(shù)西算”算力體系，建設(shè)數(shù)據(jù)中心集群之間，以及集群和主要城市 之間的高速數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化通信網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)展網(wǎng)絡(luò)通信帶寬，減少數(shù)據(jù)繞轉(zhuǎn)時(shí)延。建立數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)體系，推動(dòng)數(shù)據(jù)中心與網(wǎng)絡(luò)高效供給對(duì)接和協(xié)同發(fā)展。算力體系網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)將對(duì)光通信和數(shù)據(jù)中心行業(yè)和業(yè)務(wù)帶來(lái)新的驅(qū)動(dòng)力。
與此同時(shí)，在新冠疫情的籠罩之下，居家遠(yuǎn)程辦公成為“新常態(tài)”，低延遲、高帶寬的特性需要不斷強(qiáng)化，海外用戶端數(shù)據(jù)激增。
隨著歐盟 2030/50 年數(shù)字議程的敲定，歐盟各國(guó)政府已 經(jīng)開(kāi)始深度參與到當(dāng)前的光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中，歐盟 2020 年光纖入戶接入數(shù)達(dá)到 1.83 億戶，整體覆蓋率突破 50%。
總的來(lái)看，在需求端，除了國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商陸續(xù)啟動(dòng)集采，還有歐盟發(fā)布了“歐洲數(shù)字十年計(jì)劃”(目標(biāo)到2030年歐盟全部家庭換用千兆網(wǎng)絡(luò))，美國(guó)也將投資寬帶建設(shè)，這有望給行業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)“海內(nèi)外市場(chǎng)共振”。
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捷報(bào)頻傳，市場(chǎng)回暖？
10月19日，通鼎互聯(lián)公告稱， 2021年10月12日“中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)與招標(biāo)網(wǎng)”發(fā)布了中國(guó)移動(dòng) 2021 年至 2022 年普通光纜產(chǎn)品集中采購(gòu)中標(biāo)候選人公示，公司為相關(guān)中標(biāo)候選人，預(yù)計(jì)中標(biāo)金額約4.6億元。
根據(jù)招標(biāo)文件及中標(biāo)候選人公示，公司此次預(yù)中標(biāo)的普通光纜產(chǎn)品，中標(biāo)份額為 5.12%，預(yù)計(jì)中標(biāo)數(shù)量約 728 萬(wàn)芯公里，預(yù)計(jì)中標(biāo)金額約 46,438.80 萬(wàn)元（不含稅），占公司 2020 年度經(jīng)審計(jì)光纖光纜產(chǎn)品總銷售額的 43.31%，占公司 2020年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的 12.95%。對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在積極影響。
通鼎互聯(lián)于2010年10月登陸資本市場(chǎng)，在通信領(lǐng)域深耕多年，產(chǎn)品和解決方案不斷豐富和完善，目前形成了光電通信、數(shù)據(jù)通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)安全和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等主要業(yè)務(wù)板塊。
其中，光電通信板塊為其主要營(yíng)收來(lái)源，通鼎互聯(lián)目前建成了從光纖預(yù)制棒、光纖、光纜到通信電纜、通信設(shè)備等多個(gè)業(yè)務(wù)類別較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，本次公司預(yù)中標(biāo)的集采項(xiàng)目，將有助于公司通信市場(chǎng)地位的鞏固。
2021年上半年，通鼎互聯(lián)的營(yíng)業(yè)收入為14.42億元，去年同期營(yíng)收18.32億。
盡管通鼎互聯(lián)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6043.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)149.62%。然而，通鼎上半年14.42億元的營(yíng)收在光纖光纜行業(yè)中只能身屈第9，而營(yíng)收增長(zhǎng)為-21.27%的表現(xiàn)卻在十大光纖光纜企業(yè)中同樣排名第九。
而此時(shí)的特發(fā)信息及烽火通信的營(yíng)收增長(zhǎng)率已扭負(fù)為正，得到兩位數(shù)的增長(zhǎng)，其中特發(fā)信息營(yíng)收增長(zhǎng)率為37.91%，烽火通信增長(zhǎng)率為 27.22%。
只能說(shuō)，光纖光纜這個(gè)細(xì)分的領(lǐng)域，真的高手如云、臥虎藏龍。
而自踏進(jìn)下半年以來(lái)，通鼎互聯(lián)有了后來(lái)者居上之勢(shì)，中標(biāo)的頻率還是有點(diǎn)高，在8月份時(shí)，通鼎互聯(lián)曾發(fā)公告稱預(yù)中標(biāo) 2.43億元饋線及 1.24億元饋線配件，該次饋線及饋線配件的中標(biāo)位次均為第二名。
核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，未來(lái)成長(zhǎng)可期
經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)傳統(tǒng)的光通信行業(yè)已進(jìn)入寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，光纖光纜業(yè)務(wù)少數(shù)幾家頭部企業(yè)瓜分大部分市場(chǎng)份額。
通鼎互聯(lián)是我國(guó)光纖光纜行業(yè)最大的民營(yíng)企業(yè)之一，憑借持續(xù)的研發(fā)、擴(kuò)產(chǎn)和市場(chǎng)開(kāi)拓，公司的收入規(guī)模從2007年的4.84億元成長(zhǎng)到了2020年的35.86億元，盡管2018年之后的兩到三年整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷大幅調(diào)整，通鼎互聯(lián)依然保持著較大的營(yíng)收規(guī)模和較高的市場(chǎng)份額。
截至2021年6月底，通鼎互聯(lián)擁有授權(quán)專利822項(xiàng)，其中發(fā)明專利186項(xiàng)。2021年上半年獲得授權(quán)新專利36項(xiàng)，其中發(fā)明專利7項(xiàng)。2021年上半年，公司共申請(qǐng)新專利55項(xiàng)，其中發(fā)明專利23項(xiàng)。
通鼎互聯(lián)之所以能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中守在行業(yè)的“第一陣營(yíng)，其核心專利功不可沒(méi)。
今年以來(lái)，通鼎互聯(lián)集中優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)聚焦通信產(chǎn)業(yè)。2021年上半年，公司光纖光纜市場(chǎng)價(jià)格仍處于歷史低位，毛利率為-1.72%。
但，與此同時(shí)，通鼎互聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)板塊虧損也實(shí)現(xiàn)大幅收窄，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)好轉(zhuǎn)。2021年上半年，網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7993.41萬(wàn)元，較前期增長(zhǎng)182.25%，毛利率增加39.98個(gè)百分點(diǎn)。
隨著運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)建設(shè)，未來(lái)光纖光纜供需關(guān)系預(yù)計(jì)將得到改善，其價(jià)格有望逐步回升。通鼎互聯(lián)作為行業(yè)的佼佼者，只要持續(xù)維持其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)成長(zhǎng)可期。
92億元光纜大單落地，燃爆光纜行業(yè)
10月12日，中國(guó)移動(dòng)公布2021年至2022年普通光纜產(chǎn)品集采項(xiàng)目中標(biāo)候選人名單。此次集采普通光纜預(yù)估規(guī)模為447.05萬(wàn)皮長(zhǎng)公里（折合1.432億芯公里），設(shè)置最高投標(biāo)限價(jià)為985886.67萬(wàn)元（不含稅）。
本次中國(guó)移動(dòng)98億元光纜采購(gòu)大標(biāo)，最終由14家企業(yè)成功中標(biāo)，報(bào)價(jià)接近9.3折。
此次光纜最終成交均價(jià)超過(guò)60元/芯公里，而去年則約為40元/芯公里，漲幅超過(guò)50%，開(kāi)始恢復(fù)到2019年的水平。
可以說(shuō)今年中國(guó)移動(dòng)的普纜集采呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面，
一單激起千丈浪！
光纜行業(yè)景氣度觸底回升？
一直以來(lái)，運(yùn)營(yíng)商的投標(biāo)價(jià)格是行業(yè)最為重要的參考指標(biāo)，它在一定程度上決定了中標(biāo)人選的歸屬地位，這導(dǎo)致普通光纜集采競(jìng)爭(zhēng)一度激烈異常。而此前的價(jià)格持續(xù)下降導(dǎo)致部分光棒產(chǎn)能收縮，甚至部分小企業(yè)直接退出競(jìng)爭(zhēng)。
而今，隨著5G建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，5G規(guī)模建設(shè)/流量高增擴(kuò)容驅(qū)動(dòng)光纖光纜需求持續(xù)快速增長(zhǎng)，供需格局邊際有望持續(xù)改善。
天風(fēng)證券認(rèn)為，本次中國(guó)移動(dòng)集采“量?jī)r(jià)齊升”，意味著需求增速進(jìn)一步向上，反映5G規(guī)模建設(shè)/流量高增擴(kuò)容驅(qū)動(dòng)光纖光纜需求持續(xù)快速增長(zhǎng)，價(jià)格回暖也反映供求關(guān)系持續(xù)改善，光纖光纜行業(yè)底部反轉(zhuǎn)確立。
萬(wàn)聯(lián)證券分析師夏清瑩在研報(bào)中表示：“5G網(wǎng)絡(luò)在下半年建設(shè)的加速疊加‘雙千兆’的建設(shè)要求將驅(qū)動(dòng)光纖光纜需求在未來(lái)的幾周年中持續(xù)快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求面邊際改善趨勢(shì)明顯。同時(shí)，光纖光纜觀的價(jià)格在成本的極限承壓下已經(jīng)達(dá)到極致，隨著小廠商的撤出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局轉(zhuǎn)好，整體招標(biāo)價(jià)格有望觸底反彈帶動(dòng)行業(yè)進(jìn)入估值修復(fù)區(qū)間?！?/span>
國(guó)盛證券分析師宋嘉吉亦認(rèn)為，光纜作為通信建設(shè)的重要材料，集采規(guī)模的上升驗(yàn)證了在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下，5G建設(shè)作為新基建組成和提振經(jīng)濟(jì)的重要手段之一，將在第四季度出現(xiàn)加速的邏輯。
“隨著5G需求的增加以及核心網(wǎng)提速需求，網(wǎng)絡(luò)通信基建的投入還將增加，光纖光纜的確屬于有一定拓展空間的行業(yè)，但是光纖光纜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)主要集中在上游材料四氯化硅的硅料，以及硅料加工成的光棒，光纖光纜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)較多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，產(chǎn)品利潤(rùn)率較低。當(dāng)前行業(yè)需求整體向上，各家企業(yè)如果積極向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展，則有可能提升自身技術(shù)壁壘，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。”有業(yè)內(nèi)人如此評(píng)價(jià)。
而在業(yè)內(nèi)叫好聲一片時(shí)，守盤多日的股民并不買賬。
有理性的股民提出，在光纖光纜價(jià)格上行時(shí)，光纖原材料的價(jià)格也持續(xù)上漲，所以，利好的空間并不大。
而這個(gè)問(wèn)題也早有專家學(xué)者給出解讀，如中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林表示：“當(dāng)前光纖光纜上游四氯化硅價(jià)格也在上行，所以原材料上漲同步于招標(biāo)價(jià)格提高，由于光纜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，故，價(jià)格提升并不意外，不過(guò)采購(gòu)量擴(kuò)大，則對(duì)光纖光纜企業(yè)構(gòu)成利好，能夠提升這些中標(biāo)企業(yè)的營(yíng)收，改善基本面。”
華泰證券在研報(bào)中解釋價(jià)格回升的原因時(shí)也提到其他原因。他表示，除上游原材料成本提升外，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的改善也是重要驅(qū)動(dòng)力，這也反映行業(yè)頭部集中趨勢(shì)延續(xù)，龍頭公司間競(jìng)爭(zhēng)趨于理性。
大環(huán)境需求回暖、光纖市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)
從近幾次各家公司中標(biāo)份額分配較為平滑來(lái)看，需求有所回暖、行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入有序的良性競(jìng)爭(zhēng)，光纖光纜頭部公司或?qū)⒂瓉?lái)業(yè)績(jī)改善機(jī)遇。
事實(shí)上，多家公司上半年已經(jīng)顯示出了盈利能力的大幅提升。
最近亨通光電預(yù)計(jì)，公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.23元到13.98億元，預(yù)計(jì)同比增加40%到60%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因一是海洋通信電力、特種電纜等智能電網(wǎng)傳輸?shù)认嚓P(guān)產(chǎn)品和工程的營(yíng)收同比大幅增加；二是公司加強(qiáng)費(fèi)用管控，推動(dòng)盈利能力提升。
通鼎互聯(lián)在半年報(bào)中披露，截至6月末，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)5.1億戶，比上年末凈增2606萬(wàn)戶。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達(dá)4.66億戶，占總用戶數(shù)的91.5%，占比較上年末提高1.6個(gè)百分點(diǎn)；1000Mbps及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達(dá)1423萬(wàn)戶， 比上年末凈增783萬(wàn)戶。
通鼎互聯(lián)表示，隨著運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)建設(shè)，未來(lái)光纖光纜供需關(guān)系預(yù)計(jì)將得到改善，光纖光纜價(jià)格有望逐步企穩(wěn)回升。
東數(shù)西算，海內(nèi)外市場(chǎng)共振
“運(yùn)營(yíng)商寬帶升級(jí)，大幅拉動(dòng)光纖光纜需求。”對(duì)于光纖光纜行業(yè)趨勢(shì)，有業(yè)內(nèi)人士提示一個(gè)重要因素：今年3月份，工信部發(fā)布《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》， 到2021年底，千兆光纖網(wǎng)絡(luò)具備覆蓋2億戶家庭的能力，萬(wàn)兆無(wú)源光網(wǎng)絡(luò)(10G-PON)及以上端口規(guī)模超過(guò)500萬(wàn)個(gè)，千兆寬帶用戶突破1000萬(wàn)戶。
此前，在 7 月 5 日，工信部聯(lián)合十部委發(fā)布《5G 應(yīng)用“揚(yáng)帆”行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023 年）》文件， 明確提出：到 2023 年，我國(guó) 5G 應(yīng)用發(fā)展水平顯著提升，綜合實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)。
通過(guò)打造 IT（信息技術(shù)）、 CT（通信技術(shù)）、OT（運(yùn)營(yíng)技術(shù)）深度融合新生態(tài)，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域 5G 應(yīng)用深度和廣度雙突破， 構(gòu)建技術(shù)產(chǎn)業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)體系雙支柱，網(wǎng)絡(luò)、平臺(tái)、安全等基礎(chǔ)能力進(jìn)一步提升，5G 應(yīng)用“揚(yáng)帆遠(yuǎn)航” 的局面逐步形成，并形成任務(wù)指標(biāo)。
此外，我國(guó)將構(gòu)建新型跨區(qū)域“東數(shù)西算”算力體系，建設(shè)數(shù)據(jù)中心集群之間，以及集群和主要城市 之間的高速數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化通信網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)展網(wǎng)絡(luò)通信帶寬，減少數(shù)據(jù)繞轉(zhuǎn)時(shí)延。建立數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)體系，推動(dòng)數(shù)據(jù)中心與網(wǎng)絡(luò)高效供給對(duì)接和協(xié)同發(fā)展。算力體系網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)將對(duì)光通信和數(shù)據(jù)中心行業(yè)和業(yè)務(wù)帶來(lái)新的驅(qū)動(dòng)力。
與此同時(shí)，在新冠疫情的籠罩之下，居家遠(yuǎn)程辦公成為“新常態(tài)”，低延遲、高帶寬的特性需要不斷強(qiáng)化，海外用戶端數(shù)據(jù)激增。
隨著歐盟 2030/50 年數(shù)字議程的敲定，歐盟各國(guó)政府已 經(jīng)開(kāi)始深度參與到當(dāng)前的光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中，歐盟 2020 年光纖入戶接入數(shù)達(dá)到 1.83 億戶，整體覆蓋率突破 50%。
總的來(lái)看，在需求端，除了國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商陸續(xù)啟動(dòng)集采，還有歐盟發(fā)布了“歐洲數(shù)字十年計(jì)劃”(目標(biāo)到2030年歐盟全部家庭換用千兆網(wǎng)絡(luò))，美國(guó)也將投資寬帶建設(shè)，這有望給行業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)“海內(nèi)外市場(chǎng)共振”。
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