國內(nèi)LED行業(yè)2016年年報及2017年1季報已發(fā)布完畢，整體業(yè)績紛紛報喜。其中2017年1季報中，43家LED上市公司中40家的營收同比增長，35家LED企業(yè)1季報歸母凈利潤同比增長，其中凈利潤大幅增長超過30%以上的上市公司達27家，占比超過60%。

LED行業(yè)核心財務數(shù)據(jù)改善明顯，驗證LED行業(yè)趨勢向好扎實可靠

從LED行業(yè)2016年及2017年1季報來看，上市公司核心財務指標全都呈現(xiàn)明顯改善趨勢，核心指標包括ROE、營收規(guī)模及增速、歸母凈利潤及增速、毛利率、凈利潤及經(jīng)營性現(xiàn)金流等。LED行業(yè)趨勢向好有扎實的財務數(shù)據(jù)作為驗證，更加堅定業(yè)界看好LED行業(yè)趨勢的信心。

LED行業(yè)供不應求持續(xù)，預計景氣度至少持續(xù)2-3年

近期，國信證券實地與LED產(chǎn)業(yè)鏈廣泛交流調(diào)研，持續(xù)驗證LED行業(yè)供需兩旺。國際大廠如歐司朗也表示LED芯片供應緊缺，而LED芯片廠商晶電、三安光電、華燦光電、澳洋順昌及德豪潤達都表示目前需求旺盛產(chǎn)能供不應求。主要原因還是基于2010-2011年的MOCVD機正在逐步淘汰，機型數(shù)量占全部數(shù)量約1/3，預計未來2-3年每年淘汰量占目前總產(chǎn)能的5%~10%，約500萬-1000萬片。隨著下游照明需求20%以上增長以及小間距需求爆發(fā)，每年新增LED芯片需求再增1千萬片。而根據(jù)統(tǒng)計2017年底總有效產(chǎn)能約8328萬片，而需求將超過9235萬片，未來2-3年持續(xù)保持供不應求。

LED行業(yè)數(shù)據(jù)向好，實質(zhì)反映全球LED制造向中國轉(zhuǎn)移大趨勢

全球LED制造向中國轉(zhuǎn)移的大趨勢已不容質(zhì)疑，中國電子產(chǎn)業(yè)在多年的積累中已充分具備了的優(yōu)秀流程管控及成本管理能力，同時工程師紅利也正逐步釋放，促使中國企業(yè)能夠開發(fā)并擁有更多自主知識產(chǎn)權(quán)的國際先進技術(shù)，隨著國際大廠技術(shù)進步遇到瓶頸而放緩，中國企業(yè)將充分利用國家政策、產(chǎn)業(yè)資本及工程師紅利等多方面優(yōu)勢，實現(xiàn)后發(fā)制人，最終將戰(zhàn)勝傳統(tǒng)國際大廠，并成為引領行業(yè)發(fā)展的弄潮兒。