（馬喬）北京時(shí)間6月21日消息，國(guó)外媒體近日對(duì)微軟和IBM兩家科技企業(yè)近4年的財(cái)政數(shù)據(jù)進(jìn)行了全方位的比較。通過對(duì)比可以看出，微軟在當(dāng)前市值方面略勝IBM一籌，而IBM近兩年的市盈率則領(lǐng)先于微軟。

微軟VsIBM：前者當(dāng)前市值略高 后者市盈率領(lǐng)先（騰訊科技配圖）

以下為文章全文：

微軟和IBM都是全球性的大型科技企業(yè)。兩家公司的業(yè)務(wù)都朝著多元化的趨勢(shì)發(fā)展，并延伸至各自不同的領(lǐng)域之中。微軟主營(yíng)應(yīng)用軟件，而IBM則將注意力集中在多元化的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)上。

盡管今天微軟與IBM已經(jīng)成為彼此的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但歷史上兩家公司也產(chǎn)生過交集。1980年，IBM和微軟曾經(jīng)共同開發(fā)出PC-DOS操作系統(tǒng)。雙方之間的這次合作也是微軟首次登上科技市場(chǎng)的歷史舞臺(tái)。

兩家公司在股市的較量也一直令人期待。今年5月20日，時(shí)隔15年之后，IBM的市值再次超越微軟成為全球市值第二大的科技公司，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于蘋果。然而，隨后微軟又卷土重來再次實(shí)現(xiàn)了對(duì)IBM的反超。從投資角度分析，對(duì)兩家公司基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比就顯得具有非常重要的意義。

微軟統(tǒng)治PC操作系統(tǒng)市場(chǎng)

總部位于美國(guó)華盛頓州雷蒙德市的微軟公司是一家超大型的高科技企業(yè)。該公司圍繞電腦操作系統(tǒng)研發(fā)并制造出了一系列的產(chǎn)品和服務(wù)。微軟最成功的產(chǎn)品當(dāng)屬Windows操作系統(tǒng)。目前，微軟Windows 7和Windows XP占據(jù)著全球電腦操作系統(tǒng)的大部分市場(chǎng)份額，其占有率分別為36.5%和40.7%。此外，微軟占據(jù)著全球操作系統(tǒng)市場(chǎng)80%的市場(chǎng)份額，蘋果位居次席。蘋果Mac OS操作系統(tǒng)的市場(chǎng)占有率僅為8.3%。

除了Windows產(chǎn)品，微軟Office還統(tǒng)治著全球辦公軟件市場(chǎng)。微軟還憑借Xbox和Xbox 360成功進(jìn)入視頻游戲產(chǎn)業(yè)。最近，微軟一直在科技市場(chǎng)的不同領(lǐng)域進(jìn)行著深入探索。今年2月，微軟與諾基亞宣布達(dá)成合作協(xié)議，共同開發(fā)全新的手機(jī)產(chǎn)品。而5月份，微軟又以85億美元的高價(jià)收購(gòu)了網(wǎng)絡(luò)視頻與語音服務(wù)提供商Skype。微軟頗有膽識(shí)的收購(gòu)就是要在網(wǎng)絡(luò)電話領(lǐng)域與谷歌和蘋果一較高低。

目前，微軟的市值為2023.9億美元。在過去的5年里，該公司每股收益的年均增幅約為13.34%。而分析師預(yù)計(jì)，在未來5年里，微軟每股收益的年均增幅可能降至10.82%。微軟當(dāng)前的市盈率為9.52，而未來12月的市盈率預(yù)計(jì)將下降至8.66。微軟當(dāng)前的投資組合β值(投資組合相對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)幅度)為1.05。內(nèi)部投資者擁有該公司6.7%的股權(quán)，而機(jī)構(gòu)投資者則擁有64.27%的股權(quán)。微軟當(dāng)前的股息收益率為2.67%。今年6月2日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Standpoint Research把微軟的目標(biāo)股價(jià)提高至每股29美元。目前，該公司股價(jià)為24.21美元，低于這一目標(biāo)股價(jià)。

IBM以研發(fā)和創(chuàng)新聞名

總部位于紐約州阿蒙克的IBM主要從事生產(chǎn)和銷售計(jì)算機(jī)軟硬件業(yè)務(wù)。今年6月16日，IBM迎來了公司成立的百年華誕。IBM以研發(fā)和創(chuàng)新能力聞名于世，并連續(xù)18年位居美國(guó)市場(chǎng)年度專利申請(qǐng)數(shù)量之首。2010年，該公司申請(qǐng)專利數(shù)量達(dá)到5896項(xiàng)，更是創(chuàng)造了單個(gè)公司年度申請(qǐng)專利數(shù)量之最。IBM仍將進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組。2005年，該公司將電腦業(yè)務(wù)出售給了聯(lián)想集團(tuán)。2009年，IBM收購(gòu)了全球著名的軟件公司SPSS。

二十年來蘋果、微軟和IBM市值走勢(shì)圖（騰訊科技配圖）

截至今年6月17日，IBM的市值達(dá)到1991.7億美元，稍稍落后于微軟。IBM當(dāng)前的市盈率為13.80，而未來12月的市盈率預(yù)計(jì)將下降至11.28，均高于微軟的市盈率水平。在過去的5年里，該公司每股收益的年均增幅約為18.59%。而在未來5年里，IBM每股收益的年均增幅預(yù)計(jì)將降至10.71%。IBM當(dāng)前的投資組合β值為0.73，股息收益率則為1.84%。內(nèi)部投資者只擁有該公司0.07%的股權(quán)，遠(yuǎn)低于微軟。今年4月20日，投資機(jī)構(gòu)Stifel Nicolaus把IBM的目標(biāo)股價(jià)從每股185美元提高至每股187美元。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)深入對(duì)比

下表對(duì)兩家公司的多項(xiàng)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了深入的對(duì)比。

近四年微軟和IBM主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比分析（騰訊科技配圖）

分析顯示，兩家公司都在2008年受到了金融危機(jī)的嚴(yán)重影響。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的悲觀預(yù)期導(dǎo)致兩家公司的市盈率普遍較低（微軟為10.40，IBM為9.40）。而從最近12個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，微軟的市盈率水平明顯呈下降趨勢(shì)。相反，IBM的市盈率水平卻呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。因此，可以看出，市場(chǎng)對(duì)IBM的表現(xiàn)充滿了更高的期待。

與微軟相比，IBM的毛利率和凈利潤(rùn)率都相對(duì)較低。兩家公司的毛利率都保持了非常穩(wěn)定的趨勢(shì)。2009年，微軟的凈利潤(rùn)率突然出現(xiàn)了近10%的跌幅。但從最近12個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，兩家公司在毛利率和凈利潤(rùn)率兩方面都保持著相對(duì)穩(wěn)定的趨勢(shì)。

近幾年，IBM的凈利潤(rùn)一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。盡管受到了金融危機(jī)的影響，但從2007年至今IBM每年的凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。相反，微軟的凈利潤(rùn)則從2008年的176.8億美元下降至2009年的145.7億美元。然而，微軟卻迅速擺脫了這一不利局面。在最近12個(gè)月里，微軟的凈利潤(rùn)已經(jīng)增至217.9億美元。[!--empirenews.page--]

總結(jié)：

微軟和IBM都是全球最大和最受消費(fèi)者歡迎的科技企業(yè)之一。盡管兩家公司在市值和業(yè)務(wù)領(lǐng)域上都相似之處，但各自的股價(jià)卻反映出兩家公司在財(cái)務(wù)價(jià)值上的區(qū)別。當(dāng)前微軟和IBM的股息收益率分別為2.67%和1.84%。綜合最近和未來12個(gè)月的數(shù)據(jù)分析，微軟的平均市盈率為9.09，而IBM則為12.41。

分析師預(yù)計(jì)，在未來5年里，微軟和IBM每股收益的年均增幅將分別達(dá)到10.82%和10.71%。兩家公司都擁有打破市場(chǎng)預(yù)期的巨大潛力。盡管，從當(dāng)前價(jià)值和未來預(yù)期角度來看，微軟可能都要略低于IBM。