三安光電近兩年因頻繁的再融資，以及業(yè)績中政府補貼這些“水分”而被市場冷落。不過2012年以來，三安光電的交投卻趨向活躍，尤其是4月底以來大盤步入調(diào)整，LED板塊大部分個股也隨之橫盤整理，但三安光電卻逆市上漲逾20%。

資金在此時看中了三安光電的因素包括之前一直被外界認為更多是依賴政府補貼的電芯片產(chǎn)品，性價比優(yōu)勢正在逐漸體現(xiàn)，下游客戶群正在逐漸擴大。

中低端芯片性價比漸顯

此前被市場冷落三安光電，四月底以來憑借21.3%的漲幅在LED板塊中獨領(lǐng)風(fēng)騷。

業(yè)內(nèi)研究員表示，市場態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變的原因是三安光電的客戶結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了改善。按照中投證券王國勛的說法，2012年以來三安光電下游客戶拓展取得突破，目前已基本成為瑞豐光電、長方照明、萬邦光電、國星光電和洲明科技等公司的主力供貨商。

三安光電證券部負責(zé)人表示，蕪湖產(chǎn)業(yè)基地一期新產(chǎn)能逐漸開出，目前開工率情況還不錯。他表示，2011年LED行業(yè)景氣惡化嚴(yán)重，產(chǎn)品價格大幅下降，但這也拉近了LED與傳統(tǒng)產(chǎn)品之間距離，應(yīng)用領(lǐng)域得到擴大，因此2012年以來LED需求回暖，行業(yè)整體情況良好。

LED芯片性能對最終產(chǎn)品質(zhì)量至關(guān)重要，以往下游企業(yè)多采用美國以及我國臺灣省公司的芯片。但市場狀況顯示，2011年以來在小功率芯片上，龍頭廠商如三安光電、干照光電)甚至士蘭微等產(chǎn)品性能提升明顯，與我國臺灣公司產(chǎn)品性能接近;高端產(chǎn)品如大功率路燈、顯示屏等，則還是傾向繼續(xù)向老供貨商采購。

市場人士透露，三安光電芯片質(zhì)量有較大提高，基本接近我國臺灣廠商，但價格卻還要低一至兩成。

行業(yè)全年形勢較為樂觀

由于目前沒有對LED行業(yè)的全面統(tǒng)計，A股上市公司也不需要像我國臺灣廠商那樣按月披露營收數(shù)據(jù)，所以LED企業(yè)客戶群體的變動趨勢，或許要等待至半年報時市場才能看到詳細情況。

撇開客戶領(lǐng)域出現(xiàn)的積極變化，整體而言，LED行業(yè)2012年情況要比2011年好出許多。三安光電證券部負責(zé)人就表示，鑒于2011年產(chǎn)品價格暴跌后，LED產(chǎn)品對應(yīng)用領(lǐng)域滲透率反而得到提高，認為2012年行業(yè)的形勢比較樂觀。

來自我國臺灣省的數(shù)據(jù)顯示，4月份臺灣LED廠商總營收月增2.6%，其中芯片廠營收月增速較快，達4.5%，勢頭雖不及一季度，但仍在增長;訂單能見度也多持續(xù)到6月末。

此外，目前A股公司還在等待財政部等三部委LED產(chǎn)品補貼招標(biāo)結(jié)果。3月下旬財政部、發(fā)改委、科技部組織了“2012年半導(dǎo)體照明產(chǎn)品財政補貼推廣項目”公開招標(biāo)，國內(nèi)外眾多廠商參與競標(biāo)，多家A股公司也不例外，其中就包括三安光電。