在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)溫和增長(zhǎng)的背景下，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)將領(lǐng)先全球，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，未來(lái)5年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)20%，2007年預(yù)期年度增幅為34.7%。到2010年時(shí)我國(guó)將成為超過(guò)1200億美元的大市場(chǎng)。

    在尋找產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)中的投資線索時(shí)，我們將在五個(gè)方面挖掘具有成長(zhǎng)動(dòng)力的企業(yè)。首先是居于產(chǎn)業(yè)鏈上游、能夠推動(dòng)并決定行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，并從中享受高于行業(yè)平均的利潤(rùn)水平的電子設(shè)備、材料類(lèi)企業(yè)。其次是擁有高端客戶(hù)，能夠追隨并高于客戶(hù)成長(zhǎng)的中游元器件配套企業(yè)。第三是與正在高速成長(zhǎng)的新興消費(fèi)電子有關(guān)的配套企業(yè)，此類(lèi)應(yīng)用具體包括數(shù)字電視、節(jié)能照明以及汽車(chē)電子。第四是產(chǎn)能不斷擴(kuò)張、可以實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)的企業(yè)。第五是具有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入潛力的航天電子類(lèi)企業(yè)。

    1.行業(yè)上半年簡(jiǎn)要回顧

    1.1.全球半導(dǎo)體市場(chǎng)平淡開(kāi)局

    在季節(jié)性因素影響下，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)以平淡開(kāi)局。來(lái)自SIA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年1-4月份全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售收入為790.32億美元，同比增長(zhǎng)了3.69%。

    環(huán)比則下降12.89%。分地區(qū)而言，亞太地區(qū)表現(xiàn)強(qiáng)勁，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入376.55億美元，同比增長(zhǎng)7.93%。北美地區(qū)則出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入為130.09億美元，同比下降7.25%。歐洲地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入為130.84億，同比增長(zhǎng)5.06%。日本實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入152.81億美元，同比增長(zhǎng)2.95%。

    受庫(kù)存影響，全球半導(dǎo)體產(chǎn)品平均銷(xiāo)售價(jià)格有所下滑，部分抵消了出貨量增加所帶來(lái)的營(yíng)銷(xiāo)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，全球部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所減慢，也對(duì)終端電子產(chǎn)品需求帶來(lái)了一定負(fù)面影響。但整體來(lái)看，電子產(chǎn)品的市場(chǎng)需求依然強(qiáng)勁。

    1.2.國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)

    上游元器件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展直接受制于終端的需求。因此我們有必要簡(jiǎn)單回顧一下今年以來(lái)國(guó)內(nèi)主要終端電子產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)。來(lái)自信息產(chǎn)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)彩電行業(yè)整體增長(zhǎng)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，累計(jì)銷(xiāo)售2388.32萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)-1.4%；但液晶電視等新型產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，液晶電視和超薄型CRT彩電的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模幾乎在成倍增長(zhǎng)，保持了持續(xù)快速增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)整個(gè)彩電行業(yè)繼續(xù)向前發(fā)展。

    手機(jī)則保持了旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭。1-4月累計(jì)銷(xiāo)售15846.4萬(wàn)部,同比增長(zhǎng)34.7%。

    筆記本電腦繼續(xù)高速增長(zhǎng)，1-4月累計(jì)銷(xiāo)售達(dá)1460.79萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)72.1%。臺(tái)式PC增長(zhǎng)放緩，1-4月累計(jì)銷(xiāo)售1048.05萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)21.3%。

    在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的平淡開(kāi)局的背景下，國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)。其中半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)雖然增幅有所回落，但仍保持了遠(yuǎn)高于全球平均的增長(zhǎng)速度。

    2.07年全年展望：低開(kāi)高走景氣回升

    2.1.庫(kù)存狀況的改善將為市場(chǎng)回暖奠定基礎(chǔ)

    來(lái)自市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)iSuppli的數(shù)據(jù)顯示，由于芯片廠商紛紛減少產(chǎn)量，07年第1季度芯片庫(kù)存量下降將近11%。與此同時(shí)，前三個(gè)月電子產(chǎn)品剩余庫(kù)存降至25億美元，比06年第4季度減少了10.7%，該數(shù)字低于iSuppli此前預(yù)計(jì)的32億美元，也比第3季度預(yù)計(jì)的42億美元下降了40%。庫(kù)存狀況的逐步改善將成為市場(chǎng)回暖的重要基礎(chǔ)。
  
    2.2.溫和的資本支出預(yù)期將減少供給壓力