在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)溫和增長的背景下，中國半導(dǎo)體市場將領(lǐng)先全球，呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢，未來5年的年均復(fù)合增長率將超過20%，2007年預(yù)期年度增幅為34.7%。到2010年時(shí)我國將成為超過1200億美元的大市場。

    在尋找產(chǎn)業(yè)成長中的投資線索時(shí)，我們將在五個(gè)方面挖掘具有成長動(dòng)力的企業(yè)。首先是居于產(chǎn)業(yè)鏈上游、能夠推動(dòng)并決定行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，并從中享受高于行業(yè)平均的利潤水平的電子設(shè)備、材料類企業(yè)。其次是擁有高端客戶，能夠追隨并高于客戶成長的中游元器件配套企業(yè)。第三是與正在高速成長的新興消費(fèi)電子有關(guān)的配套企業(yè)，此類應(yīng)用具體包括數(shù)字電視、節(jié)能照明以及汽車電子。第四是產(chǎn)能不斷擴(kuò)張、可以實(shí)現(xiàn)外延式增長的企業(yè)。第五是具有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入潛力的航天電子類企業(yè)。

    1.行業(yè)上半年簡要回顧

    1.1.全球半導(dǎo)體市場平淡開局

    在季節(jié)性因素影響下，全球半導(dǎo)體市場以平淡開局。來自SIA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年1-4月份全球半導(dǎo)體銷售收入為790.32億美元，同比增長了3.69%。

    環(huán)比則下降12.89%。分地區(qū)而言，亞太地區(qū)表現(xiàn)強(qiáng)勁，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)銷售收入376.55億美元，同比增長7.93%。北美地區(qū)則出現(xiàn)了負(fù)增長，實(shí)現(xiàn)銷售收入為130.09億美元，同比下降7.25%。歐洲地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售收入為130.84億，同比增長5.06%。日本實(shí)現(xiàn)銷售收入152.81億美元，同比增長2.95%。

    受庫存影響，全球半導(dǎo)體產(chǎn)品平均銷售價(jià)格有所下滑，部分抵消了出貨量增加所帶來的營銷增長。與此同時(shí)，全球部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長速度有所減慢，也對終端電子產(chǎn)品需求帶來了一定負(fù)面影響。但整體來看，電子產(chǎn)品的市場需求依然強(qiáng)勁。

    1.2.國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)

    上游元器件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展直接受制于終端的需求。因此我們有必要簡單回顧一下今年以來國內(nèi)主要終端電子產(chǎn)品的市場表現(xiàn)。來自信息產(chǎn)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)彩電行業(yè)整體增長出現(xiàn)負(fù)數(shù)，累計(jì)銷售2388.32萬臺(tái)，同比增長-1.4%；但液晶電視等新型產(chǎn)品產(chǎn)銷繼續(xù)高速增長，液晶電視和超薄型CRT彩電的產(chǎn)銷規(guī)模幾乎在成倍增長，保持了持續(xù)快速增長的良好態(tài)勢，帶動(dòng)整個(gè)彩電行業(yè)繼續(xù)向前發(fā)展。

    手機(jī)則保持了旺盛的增長勢頭。1-4月累計(jì)銷售15846.4萬部,同比增長34.7%。

    筆記本電腦繼續(xù)高速增長，1-4月累計(jì)銷售達(dá)1460.79萬部，同比增長72.1%。臺(tái)式PC增長放緩，1-4月累計(jì)銷售1048.05萬部，同比增長21.3%。

    在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的平淡開局的背景下，國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)。其中半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)雖然增幅有所回落，但仍保持了遠(yuǎn)高于全球平均的增長速度。

    2.07年全年展望：低開高走景氣回升

    2.1.庫存狀況的改善將為市場回暖奠定基礎(chǔ)

    來自市場研究機(jī)構(gòu)iSuppli的數(shù)據(jù)顯示，由于芯片廠商紛紛減少產(chǎn)量，07年第1季度芯片庫存量下降將近11%。與此同時(shí)，前三個(gè)月電子產(chǎn)品剩余庫存降至25億美元，比06年第4季度減少了10.7%，該數(shù)字低于iSuppli此前預(yù)計(jì)的32億美元，也比第3季度預(yù)計(jì)的42億美元下降了40%。庫存狀況的逐步改善將成為市場回暖的重要基礎(chǔ)。
  
    2.2.溫和的資本支出預(yù)期將減少供給壓力