與新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家合作的市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)ThinkEquity LLC發(fā)布了一份針對(duì)英偉達(dá)的研究報(bào)告，分析師克里斯納·沙卡爾(Krishna Shankar)建議買入這只股票。以下為研究報(bào)告的摘要。

　　研究總論：

　　我們維持對(duì)英偉達(dá)的“買入”(Buy)評(píng)級(jí)不變?；?011財(cái)年每股收益為1.15美元(華爾街分析師平均預(yù)期為1.06美元)的預(yù)期以及20倍的市盈倍數(shù)，我們對(duì)英偉達(dá)股票的每股公允價(jià)值預(yù)期為23美元。我們預(yù)計(jì)，英偉達(dá)2011財(cái)年第一季度營(yíng)收與第一季度基本持平，每股收益為0.22美元；英偉達(dá)此前預(yù)計(jì)，第一季度營(yíng)收和每股收益均與上一季度基本持平。我們認(rèn)為，英偉達(dá)在高端PC圖形處理器和專業(yè)解決方案領(lǐng)域的實(shí)力很可能將抵銷中端產(chǎn)品的疲弱表現(xiàn)。

　　分析要點(diǎn)：

　　* 我們預(yù)計(jì)，英偉達(dá)第一季度業(yè)績(jī)與上一季度基本持平，2011財(cái)年下半年的增長(zhǎng)則將加速；

　　* 核心的PC圖形處理器業(yè)務(wù)(在總營(yíng)收中所占比例為55%到60%)仍將在高端產(chǎn)品領(lǐng)域維持強(qiáng)勁表現(xiàn)；

　　* 專業(yè)解決方案業(yè)務(wù)(在總營(yíng)收中所占比例為15%到20%)繼續(xù)增強(qiáng)，IT支出和設(shè)計(jì)活動(dòng)增加；

　　* 媒體與傳播(MCP)芯片組業(yè)務(wù)(在總營(yíng)收中所占比例為10%)將繼續(xù)長(zhǎng)期下滑，原因是英特爾和AMD的平臺(tái)芯片組業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額正穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　* 個(gè)人消費(fèi)者業(yè)務(wù)(在總營(yíng)收中所占比例為10%到15%)：英偉達(dá)用于智能手機(jī)、上網(wǎng)本、網(wǎng)絡(luò)平板電腦和個(gè)人娛樂設(shè)備的Tegra低能耗系統(tǒng)芯片擁有良好的“設(shè)計(jì)取勝”動(dòng)量。

　　估值：

　　基于2011財(cái)年每股收益為1.15美元(華爾街分析師平均預(yù)期為1.06美元)的預(yù)期以及20倍的市盈倍數(shù)，我們對(duì)英偉達(dá)股票的每股公允價(jià)值預(yù)期為23美元。我們注意到，英偉達(dá)股票當(dāng)前的成交價(jià)正低于EV/Sales(企業(yè)價(jià)值與銷售收入的比率)的5年平均值，也低于預(yù)期市盈率的5年平均值。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)：

　　與其他半導(dǎo)體公司一樣，英偉達(dá)股價(jià)依賴于公司的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)。受變化中的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)狀況以及其他因素的影響，英偉達(dá)的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)一直傾向于按季度波動(dòng)或發(fā)生其他波動(dòng)，未來也很可能繼續(xù)呈現(xiàn)出這種趨勢(shì)。