三年前，蘋(píng)果市值短暫超過(guò)?？松梨诤螅琓im Cook 說(shuō)過(guò)這樣的話：

“我們可以把全部產(chǎn)品放在桌子上，它們加起來(lái)每年能賣(mài) 400 億美元。沒(méi)有哪個(gè)公司能做到這點(diǎn)，除非是家石油公司?！?BR>
把全部產(chǎn)品放在桌子上？聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)困難，不過(guò)分析師之王 Horace Dediu做到了。在這張長(zhǎng)度為 10 英尺的“桌子”上，Dediu 整理了蘋(píng)果全部產(chǎn)品的營(yíng)收比例。AppleCare 等虛擬服務(wù)的營(yíng)收占比實(shí)在太小，Dediu 計(jì)算時(shí)直接忽略。


（Horace Dediu 對(duì)蘋(píng)果全部產(chǎn)品的營(yíng)收預(yù)測(cè)。）

Dediu 根據(jù)產(chǎn)品所占尺寸來(lái)比較產(chǎn)品營(yíng)收額，看起來(lái)有點(diǎn)費(fèi)解。我把份額調(diào)整為百分?jǐn)?shù)，方便進(jìn)行比較。

iPhone 總占比 50.5%，不同型號(hào)的營(yíng)收比例為：iPhone 4，3.9% iPhone 4S，9.5% iPhone 5，37.1%

iPad 總占比 17.8%，不同型號(hào)的營(yíng)收比例為：iPad 2，1.2% iPad 4，8% iPad mini，8.6%

其他幾個(gè)業(yè)務(wù)線的情況是：Mac 占比 13.6% ，其中便攜的 MacBook 比桌面電腦更受歡迎——占比 11.3%，而 iMac 只有 2.3%。iPod 在智能手機(jī)壓迫下持續(xù)萎縮，iPod touch 占總營(yíng)收比例為 1.5%，其它 iPod 機(jī)型只有 0.6%。全部 iPod 產(chǎn)品線只能貢獻(xiàn) 2.1% 的營(yíng)收。iTunes 商店中，應(yīng)用和音樂(lè)依舊是數(shù)字內(nèi)容的主要營(yíng)收來(lái)源，營(yíng)收比例分別為 4.7% 和 3.4%。視頻、圖書(shū)等其它內(nèi)容貢獻(xiàn) 4.9% 的營(yíng)收。

對(duì)低價(jià)的癖好

蘋(píng)果 Q3 財(cái)報(bào)顯示，上季度賣(mài)出 3120 萬(wàn)臺(tái) iPhone。根據(jù) CIRP 的一份調(diào)查報(bào)告，今年三月到六月，iPhone 5 銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量的 52%，iPhone 4S 為 30%，iPhone 4 為 18%。這一季度 iPhone 4 所占的比重，比前一季度增加了 4 個(gè)百分點(diǎn)。

同樣地，對(duì)價(jià)格比中國(guó)人更敏感的印度市場(chǎng)，由于蘋(píng)果在二季度低價(jià)促銷(xiāo)舊款 iPhone，幫助蘋(píng)果在印度實(shí)現(xiàn)了400%的 iPhone 銷(xiāo)量增幅。印度整體市場(chǎng)都比較喜歡 200 美元以下的手機(jī)，他們購(gòu)買(mǎi)全新手機(jī)的人群是高端人群。

iPhone 5C 革誰(shuí)的命？

上述 Asymco 的圖表很直觀地揭示了蘋(píng)果各條產(chǎn)品線對(duì)于它的重要性。顯然，iPhone 是占第一位的。

占第二位的是 iPad，這個(gè)陣營(yíng)中，有一個(gè)現(xiàn)象非常值得關(guān)注。Horace Dediu 預(yù)計(jì) iPad mini 給蘋(píng)果帶來(lái)的收入已經(jīng)與 iPad 相當(dāng)，即雖然 iPad mini 價(jià)格較低，但其出貨量卻已經(jīng)趕超 iPad。iPad mini 對(duì)于蘋(píng)果的重要性已經(jīng)與 iPad 相當(dāng)。

這對(duì)于即將發(fā)布的低價(jià)版 iPhone 5C 是有參考意義的。根據(jù)9to5mac的消息，iPhone 5C 將會(huì)完全繼承 iPhone 5 的配置，“只是塑料版 iPhone 5”。而愛(ài)范兒獲得的獨(dú)家消息，則顯示中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通將與全球同步發(fā)售iPhone 5C。從外部來(lái)看，iPhone 5C 作為一款低價(jià) iPhone，將會(huì)影響到大多數(shù)國(guó)內(nèi) Android 廠商。

而在蘋(píng)果內(nèi)部，將來(lái)的變化就更有意思了。iPhone 5C 能不能實(shí)現(xiàn) iPad mini 那樣的“逆襲”，成為與標(biāo)準(zhǔn)版 iPhone 并駕齊驅(qū)的產(chǎn)品？如果給蘋(píng)果帶來(lái)的收入是一樣多的，但是考慮到 iPhone 出貨量是 iPad 出貨量的 2-3 倍，它對(duì)蘋(píng)果整體公司的利潤(rùn)率影響會(huì)比 iPad mini 更加明顯。利潤(rùn)下降，可能會(huì)影響每股收益。不過(guò)蘋(píng)果正在實(shí)施它的股票回購(gòu)計(jì)劃，僅今年一季度就回購(gòu)了 2177 萬(wàn)股股票（價(jià)值 93 億美元），這將減少在外流通總股票，抵消利潤(rùn)降低帶來(lái)的消極影響，以維持其股價(jià)。

但數(shù)字游戲之外，到達(dá)蘋(píng)果手中的錢(qián)實(shí)實(shí)在在地變少了：回購(gòu)股票消耗了現(xiàn)金（為避稅以發(fā)債的形式籌集資金），從銷(xiāo)售出去的產(chǎn)品獲得的利潤(rùn)減少。iPhone 5C 和 iPad mini 都是革命者，但其實(shí)也是潮流使然，智能手機(jī)經(jīng)過(guò) 2007 年那場(chǎng)革命，過(guò)去幾年只是循序漸進(jìn)地改進(jìn)，并沒(méi)有革命性的創(chuàng)新。對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，更重要的是趕緊找到下一個(gè)“千億美元”的市場(chǎng)。

唯有如此，9 月 10 日那聲號(hào)角，才不是革命的前奏，而是順勢(shì)而為。